6家上市種業公司有望成為政策的受益者，但2011年平均估值水平高達35倍以上，較高的估值水平是股價繼續上漲的制約因素。

　　文/本刊記者 姚舜

　　國務院常務會議日前研究部署加快推進現代農作物種業發展。對此，券商分析師普遍認為，這充分體現了對我國種業扶持與整合的政策導向，有助于推動種業未來的發展與壯大，種業股將從中受益。

　　國泰君安認為，目前國際三大種子巨頭控制著全世界65%的玉米市場和超過50%的大豆市場，并已經滲透到我國的玉米、棉花、大豆等種業。種業發展關系到農業穩定和國家糧食安全，種子行業發展上升至國家戰略層面，預計種業政策支持力度將持續加大。而我國雜交水稻種子行業具有全球領先的育種制種技術優勢，是少數擁有優勢的種業，有望成為國家優勢扶持對象。隨著政策支持力度的加強、注冊資本門檻等大幅提高，行業面臨重大整合機會，具備"育、繁、推"一體化經營能力的種業企業將成為市場的主體。

　　國金證券表示，6家上市種業公司有望成為政策的受益者。目前登海種業、敦煌種業、隆平高科、荃銀高科、豐樂種業和萬向德農均入選了2010年我國54家種業骨干企業，未來在政策上有望得到一定程度的傾斜。這些種業公司還有望借助于資本市場的優勢，實現外部擴張。

　　浙商證券分析師認為，行業基本面、糧價上漲、品牌粘性等三大因素決定了優質種業企業的種子價格仍有上漲空間。建議關注兩條主線，一是關注具有優勢種子資源、業績成長性明確的登海種業和敦煌種業，二是關注外部或者內部整合使得公司業績超預期增長的隆平高科和荃銀高科。預計2011年種業上市公司主業業績增速在30%～50%左右，增速雖快于A股平均水平，但目前種業上市公司2011年平均估值水平高達35倍以上，較高的估值水平是股價繼續上漲的制約因素。

　　行業評判

　　中金公司 鋼鐵或現供不應求

　　鋼鐵產能利用率迅速提升，在后續出口持續回暖和旺季需求啟動的刺激下，鋼鐵市場有望出現階段性供不應求，鋼價上漲逐漸脫離成本推動的軌道，鋼廠盈利改善。推薦低估值的板材類企業（寶鋼、武鋼、太鋼、馬鋼和鞍鋼），維持對資源類公司的推薦（酒鋼、凌鋼、西寧特鋼、新興鑄管、八一鋼鐵）。

　　中信證券 環保政策即將出臺

　　"兩會"前后，我國環保領域相關指標有望逐步明確，政策規劃也將陸續出臺，目前為板塊戰略性布局的時機。推薦桑德環境、中材國際、盛運股份、威孚高科、龍凈環保、碧水源和興蓉投資，關注杭鍋股份、華光股份、格林美、萬邦達、中電環保和元力股份等。

　　平安證券 焦煤價格仍將上漲

　　短期煤炭行業基本面平淡，煤炭股仍取決于對宏觀經濟的預期。細分煤種看，煉焦煤價上漲仍值得期待，建議逐步進行戰略性配置。煤炭股對應2011年市盈率為16.8倍，估值仍有吸引力，可看高至20倍，有30%的上漲空間。推薦兗州煤業、西山煤電、潞安環能、昊華能源和冀中能源。

　　光大證券 化工行業值得看好

　　旱災后補肥需求加大，化肥供應偏緊，價格將保持堅挺。農化相關的PTA/滌綸產業鏈也將維持景氣。電石自給率較高的西部PVC企業的業績將兌現。看好農化(湖北宜化、興發集團、鹽湖鉀肥）、滌綸（華西村、珠海港、ST光華）、民爆（雅化集團、久聯發展）和PVC（天原集團、中泰化學）。

　　中金公司 汽車銷售趨勢向好

　　1月份汽車銷量同比增長13.8%，環比增長13.7%。隨著節后需求回暖，預計2月下旬起銷量同比增速將持續反彈，銷售趨勢向好。目前汽車股估值大多恢復到2011年預期市盈率11～12倍，估值吸引力較高。推薦上海汽車、華域汽車、福耀玻璃、濰柴動力、銀輪股份、宇通客車和江鈴汽車。

　　東方證券 溶解漿需求助紙業

　　高棉價支持溶解漿盈利走高。溶解漿是經過濾后較純凈的木漿，下游需求集中在粘膠纖維的生產，而粘膠可替代棉花及石化產品，用于紡織品制造。未來兩年溶解漿盈利可持續，且進口替代空間廣闊。宣稱有溶解漿擴張計劃的上市公司是優選標的，推薦太陽紙業、岳陽紙業。

　　券商最新A股評級

　　股票代碼 股票簡稱 機構名稱 最新評級 上次評級 目標價(元） 研究日期 000012 南玻A 國泰君安 增持 增持 26.00 2011-02-22 000022 深赤灣A 海通證券 增持 中性 22.00 2011-02-22 000415 *ST匯通 中信建投 買入 - 18.00 2011-02-23 000562 宏源證券 國泰君安 增持 增持 24.00 2011-02-22 000564 西安民生 國泰君安 增持 增持 10.40 2011-02-23 000568 瀘州老窖 申銀萬國 買入 買入 60.00至65.00 2011-02-22 000786 北新建材 中信建投 買入 買入 20.00 2011-02-23 000861 海印股份 東方證券 買入 買入 22.00 2011-02-22 000983 西山煤電 中信建投 買入 買入 36.00 2011-02-22 002007 華蘭生物 群益證券 買入 - 60.00 2011-02-23 002017 東信和平 東方證券 買入 買入 28.00 2011-02-23 002020 京新藥業 東方證券 增持 中性 22.00 2011-02-23 002024 蘇寧電器 東方證券 買入 買入 20.00 2011-02-23 002037 久聯發展 華泰證券 推薦 買入 31.15 2011-02-21 002129 中環股份 安信證券 買入 買入 44.00 2011-02-22 002138 順絡電子 國泰君安 增持 謹慎增持 29.00 2011-02-21 002161 遠望谷 國泰君安 增持 增持 45.00 2011-02-21 002245 澳洋順昌 中信建投 買入 買入 23.45 2011-02-22 002254 煙臺氨綸 華泰證券 買入 觀望 41.00 2011-02-21 002293 羅萊家紡 東方證券 買入 買入 99.00 2011-02-24 002334 英威騰 國泰君安 增持 增持 72.00 2011-02-23 002382 藍帆股份 國泰君安 中性 - 36.00 2011-02-22 002401 交技發展 國泰君安 謹慎增持 - 55.00 2011-02-22 002408 齊翔騰達 中信證券 買入 買入 50.70 2011-02-23 002415 海康威視 招商證券 強烈推薦 強烈推薦 115.00 2011-02-21 002419 天虹商場 光大證券 買入 買入 58.10 2011-02-22 002431 棕櫚園林 中信證券 買入 買入 88.00 2011-02-22 002437 譽衡藥業 廣發證券 買入 買入 80.00 2011-02-22 300010 立思辰 國金證券 買入 - 30.00 2011-02-22 300021 大禹節水 民生證券 推薦 - 31.50 2011-02-22 300045 華力創通 民族證券 謹慎推薦 - 56.60 2011-02-23 300118 東方日升 華泰證券 推薦 - 87.20 2011-02-23 300135 寶利瀝青 中信證券 買入 - 66.00 2011-02-23 300144 宋城股份 國金證券 買入 - 55.60至60.80 2011-02-22 300148 天舟文化 中信證券 增持 - 24.00 2011-02-23 300154 瑞凌股份 中投證券 推薦 - 45.00 2011-02-23 600011 華能國際 瑞銀證券 中性 買入 6.00 2011-02-22 600066 宇通客車 東方證券 買入 買入 33.75 2011-02-24 600122 宏圖高科 中信證券 買入 買入 19.25 2011-02-22 600157 永泰能源 中信建投 買入 - 30.00 2011-02-22 600351 亞寶藥業 廣發證券 買入 買入 12.00 2011-02-22 600403 大有能源 齊魯證券 買入 買入 41.50至42.83 2011-02-23 600415 小商品城 廣發證券 買入 買入 42.30 2011-02-23 600503 華麗家族 廣發證券 買入 買入 23.00 2011-02-22 600580 臥龍電氣 中信建投 買入 買入 26.85 2011-02-23 600739 遼寧成大 群益證券 買入 - 36.00 2011-02-23 600795 國電電力 瑞銀證券 買入 買入 3.50 2011-02-22 600863 內蒙華電 中信證券 買入 買入 14.00 2011-02-22 600880 博瑞傳播 中信證券 買入 買入 28.00 2011-02-23 600900 長江電力 瑞銀證券 買入 買入 9.00 2011-02-22 600970 中材國際 國泰君安 增持 增持 55.00 2011-02-23 601158 重慶水務 華泰證券 推薦 - 9.70 2011-02-23 601268 二重重裝 廣發證券 增持 - 15.00 2011-02-22 601919 中國遠洋 群益證券 買入 持有 13.00 2011-02-22 601991 大唐發電 瑞銀證券 5_賣出 中性 5.20 2011-02-22 數據來源：WIND資訊　　投資策略

　　中信證券 估值決定下降空間有限

　　按照2011年預測市盈率，目前市場整體市盈率水平在14倍左右，處于歷史底部，接近2008年底及2010年5月份的水平，市場下降空間有限，2700點為估值底。短期來看，2010年年報和2011年一季報可能超預期的包括銀行、建材、機械、汽車、家電、石油石化等行業。而從全年來看，業績較為確定的行業為消費、銀行、石油石化、地產等，而增長超預期的行業可能在銀行、石油石化、建材等領域。

　　中金公司 中期警惕政策累加效應

　　流動性和估值水平支持當前股指繼續上行，中期警惕緊縮性政策累加效應對實體經濟及上市公司業績的損傷。當前仍可以采取兩種策略，一是繼續追逐周期性股票在動量驅動下的趨勢性上漲機會，其中水泥、普通機械、專用設備機械、家電、汽車等板塊估值水平仍處于價值區間內，煤炭和部分化工品將繼續受益于油價持續上漲；二是堅守前期大幅回調、目前估值已落入合理區間的零售、食品飲料、醫藥及部分中小盤公司，此類公司有望重新成為市場關注焦點。

　　興業證券 滬國資整合中找白馬股

　　在上海國資整合的"下半場"，大基調正面臨轉變，從"盤活資產、圈錢"走向"做強國企、分紅"，以彌補社保資金的窟窿、促進上海經濟轉型。這一政策的落腳點正是做大做強白馬股的業績。而在今年復雜的博弈環境下，立足白馬股可以積極防御。建議關注業績安全、有想象空間的公司，如上海機場，浦東建設和百聯股份等。

　　華泰聯合 順勢而為可超配小盤股

　　經過了2010年12月和今年1月的大盤股占優之后，小盤股優勢指標重新抬頭向上，目前是小盤股占優，建議順勢而為，超配小盤股。目前周期性行業和非周期性行業的區分度并不高，建議平衡配置周期和非周期。推薦行業包括食品飲料、家電、銀行和保險。

　　查閱《理財周刊》更多精彩文章,請登錄第一理財網（www.Amoney.com.cn）.如需轉載請與第一理財網021-64829031聯系,未經授權,嚴禁轉載