農(nóng)林牧漁

　　2.7億主力資金流入20股

　　據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心統(tǒng)計(jì)，上周農(nóng)林牧漁行業(yè)（申萬一級）指數(shù)收報(bào)2491.08點(diǎn)，周漲幅達(dá)-0.45%，跑輸上證指數(shù)0.16個百分點(diǎn)，累計(jì)成交量26353560手，成交金額3848898萬元。

　　主力資金監(jiān)控顯示，上周的5個交易日中，農(nóng)林牧漁行業(yè)中47只個股合計(jì)主力資金凈流出76079.6萬元，日均主力資金流出額為15215.9萬元，上周平均每股主力資金凈流出達(dá)1618.71萬元。具體數(shù)據(jù)來看，這些個股中有20只被主力資金積極介入，占行業(yè)個股總數(shù)的42.55%，合計(jì)主力資金凈流入27423.93萬元，平均每股主力資金凈流入1371.196萬元，周主力資金累計(jì)凈流入超過2000萬元的個股分別是：華英農(nóng)業(yè)（3543.921萬元）、正虹科技（2780.232萬元）、壹橋苗業(yè)（2242.069萬元）、ST康達(dá)爾（2121.578萬元）、中水漁業(yè)（2114.483萬元）。

　　該行業(yè)動態(tài)市盈率相對較高達(dá)82.14倍，但由于政策的大力扶持，機(jī)構(gòu)對該行業(yè)普遍看好，2010年靜態(tài)市盈率將降至47.32倍。由于年報(bào)公布家數(shù)所限，暫以三季度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。前三季度農(nóng)林牧漁實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤398871.19萬元，每股收益為0.1526元、每股凈資產(chǎn)2.7696元、每股營業(yè)總收入4.0546元、每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為0.134元、凈資產(chǎn)收益率為6.39%（行業(yè)數(shù)據(jù)均為加權(quán)平均所得）。

　　今年兩會上再次將視角聚焦于穩(wěn)定物價(jià)、糧食安全、提高居民家庭收入。溫總理政府工作報(bào)告中表示要鞏固和加強(qiáng)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位。且要把保障糧食安全作為首要目標(biāo)，毫不放松地抓好農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。

　　近期國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格整體呈小幅上漲趨勢。CBOT小麥、玉米、大豆、白糖期貨主力合約的價(jià)格較前期分別上漲2.6%、0.8%、2.8%、4.0%。國內(nèi)大豆、早秈稻、玉米、小麥期貨價(jià)格較前期分別變動3.4%、0.9%、1.0%、0.3%。

　　全國生豬均價(jià)突破15元/公斤大關(guān)，全國生豬養(yǎng)殖頭盈利由去年上半年虧損，下半年漲至200元/頭，目前達(dá)到400元/頭。分析員指出，在養(yǎng)殖高盈利的刺激下，目前生豬補(bǔ)欄趨于積極、拉動仔豬價(jià)格單周大漲13%至24元/公斤。同時，上半年豬價(jià)將維持高位，雛鷹農(nóng)牧將是受益豬價(jià)上漲彈性最大的品種。

　　中金公司預(yù)計(jì)今年年報(bào)季報(bào)期，難以出現(xiàn)猶如去年獐子島、登海種業(yè)這樣的業(yè)績爆發(fā)式增長個股，且目前僅預(yù)期養(yǎng)殖飼料板塊行業(yè)一季度處于景氣周期，但僅有極少數(shù)上市公司業(yè)績與之相匹配，所以，3、4月份板塊投資仍需以個股精選為主。等到5、6月份，豬價(jià)再次明顯上漲并帶動玉米和豆粕價(jià)格上揚(yáng)、以及糖價(jià)再次上攻，引發(fā)食品CPI再度走高之際，農(nóng)業(yè)板塊才有望重現(xiàn)板塊性投資機(jī)會。選股策略繼續(xù)偏好業(yè)績爆發(fā)式增長或持續(xù)超預(yù)期個股：新希望、圣農(nóng)發(fā)展和敦煌種業(yè)。

　　齊魯證券則繼續(xù)看好子行業(yè)景氣度進(jìn)一步提升的畜禽養(yǎng)殖、種子、水產(chǎn)、油脂。結(jié)合自下而上推薦：西王食品、獐子島、圣農(nóng)發(fā)展、新希望、東方海洋、益生股份、隆平高科、登海種業(yè)、好當(dāng)家、壹橋苗業(yè)、雛鷹農(nóng)牧、華英農(nóng)業(yè)、南寧糖業(yè)。

　　商業(yè)貿(mào)易

　　3.7億主力資金流入21股

　　據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心統(tǒng)計(jì)，上周商業(yè)貿(mào)易行業(yè)（申萬一級）指數(shù)收報(bào)4774.38點(diǎn)，周漲幅達(dá)1.31%，跑贏上證指數(shù)1.6個百分點(diǎn)，累計(jì)成交量44289832手，成交金額6536501萬元。

　　主力資金監(jiān)控顯示，上周的5個交易日中，商業(yè)貿(mào)易行業(yè)中64只個股合計(jì)主力資金凈流出59113.7萬元，日均主力資金流出額為11822.7萬元，上周平均每股主力資金凈流出達(dá)923.65萬元。具體數(shù)據(jù)來看，這些個股中有21只被主力資金積極介入，占行業(yè)個股總數(shù)的32.81%，合計(jì)主力資金凈流入37477.48萬元，平均每股主力資金凈流入1784.642萬元，周主力資金累計(jì)凈流入超過2000萬元的個股分別是：蘇寧電器（14812.967萬元）、南寧百貨（6925.544萬元）、百聯(lián)股份（3639.965萬元）。

　　該行業(yè)動態(tài)市盈率為38.94倍，機(jī)構(gòu)預(yù)測2010年靜態(tài)市盈率將降至31.33倍。由于年報(bào)公布家數(shù)所限，暫以三季度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。前三季度商業(yè)貿(mào)易實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤1448573.25萬元，每股收益為0.3073元、每股凈資產(chǎn)3.3847元、每股營業(yè)總收入12.6671元、每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為0.21元、凈資產(chǎn)收益率為9.77%（行業(yè)數(shù)據(jù)均為加權(quán)平均所得）。

　　“兩會”中，溫家寶政府工作報(bào)告部署2011年十項(xiàng)重點(diǎn)工作中指出要合理調(diào)整收入分配，其中個稅改革可能包括對起征點(diǎn)、稅率結(jié)構(gòu)、各級稅率做一定的調(diào)整。

　　2010年數(shù)據(jù)顯示，2010年我國城鎮(zhèn)居民消費(fèi)性支出增量部分27.0%用于食品，25.0%用于交通和通訊，13.3%用于衣著，12.8%用于教育文化娛樂服務(wù)。由此，分析師指出，節(jié)稅帶來消費(fèi)性支出增量可觀，2010年城鎮(zhèn)居民消費(fèi)性支出增量為1，206.9元，如果起征

　　據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心統(tǒng)計(jì)，上周采掘行業(yè)（申萬一級）指數(shù)收報(bào)6292.92點(diǎn)，周漲幅達(dá)2.11%，跑贏上證指數(shù)2.4個百分點(diǎn)，累計(jì)成交量41626464手，成交金額9779671萬元。

　　主力資金監(jiān)控顯示，上周的5個交易日中，采掘行業(yè)中51只個股合計(jì)主力資金凈流出12724.07萬元，日均主力資金流出額為2544.81萬元，上周平均每股主力資金凈流出達(dá)249.49萬元。具體數(shù)據(jù)來看，這些個股中有23只被主力資金積極介入，占行業(yè)個股總數(shù)的45.10%，合計(jì)主力資金凈流入99809.17萬元，平均每股主力資金凈流入4339.53萬元，周主力資金累計(jì)凈流入超過2000萬元的個股分別是：中國石油（24096.551萬元）、寶泰隆（19532.84萬元）、中國神華（16740.477萬元）、兗州煤業(yè)（10228.567萬元）、冀中能源（4921.746萬元）、安泰集團(tuán)（4497.323萬元）、潞安環(huán)能（3475.509萬元）、*ST山焦（3292.947萬元）、泰山石油（2548.492萬元）。

　　該行業(yè)動態(tài)市盈率為18.85倍，低于市場平均水平，具有一定投資價(jià)值，機(jī)構(gòu)預(yù)測2010年靜態(tài)市盈率將降至16.7倍，顯示行業(yè)景氣度繼續(xù)回升。由于年報(bào)公布家數(shù)所限，暫以三季度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，前三季度采掘?qū)崿F(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤16187888.63萬元，每股收益為0.6502元、每股凈資產(chǎn)5.3374元、每股營業(yè)總收入5.8069元、每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.3314元、凈資產(chǎn)收益率為12.69%（行業(yè)數(shù)據(jù)均為加權(quán)平均所得）。

　　山西省副省長任潤厚日前就焦化行業(yè)聯(lián)合重組聽取專家和企業(yè)的意見，研究推進(jìn)焦化行業(yè)聯(lián)合重組工作措施。而在2月26日全省經(jīng)濟(jì)和信息化工作會議上就曾表示，2011 年，山西省政府重點(diǎn)推進(jìn)焦化企業(yè)整合重組，各級政府、各有關(guān)部門和各焦化企業(yè)要把推進(jìn)焦化企業(yè)整合重組作為今年及今后的一項(xiàng)重要任務(wù)來抓。

　　由此可見，焦化行業(yè)整合力度空前，集中度將大幅提升。根據(jù)山西焦化行業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見：“十二五”期間，通過兼并重組，到2011年底獨(dú)立焦化企業(yè)保留150戶左右，總產(chǎn)能控制在1.4億噸，淘汰落后產(chǎn)能2000萬噸，獨(dú)立焦化企業(yè)戶均產(chǎn)能要達(dá)到90萬噸以

　　采掘

　　10億主力資金流入23股

　　點(diǎn)上調(diào)，節(jié)稅收入相當(dāng)于一年消費(fèi)性支出增量。

　　尤其中低收入階層，面對通貨膨脹、樓市調(diào)控，在沒其他投資渠道的情況下，更傾向于將收入增量轉(zhuǎn)化為消費(fèi)的動力。

　　同時， 國家統(tǒng)計(jì)局近日也發(fā)布報(bào)告顯示，“十一五”期間，我國社會消費(fèi)品零售總額由2006年的7.9萬億元增加到2010年的15.7萬億元，增長98.3%，年均增長18.1%，消費(fèi)品市場步入了快速發(fā)展期。

　　因此，宏源證券給予商業(yè)貿(mào)易“推薦”的投資評級。建議投資者關(guān)注布局于二三線城市超市類上市公司，如武漢中百、步步高、永輝超市。同時建議關(guān)注布局于中西部（如四川、云南、貴州、湖北等）、東北（遼寧、黑龍江、吉林）的百貨類公司，王府井、歐亞集團(tuán)、鄂武商、新華百貨、重慶百貨、銀座股份。

　　近期海通證券、宏源證券和光大證券的公司報(bào)告都比較看好歐亞集團(tuán)。海通證券維持之前對公司2010-11年每股收益的預(yù)測，分別為0.785元和1.036元，認(rèn)為雖然公司較低的凈利潤增速遲遲不能展現(xiàn)一個區(qū)域龍頭應(yīng)有的實(shí)力。但無論從公司穩(wěn)健的擴(kuò)張戰(zhàn)略、良好的經(jīng)營能力以及在區(qū)域內(nèi)較強(qiáng)的競爭實(shí)力上看，公司具有較大的業(yè)績釋放潛力。維持31.08元的目標(biāo)價(jià)及長期“買入”的投資評級。

　　上，其中兼并重組主體60戶左右。

　　分析師認(rèn)為，國際局勢的動蕩也直接將原油價(jià)格推升至三位數(shù)，并且這種局勢極有可能延續(xù)到二季度；年初澳大利亞水災(zāi)使得澳洲可供出口的煤炭資源量大幅減少，其負(fù)面影響將在二季度得到集中體現(xiàn)；春節(jié)后鋼鐵企業(yè)普遍迎來去庫存階段，由于鋼鐵下游機(jī)械、特種汽車等行業(yè)受政策支持需求依然旺盛，在鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)旺季三季度到來之前，鋼鐵廠往往會提前一個季度進(jìn)入補(bǔ)庫過程。

　　由此，分析師認(rèn)為，今年第二季度，在油價(jià)高企、供給減少、需求旺盛三點(diǎn)合力下，焦煤價(jià)格將會上升到一個新的高度，二季度焦煤股將更加出彩。

　　廣發(fā)證券分析師繼續(xù)看好三月份煤炭股的投資機(jī)會。首先，1月份后，通脹有望繼續(xù)回落，煤炭股投資的宏觀環(huán)境不斷改善。其次，國際煤價(jià)在澳洲洪澇災(zāi)害影響以及油價(jià)推波助瀾下保持高位，影響煤炭進(jìn)口。再次，鋼鐵、尿素旺季即將到來，煉焦煤、無煙煤價(jià)格上漲預(yù)期較高。還有大秦線3月下旬檢修，將影響煤炭運(yùn)力20%左右。并且繼續(xù)看好煉焦煤、無煙煤上市公司以及受益于國際煤價(jià)上漲的上市公司。推薦盤江股份、兗州煤業(yè)、昊華能源、神火股份、山煤國際。

　　齊魯證券看好本次整合對焦化行業(yè)的正面影響，建議關(guān)注焦炭股ST山焦、安泰集團(tuán)、美錦能源、開灤股份。并且繼續(xù)看好焦煤股的投資機(jī)會。重點(diǎn)關(guān)注西山煤電、冀中能源、盤江股份、開灤股份、永泰能源、平煤股份等。

　　申銀萬國預(yù)計(jì)中石油、中石化、中海油服2010年每股收益分別為0.74元、0.83元和0.92元。

　　化工

　　15.7億主力資金流入95股

　　據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心統(tǒng)計(jì)，上周化工行業(yè)（申萬一級）指數(shù)收報(bào)2597.96點(diǎn)，周漲幅達(dá)1.20%，跑贏上證指數(shù)1.49個百分點(diǎn)，累計(jì)成交量77052552手，成交金額10842966萬元。

　　主力資金監(jiān)控顯示，上周的5個交易日中，化工行業(yè)中191只個股合計(jì)主力資金凈流出25944.988萬元，日均主力資金流出額為5188.80萬元，上周平均每股主力資金凈流出達(dá)135.83萬元。具體數(shù)據(jù)來看，這些個股中有95只被主力資金積極介入，占行業(yè)個股總數(shù)的49.74%，合計(jì)主力資金凈流入157394.61萬元，平均每股主力資金凈流入1656.79萬元，周主力資金累計(jì)凈流入超過5000萬元的個股分別是：沈陽化工（10383.983萬元）、兄弟科技（7822.099萬元）、湖北宜化（7285.604萬元）、滄州明珠（6824.042萬元）、華峰超纖（6388.019萬元）、安納達(dá)（6385.52萬元）、華魯恒升（5725.249萬元）。

　　該行業(yè)動態(tài)市盈率為24.47倍，處于市場平均水平，機(jī)構(gòu)預(yù)測2010年靜態(tài)市盈率將降至18.98倍，隨著業(yè)績的好轉(zhuǎn)，行業(yè)中部分個股投資顯現(xiàn)。由于年報(bào)公布家數(shù)所限，暫以三季度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，前三季度化工實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤7527681.04萬元，每股收益為0.4153元、每股凈資產(chǎn)3.8826元、每股營業(yè)總收入10.3163元、每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為0.6448元、凈資產(chǎn)收益率為11.5%（行業(yè)數(shù)據(jù)均為加權(quán)平均所得）。

　　2月數(shù)據(jù)顯示，棉花現(xiàn)貨再次突破3萬，推動化纖產(chǎn)品繼續(xù)漲價(jià)。

　　棉花價(jià)格繼續(xù)上漲943元至30251元/噸，再次突破3萬元大關(guān)。國信證券分析師指出，值得關(guān)注的是，美棉期貨創(chuàng)出歷史新高，使得進(jìn)口棉與國內(nèi)棉花價(jià)格倒掛達(dá)300元/噸，對于國內(nèi)棉花價(jià)格形成進(jìn)一步上漲的支撐。受此影響，化纖產(chǎn)品普遍呈高位上行勢態(tài)，滌綸、粘膠、錦綸、氨綸節(jié)后均出現(xiàn)不同程度上漲。與此同時，化纖上游原料漲價(jià)明顯，其中PTA較節(jié)前上漲570元/噸至11620元/噸，己內(nèi)酰胺較節(jié)前上漲2100元/噸至28600元/噸。

　　近期合成橡膠再次漲價(jià)。國信證券分析認(rèn)為，天然橡膠價(jià)格持續(xù)高位上漲加大了與合成橡膠的價(jià)差，隨著下游工廠在春節(jié)后逐步復(fù)工啟動需求，以及上游丁二烯漲價(jià)形成了成本支撐，推動推動丁苯橡膠、順丁橡膠分別上漲1000元至27000元/噸、1100元至33700元/噸。天然橡膠價(jià)格2月回調(diào)500元至42000元/噸，天然橡膠與合成橡膠價(jià)差仍然較大。總體而言，目前橡膠價(jià)格處于相對高位，下游輪胎及橡膠制品企業(yè)承受成本壓力較大，未來橡膠價(jià)格回調(diào)將緩解其成本壓力。

　　BDO、醋酸等產(chǎn)品價(jià)格上漲。受下游聚氨酯企業(yè)、氨綸企業(yè)需求旺盛影響，BDO需求繼續(xù)保持旺盛；上游順酐價(jià)格大幅上漲直接推高了BDO 價(jià)格，國產(chǎn)裝置節(jié)后重啟但尚未達(dá)到滿負(fù)荷運(yùn)行，供給仍然緊張，BDO價(jià)格上漲1100元至20700元/噸。

　　原料甲醇價(jià)格高位，對醋酸形成穩(wěn)固成本支撐，同時國內(nèi)外多臺裝置停車檢修造成短期供給緊張，下游醋酸酯需求穩(wěn)定，醋酸價(jià)格上漲200元至3025元/噸。

　　國信證券報(bào)告指出，由此受利好影響的相關(guān)上市公司有榮盛石化、華西村、霞客環(huán)保、新民科技、黔輪胎A、風(fēng)神股份、雙錢股份、寶通帶業(yè)、雙箭股份、山西三維和華魯恒升。