袁曉明

　　兩年前遭受重創(chuàng)的美國401K退休金體系，如今怎么樣了？

　　話要從頭說起了。

　　“養(yǎng)兒防老”不只是東方的傳統(tǒng)，在古代的西方，兒女也要贍養(yǎng)父母。《圣經(jīng)》的“十誡”就明確規(guī)定，兒女要孝順父母，自然包括贍養(yǎng)父母。現(xiàn)代社會(huì)，人的養(yǎng)老，尤其經(jīng)濟(jì)上的養(yǎng)老，有了本質(zhì)變化，“養(yǎng)兒防老”的古訓(xùn)不再適用，父母還得養(yǎng)育兒女，兒女卻得到了徹底的“解放”。 在當(dāng)今的西方社會(huì)，兒女不再對父母提供經(jīng)濟(jì)上的保障，更有甚者，一些兒女還分享父母的退休金。因此，如今人人都需要有自己的養(yǎng)老金。

　　美國人有各種各樣的養(yǎng)老金，有政府管理的養(yǎng)老金，有企業(yè)管理的養(yǎng)老金，還有個(gè)人管理的養(yǎng)老金。社會(huì)安全金是美國聯(lián)邦一級的養(yǎng)老金。事實(shí)上，更準(zhǔn)確地講，社會(huì)安全金是一種保險(xiǎn)體系，美國人需要從工資里扣除一定資金，繳入聯(lián)邦政府的社會(huì)安全系統(tǒng)，退休后，聯(lián)邦政府再每月支付一定數(shù)額的社會(huì)安全保險(xiǎn)金。對于政府雇員，美國聯(lián)邦政府以及各級地方政府提供一定的退休金。美國多數(shù)企業(yè)也向雇員提供退休金。過去，企業(yè)提供的是傳統(tǒng)退休金，即企業(yè)拿出一部分資金，交給專業(yè)投資機(jī)構(gòu)管理，雇員從公司退休后，按月領(lǐng)公司提供的退休金。

　　上世紀(jì)八十年代初，美國政府推出了401（K）的退休金體系，作為傳統(tǒng)退休金的一種替代。401（K）的名稱，源于聯(lián)邦稅法的401K條款。雇員401K賬戶存入的是稅前的收入，在當(dāng)年存入401K的那部分收入不用納稅，當(dāng)然，并非免稅，而是推遲納稅，因?yàn)橥诵輹r(shí)支取401K時(shí)仍需繳稅。當(dāng)初，401K退休金其存入都是由雇主投入，后來，雇員也可以從自己的部分工資中存入401K賬戶，由于是推遲納稅，所以，聯(lián)邦政府對401K的投入有比例和總額上的限制，而每年存入的總數(shù)有所增加。如今，雇員可以投入的401K總額達(dá)到了工資的15%或者1.5萬美元。

　　最近二十多年來，美國公司逐步將傳統(tǒng)的退休金體系過渡到401K退休金體系，401K漸漸成了美國退休金的主流，尤其是在私人公司的領(lǐng)域，大有完全替代傳統(tǒng)退休金之勢。十幾年前，我進(jìn)入美國公司的時(shí)候，公司還提供一點(diǎn)傳統(tǒng)的退休金，后來，就完全停止了，只有401K的退休金系統(tǒng)。在我所工作過的幾家美國公司，沒有得到過任何的傳統(tǒng)退休金，全部都是401K的退休金計(jì)劃。并且，401K的退休金體系是雇員自愿加入，公司在雇員的投入上給予補(bǔ)貼，通常公司的補(bǔ)貼可達(dá)6%。也就是說，雇員投入工資的6%，公司給予同等金額的補(bǔ)貼，如果雇員不愿意加入401K計(jì)劃，那公司也省下了一筆錢。公司之所以極力推廣401K退休金計(jì)劃，因?yàn)?01K計(jì)劃對公司有很大好處，公司只要給雇員投入一定的資金就算盡到了責(zé)任。比起傳統(tǒng)的退休金體系來講，401K退休金計(jì)劃讓公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更小。

　　到了今年，美國60%接近退休的家庭都擁有401K退休金賬戶，而在私人企業(yè)界，401K已完全成為主流退休金計(jì)劃之一。相對于傳統(tǒng)的退休金體系，401K退休金體系對于雇員也許多優(yōu)勢，401K退休金計(jì)劃與股市有緊密的聯(lián)系，管理得好的話，會(huì)有不錯(cuò)的增長。通常，401K計(jì)劃的資金大多投向共同基金，公司會(huì)請職業(yè)的投資機(jī)構(gòu)幫助雇員管理401K計(jì)劃，而雇員有權(quán)決定選擇什么樣的投資組合，也可以花些費(fèi)用請專業(yè)人士幫助管理。雇員在401K計(jì)劃上有投資選擇的權(quán)利，當(dāng)然也要承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，共同基金雖然沒有單個(gè)股票那樣大的波動(dòng)，但也是有漲有落。在兩年前次貸危機(jī)爆發(fā)的時(shí)候，共同基金也遭到沉重打擊，跌去了30%。所以，過去兩年來，許多面臨退休的美國人在401K退休金上吃了很大的虧，不少人多年來的回報(bào)一下子全沒了，有的甚至連本錢都賠了一些。

　　確實(shí)，金融危機(jī)給依靠401K的美國退休人員帶來了災(zāi)難，但也不能完全怨股市，也有貪心的問題。按正常的投資約束，在退休前5年，401K計(jì)劃的資金要逐步退出含有股票的共同基金，轉(zhuǎn)到投資回報(bào)低，但風(fēng)險(xiǎn)也小的固定項(xiàng)目上面。由于在2008年金融危機(jī)之前的那一段時(shí)間，華爾街行情一路飆升，許多人舍不得從風(fēng)險(xiǎn)更大的增長性共同基金上退出來，更有一些人把相當(dāng)大一部分401K放在自己公司的股票上，當(dāng)股災(zāi)忽然降臨的時(shí)候，什么都來不及了。如果完全按照基本的投資原理，即便有些損失，也是在一定的限度之中。我的401K就是一個(gè)很好的例子，因?yàn)槲疫�有許多年才到退休年紀(jì)，所以不需要從401K里面支取，如今，那些我投入的共同基金也回漲起來。更有啟發(fā)意義的是，我為孩子存的教育基金，因?yàn)槭琴徺I的年紀(jì)基金，在我孩子要上大學(xué)的時(shí)候，我所存教育基金就將自動(dòng)轉(zhuǎn)到風(fēng)險(xiǎn)低的基金，即便金融風(fēng)暴來臨，我孩子的教育基金也不會(huì)有多少損失。

　　因此，401K退休金計(jì)劃雖有風(fēng)險(xiǎn)，但在制度約束下，如果能嚴(yán)格按投資原理去管理，還是不錯(cuò)的投資方向。

　　（作者系管理咨詢顧問，專欄作者，現(xiàn)居美國達(dá)拉斯市）