下周趨勢看平

　　中線趨勢看多

　　下周區間2850－3050點

　　下周熱點能源、保障房建設

　　下周焦點政策

　　□華安證券研究中心

　　周二開始，量能萎縮反映了市場對宏觀數據和緊縮政策預期的擔憂，恐高成為市場較為普遍的心態，多空雙方分歧加大。周五市場低開后迅速回補了周一的跳空缺口，盤中多空雙方爭奪激烈。

　　消息面上，統計局本周五發布了2月份宏觀經濟數據。居民消費價格指數同比上漲4.9%，漲幅與1月份持平，超出此前市場預期。同時，2月份工業生產者出廠價格同比上漲7.2%，漲幅比1月份擴大0.6個百分點。值得注意的是，工業生產者購進價格同比上漲10.4%，漲幅最大的是黑色金屬材料類，達到15.8%，有色金屬材料類購進價格同比漲幅為14.8%，這表明后續成本推動型的通脹壓力依然較大。

　　技術面上，本周股指雖然出現一定程度的震蕩，但市場仍較為活躍，熱點不斷。各條中期均線系統保持良好的上行態勢，年線和半年線預示著大盤指數下行空間不會太大。但股指的沖高回落，表明多空雙方仍存在較大分歧，市場需要進一步積蓄力量。

　　總之，我們認為，3000點附近多空雙方還會有拉鋸戰。隨著下周“兩會”閉幕，圍繞“兩會”的相關議題的炒作可能會降溫。2月份價格指數的高企，會再次引發市場對價格趨勢的擔憂，進而聯想到央行加息或提高存款準備金率的緊縮政策。尤其是工業生產者購進價格同比10%以上的上漲幅度，表明控制成本推動型通脹將會是持久戰，再加上油價的連續走高，使后續通脹態勢不容樂觀。我們認為，下周市場在回調整固后，依然會選擇上行，不過3000點附近很難一蹴而就，籌碼的消化是個漸進的過程。