■機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)

　　ST釩鈦（000629）

　　重組前景基本明確

　　國(guó)信證券研究員發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，公司順利扭虧為盈，退市風(fēng)險(xiǎn)解除，公司已經(jīng)向深交所提交撤銷(xiāo)股票交易“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”及其他特別處理的申請(qǐng)，預(yù)計(jì)將很快獲得批準(zhǔn)。目前來(lái)看，重組方案獲得一系列相關(guān)會(huì)議或部門(mén)核準(zhǔn)已成定局，重組前景已基本明確。未來(lái)有鞍鋼集團(tuán)77億噸鐵礦石儲(chǔ)量、1300萬(wàn)噸鐵精粉產(chǎn)量整合的預(yù)期，公司持續(xù)處于高增長(zhǎng)階段。維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　南山鋁業(yè)（600219）

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化

　　華泰證券研究員發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，2011年上游氧化鋁產(chǎn)能會(huì)有80%的大幅增長(zhǎng)，公司的鋁加工產(chǎn)能正在進(jìn)入產(chǎn)能釋放期，未來(lái)各個(gè)鋁加工環(huán)節(jié)的產(chǎn)能將逐步達(dá)產(chǎn)。隨著鋁加工的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，易拉罐料、軌道交通鋁型材將成為公司鋁加工的拳頭產(chǎn)品。預(yù)測(cè)南山鋁業(yè)2010-2012年的每股收益為0.36元、0.62元、0.74元。目標(biāo)價(jià)格為18.29元。基于對(duì)公司良好業(yè)績(jī)的判斷，提升投資評(píng)級(jí)至“買(mǎi)入”。

　　士蘭微（600460）

　　產(chǎn)業(yè)布局 基本完成

　　華泰證研究員發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，2010年公司在集成電路、器件、LED三大產(chǎn)品線(xiàn)領(lǐng)域不僅均取得了快速成長(zhǎng)，其收入分別同比增長(zhǎng)37.0%、67.4%、94.2%，而且在集成電路新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、功率模塊封裝能力建設(shè)、LED產(chǎn)能提升、LED芯片與封裝配套方面均取得了較大的進(jìn)步，基本完成了長(zhǎng)期增長(zhǎng)所需的技術(shù)、產(chǎn)品、產(chǎn)能等方面的布局。公司有能力由彩屏LED進(jìn)入到市場(chǎng)前景更為廣闊的白光照明領(lǐng)域。預(yù)測(cè)公司2011年-2013年的營(yíng)業(yè)收入為19.8億元、25.5億元、33.0億元，攤薄每股收益為0.81元、1.06元、1.36元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　青松建化（600425）

　　產(chǎn)能擴(kuò)大超預(yù)期

　　招商證券研究員發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，公司公告產(chǎn)能規(guī)劃980萬(wàn)噸，是目前的1.4倍，超出預(yù)期。烏魯木齊西山原先日產(chǎn)6000噸的生產(chǎn)線(xiàn)擴(kuò)增為二條日產(chǎn)7500噸生產(chǎn)線(xiàn)，總投資約20億元；克州擴(kuò)建一條日產(chǎn)6000噸的生產(chǎn)線(xiàn)，投資約8.9億元。這兩項(xiàng)投資規(guī)模就接近30億元，預(yù)計(jì)總產(chǎn)能將達(dá)到2100萬(wàn)噸左右。公司未來(lái)兩年的增長(zhǎng)仍然來(lái)自于建材行業(yè)，大平灘煤炭預(yù)計(jì)要到明年才有產(chǎn)出，而燒堿項(xiàng)目也要等到明年才能放量。預(yù)測(cè)2011年至2013年每股收益為1.00元、1.46元、1.93元。

　　大廈股份（600327）

　　股權(quán)收購(gòu)提升業(yè)績(jī)

　　海通證券研究員發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，公司以每股9元的價(jià)格受讓無(wú)錫市三鳳橋肉莊有限責(zé)任公司其他股東持有的該公司1531.75萬(wàn)股股權(quán)，占總股體的63.3%。三鳳橋肉莊收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)良好，盈利能力較強(qiáng)，公司收購(gòu)價(jià)對(duì)應(yīng)2010和2011年(估算)的PE分別為10.12倍和9.13倍，且對(duì)應(yīng)未來(lái)三年預(yù)計(jì)投資回報(bào)率在12%左右。收購(gòu)對(duì)公司2011年業(yè)績(jī)?cè)龊窦s0.03元。公司的估值也將繼續(xù)得到抬升。維持“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。

　　山煤國(guó)際（600546）

　　煤炭產(chǎn)量不斷增長(zhǎng)

　　國(guó)金證券研究員發(fā)表報(bào)告認(rèn)，公司在建煤炭礦井開(kāi)始貢獻(xiàn)2011年業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)煤炭總產(chǎn)量820萬(wàn)噸左右，其中在建礦井中的霍爾辛赫礦開(kāi)始進(jìn)入實(shí)質(zhì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)期，全年將能實(shí)現(xiàn)200萬(wàn)噸產(chǎn)量，同比增長(zhǎng)150萬(wàn)噸。不考慮注入產(chǎn)能及攤薄，小幅調(diào)整公司2011年-2012年盈利預(yù)測(cè)為每股1.509元、2.366元。目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2010年-2011年市盈率為22.03倍和21.8倍，處于行業(yè)平均水平之上。維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　（錢(qián)向勁S1240200010010）