理財(cái)周報(bào)記者 任家河/文

　　中航精機(jī)連拉九個(gè)漲停不是運(yùn)氣，也不是神話，而是央企中航工業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略使然

　　 中航精機(jī)連拉九個(gè)漲停不是運(yùn)氣，也不是神話，而是央企中航工業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略使然。

　　 雖難以判斷央企重組的精確時(shí)間，但隨著股權(quán)梳理、資產(chǎn)注入、人事調(diào)動(dòng)的頻繁調(diào)動(dòng)，總能發(fā)現(xiàn)上市公司即將重組的蛛絲馬跡。

　　 在國(guó)資委重新定調(diào)力求央企整體上市之后，眾多央企集團(tuán)下屬上市公司被重組或者被資產(chǎn)注入的可能性越發(fā)明顯。與上海本地股停牌重組同步，目前多家央企相關(guān)上市公司也隱現(xiàn)停牌整合的跡象。

　　 國(guó)資企業(yè)2010年的整合大戲已經(jīng)拉開(kāi)帷幕。在眾多的企業(yè)中，科研院所的下屬企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司預(yù)期強(qiáng)烈；國(guó)資集團(tuán)內(nèi)部整合實(shí)現(xiàn)整體上市和集團(tuán)的兼并也成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)題材。

　　科研院所下屬上市公司存明確資產(chǎn)注入預(yù)期

　　 自國(guó)資委重新定調(diào)央企要整體上市以來(lái)，一些規(guī)模小、旗下只有一家上市公司、集團(tuán)內(nèi)還存在大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的科研院所就成為了資本市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

　　 目前央企中科研院所共7家，下屬上市公司7家。根據(jù)控股股東相關(guān)資產(chǎn)質(zhì)量以及資產(chǎn)證券化率，有研硅股、高鴻股份、烽火通信成為科研院所中資產(chǎn)注入預(yù)期最強(qiáng)的三家上市公司。

　　 其中，有研硅股的控股股東北京有色金屬研究總院尚有有研半導(dǎo)體材料、有研億金新材料、有研粉末新材料、廈門(mén)火炬特種金屬、國(guó)瑞電子等眾多未上市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而北京有色金屬研究總院旗下只有有研硅股這一家上市公司，按照國(guó)資委央企整體上市的戰(zhàn)略規(guī)劃，集團(tuán)旗下資產(chǎn)注入上市公司只是時(shí)間問(wèn)題。

　　 雖控股股東有研總院正與中國(guó)鋼研科技集團(tuán)就聯(lián)合重組進(jìn)行洽談，雖然公司公告稱重組進(jìn)程在控股股東層面，但本著國(guó)資委干干凈凈的上市精神，有研硅股被資產(chǎn)注入仍然存在較確定預(yù)期。

　　央企整體上市，五礦發(fā)展受益明確

　　 一家央企旗下往往有多家上市公司，如五礦股份持有五礦發(fā)展62.56%股權(quán)、金瑞科技41.34%股權(quán)、廈門(mén)鎢業(yè)20.58%股權(quán)、*ST關(guān)鋁29.9%股權(quán)、特發(fā)信息6.34%股權(quán)以及贛鋒鋰業(yè)5.66%股權(quán)。同時(shí)，五礦股份旗下還具有大量的未經(jīng)資產(chǎn)證券化的黑色金屬、有色金屬、物流、金融、房地產(chǎn)、科技等資產(chǎn)。

　　 有消息稱，2011年國(guó)資委的目標(biāo)是推動(dòng)16家央企整體上市。同時(shí)，剛成立的國(guó)新控股資產(chǎn)管理公司將成為央企整體上市推進(jìn)器。

　　 事實(shí)上，2010年末剛剛成立的五礦股份已經(jīng)率先邁出一步，正在快速推進(jìn)整體上市的日程。而對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，最受益的莫過(guò)于五礦發(fā)展。資料顯示，雖然五礦股份旗下?lián)碛斜姸嗌鲜泄�司，但以五礦發(fā)展資產(chǎn)規(guī)模最大，截止到2010年三季末，五礦發(fā)展的資產(chǎn)總額高達(dá)493億元，比其他多家上市公司資產(chǎn)總和還要多上許多。

　　 與此同時(shí)，中色、中金及中鋁的整合進(jìn)度也可能快于市場(chǎng)預(yù)期，整體上市的進(jìn)程也在穩(wěn)步推進(jìn)。與五礦發(fā)展道理相同，中色股份和中金黃金也將成為資產(chǎn)注入的大概率標(biāo)的。

　　 但有整體上市的平臺(tái)就會(huì)有其他資產(chǎn)被分割。在五礦發(fā)展成為整體上市預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈的同時(shí)，連續(xù)三年巨額虧損的*ST關(guān)鋁被重組的可能性就越大，大籌碼押注*ST關(guān)鋁的投資風(fēng)險(xiǎn)也就愈加顯著。

　　 一家風(fēng)險(xiǎn)更為顯著的是ST昌河，雖然ST昌河已經(jīng)被注入眾多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但其大股東曾經(jīng)要將ST昌河與哈飛股份注入長(zhǎng)安汽車(chē)的一直承諾也給ST昌河未來(lái)的命運(yùn)加上了諸多風(fēng)險(xiǎn)。