張云

　　創出A股高送轉紀錄的五洲明珠(600873.SH)連續兩日漲停，2月10日，該股終于迎來了“戰友”。分配方案僅次于五洲明珠的華平股份(300074.SZ)、星河生物(300143.SZ)、江特電機(002176.SZ)等高送配股票也出現在漲停板中。

　　盡管如此，上述跟風股票是否因為高送轉題材漲停還存在疑問。當天大盤呈現普漲格局，兩市共有42只股票漲停，從概念上看，國務院批復中關村十年規劃以及關于軟件行業“新18號文”(《關于印發進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展若干政策》的通知)的出臺，刺激了電子信息行業股票，華平股份正是受益個股之一。

　　據巨靈財經數據，已經披露年報數據的63家上市公司中，共有42家公司推出了送轉方案，然而在高送轉方案陸續公告的過程中，大部分股票遭遇“見光死”。五洲明珠也并非善始善終，在該公司推出分配方案的當日也沒有受到市場熱捧。

　　每年年初的年報行情都以高送轉為頭陣，今年頭陣卻并未打響。廣東達融投資董事長吳國平告訴《第一財經日報》記者：“高送轉的家數越來越多，市場對這個概念開始有些審美疲勞。”

　　六成公布年報公司擬送轉

　　國內利潤分配一般有三種形式，市場中經常說的“高送轉”只包含了兩種形式：送紅股以及轉增股本，另外一種形式為派現。

　　63家公布年報的公司中42家預備進行利潤分配，這里的分配比例為67%。但并非所有公布分配預案的都叫“高”送轉，那么到底多高才算“高”呢？

　　“一般來說國外的上市公司青睞派股息，也有拆股與合股，后兩者的作用主要是降低股價，方便做大市值，但一次擴張成兩倍以上的做法較為少見，因此將這個作為高的門檻并不為過。”某市場人士表示。

　　上述42家上市公司中，年報分配預案每10股送轉10股以上的僅有12家，也就是說其余上市公司實際上和“高送轉”沾不上邊。

　　紀錄不斷刷新

　　“分配的家數過多，10送10以下的公司實際上并沒有什么市場吸引力，五洲明珠只能以個案來看待，至少它刷新了一項紀錄是非常吸引人眼球的事情，而高送轉行情是否來臨需要再觀察一段時間。”吳國平表示。

　　12家上市公司分配方案中，五洲明珠分配方案是10轉16.861派5。華平股份也不甘人后，10轉15派10。其余如富春環保(002479.SZ)10轉10派5，以及大富科技(300134.SZ)10派12.3，都相當吸引人。假如每個公布送轉的公司都要在股價上有所反映，那么在2011年初以來的23個交易日中，平均每天應該有1至2家公司漲幅居前，但結果是否真的如此？

　　據記者統計，公布分配方案的42家公司中將近一半未能在今年跑贏大盤。今年以來大盤的區間漲幅為0.36%，在同一個時間區間內，有19家公司漲幅為負值，最多的是科大訊飛(002230.SZ)，年初以來累計下跌18.25%，當時股價在60元上下的科大訊飛公布的分配方案是10轉5派2，公告翌日高開低走。

　　比科大訊飛更能說明“見光死”的還有江特電機與圣農發展(002299.SZ)，兩公司分配方案相當優厚：兩者股價均在35元附近，江特電機10轉8派0.35，圣農發展10轉10派2.5，但兩股在方案曝光后雙雙跌停。

　　這一區間漲幅最大的還是五洲明珠，漲幅為43.10%。盡管如此，五洲明珠的漲幅還沒有前輩神州泰岳(300002.SZ)與東方園林(002310.SZ)漲幅高，后兩者在除權除息日之前漲幅翻倍。該數據并非說明五洲明珠未來的上漲空間就一定很大。

　　交易所公開數據顯示，五洲明珠連續兩日的交易公開信息都不容樂觀：2月9日機構減持3900萬元，10日又減持6971萬元。

　　與機構減持相反的是游資的行為，2月9日買入7267萬元的銀河證券寧波大慶南路營業部席位，在10日選擇了T+0。另外，華泰聯合成都南一環路營業部席位連續兩日出現在買入席位中；10日，渤海證券上海彰武路營業部席位也選擇了買入，只是兩者介入程度沒有寧波大慶南路營業部席位深，金額僅在2000萬元級別。

　　“2008年經濟基本面不好，創業板也沒有推出，高送轉的公司特別少，所以出來一個市場認同一個。現在經濟恢復了，高送轉的也多起來。這其中還有不少是創業板、中小板剛上市的股票，高送轉是否意味著公司基本面的改變也不好說。”在吳國平看來，高送轉有些“邊際效應”。

　　據記者觀察，華平股份是送轉公司中2010年凈利潤負增長的兩家公司之一，凈利潤同比增長-2.19%，另一個是ST天龍(600234.SH)。

　　利好兌現之后

　　為何高送轉公司容易見光死？除了審美疲勞，“這些股票很多都是炒預期，預期兌現后，前期介入的資金有做差價的需求。因此發動一次大規模的行情需要看接力資金的實力規模，否則短期很難炒起來。”吳國平這樣認為。

　　記者查閱了高送轉公司2011年的走勢，發現不少股票在公布送轉方案之前便已經漲停。

　　富春環保1月4日漲停，大富科技、華平股份、星河生物等高送配股票同日漲停；圣農發展、江特電機、三安光電(600703.SH)均在1月21日拉出陽線，高送配公告日期為1月24、25日，結果這兩日都是高開低走的大陰線，同時三安光電在1月4日也觸及了漲停。

　　上述個股的公開信息也十分“同步”，只要上龍虎榜，機構都是賣出席位的常客，而上市公司年報中披露的十大流通股東里也有不少新進機構的身影。