證券時報記者 朱景鋒

　　2009年7月1日，在2008年大跌之后，上證指數首次收復3000點大關，之后，大盤圍繞3000點展開了持久的震蕩。2011年3月9日，上證指數時隔4個月再次站到3000點之上。在長達一年零八個月對3000點的爭奪中，我國宏觀經濟開始全面轉型，在復雜的宏觀背景下，基金投資能力得到了最充分的檢驗。

　　偏股基金不懼震蕩，這一點在3000點輪回中得到了充分體現。據天相投顧統計顯示，從2009年7月1日到今年3月9日，上證指數從3000點回到3000點，漲幅歸零。而同期包括股票型和混合型在內的298只開放式偏股基金單位凈值卻平均上漲了15.07％，顯著戰勝大盤，獲取得了不菲的絕對回報。

　　不懼震蕩

　　偏股基金整體戰勝市場

　　從2009年下半年以來，代表大盤權重風格的上證指數表現弱勢，而同期中小盤股漲幅驚人，基金去年大量參與了中小盤股票的投資，僅僅戰勝上證指數顯然不能有說服力。如果以涵蓋代表中小盤股票風格的中證500和大盤藍籌風格的滬深300成分股一起構成的中證800指數作為比較基準，基金同樣戰勝了市場。Wind資訊統計顯示，從2009年7月1日到今年3月9日，中證800指數累計上漲12.26％，偏股基金戰勝該指數2.81個百分點。

　　偏股基金不僅整體上戰勝了市場，而且不少基金的絕對回報更是驚人。據天相投顧統計顯示，在298只偏股基金中有160只區間收益率（即從2009年7月1日到3月9日）超過15％，占比達到54％，收益率超過20％和30％的基金分別達110只和45只，更是有14只基金收益率超過40％，超額回報顯著。其中王亞偉管理的華夏大盤精選和華夏策略精選雙星閃耀，區間收益率分別高達76.83％和73.57％，在眾多基金中傲視群雄，是僅有的兩只收益率超過七成的基金。

　　收益率排在王亞偉的“雙子星”之后的是由華商基金莊濤、梁永強和孫建波組成的豪華三人組執掌的華商盛世成長基金，該基金區間收益率達59.41％，諾安配置、銀河行業收益率也超過50％，達52.97％和51.05％。泰達合豐成長、嘉實主題、易方達中小盤、天治優選、銀華富裕、金鷹中小盤、大摩資源、富國天惠和國投穩健的收益率均在40％到50％之間。這些基金均較好地把握住了大幅震蕩市場中的投資機會，成為基金獲取超額回報的杰出代表。

　　股市下跌三年多

　　22只基金獲得正收益

　　實際上，一些基金的能力不僅體現在震蕩市中，更體現在大幅下跌市中。在大幅下跌市中仍能取得大幅正收益，更顯示出它們超凡的投資能力。

　　據Wind資訊統計，從2008年1月15日中證800指數創歷史新高到今年3月9日，上證指數跌幅高達45.39％，中證800指數跌幅也達到34.86％，而同期216只偏股基金單位凈值平均下跌18.81％，跌幅遠小于市場。更令人不可思議的是，盡管股市跌幅巨大，但仍有基金取得正收益，甚至不少基金借助春節以來的反彈實現了凈值創歷史新高的壯舉。

　　據天相投顧統計顯示，共有22只偏股基金區間收益率（從2008年1月15日到今年3月9日）取得正值，其中華夏大盤精選、華夏復興和金鷹中小盤表現最為突出，收益率分別達69.74％、41.34％和34.73％，泰達合豐成長、嘉實增長、中銀中國和博時平衡區間收益率也超過10％，華夏紅利、華夏優增、大摩資源、嘉實服務、華安配置、華夏回報、鵬華成長、泰達周期、富國天惠、銀華優選、銀華富裕、國泰金鷹、寶康消費品、國投成長和興全全球等收益率均為正。

　　基金是個人理財的較好選擇

　　作為大眾理財的工具，基金存在的價值一直頗有爭議，負面的看法是，基金業人才流失嚴重，基金經理多比較年輕且投資經驗不足，難為持有人帶來超額收益。

　　對股票型和混合型基金而言，由于倉位有最高限制且相對靈活，在單邊牛市中戰勝市場幾乎不大可能，而在單邊熊市中，偏股基金可以通過控制倉位輕松戰勝市場，卻難免虧損的命運，也就難免被批判。事實證明，單邊市很難體現基金真正的價值，震蕩市才是基金經理施展研究功力、發揮信息優勢和運用投資能力的舞臺，才能真正體現基金的價值和基金經理的能力。

　　基金業過去兩年整體遭遇了信任危機，也許基金公司在某些方面難以達到投資人期望，真正做到把持有人利益放在首位，但基金整體上擁有散戶無法獲得的信息優勢和專業投資能力，隨著新基金法修改的完成和實施，基金業面貌有望大為改觀，基金仍是個人投資者進行投資理財和資產配置的良好選擇。

　　在美國資本市場的發展史上，很長一段時間內，個人投資者直接投資股市的比重也非常高，隨著資本市場的發展和個人投資者的不斷成熟，更多的人們開始購買基金。因為基金具有很多個人投資者不具備的優勢，基金能避免個人投資者難以克服的情緒化決策過程，在研究能力和信息來源上強于個人投資者。基金為個人投資者提供了專業化管理、分散化投資、低成本、買賣的便捷性和充分的流動性，相比之下，個人投資者普遍不具有明確的投資策略，大多數人隨著市場的變化進行情緒化的投資決策，難免遭受損失。

　　經過十多年的努力發展，國內基金公司已經形成了較為完善的投研體系和嚴格的內部控制制度，保障了整體投資能力的發揮。研究表明，國內基金普遍具有較強的選股能力，也有一部分的金具有擇時能力。在選股和擇時上，基金比個人投資者具有優勢。

　　對于投資者來說，選擇一個值得托付好的管理人進行投資，是獲取良好回報的重要一環，過往的業績表現以及良好的穩定性，是選擇管理人最重要的考察因素。