《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，截至2月9日，滬深兩市共有63家公司披露年報，與2009年年報相比，上市公司在2010年年報中推出利潤分配方案的熱情提高。其中，送轉比例高于每10股送5股或轉5股（含5股）的公司共有30家，而20家公司進“每10股送或轉10股俱樂部”，五洲明珠成為“轉增王”，大富科技是2010年的“派現王”。

　　20家公司高送轉

　　統計顯示，截至2月9日，已披露年報的公司中，有12家公司2010年推出“每10股轉或送10股俱樂部”，這些公司分別是五洲明珠（每10股轉16.861股派5元）、華平股份（股10轉15股派10元）、三安光電（10股轉12股派2元）、星河生物（10股轉12股）、富春環保（10股轉10股派5元）、雙塔食品（10股轉10股派3元）、圣農發展（10股轉10股派2.5元）、精誠銅業（10股轉10股派2元）、國電南瑞（10股轉10股派1元）、酒鋼宏興（10股轉10股派1元）、徐工機械（10股送10股派1.20元）。

　　比較典型的是三安光電，公司2010年實現凈利潤4.19億元，同比增長132.73%。其中，計入當期損益的政府補助為2.53億元。2010年公司扣除非經常性損益的凈利潤同比增長91.07%。公司資產負債表中的在建工程，期末余額為20.28億元，年初為2.40億元。天相投顧表示，三安光電的產能擴充拉動業績高增長，維持公司“增持（維持）”的投資評級。公司未來業績的推動力仍來源于LED外延片和芯片業務，預計公司2011-2013年的每股收益分別為0.83元、1.21元、1.47元，按1月21日股票收盤價測算，對應動態市盈率分別為59倍、40倍、33倍。

　　星河生物2010年也推出高送轉的利潤分配預案，2010年實現凈利潤4220.35萬元，同比增長107.39%。去年公司經營業績保持大幅增長主要是因產能大幅提升，產品結構不斷優化。公司主要產品金針菇、真姬菇和白玉菇三種鮮品食用菌均實現了穩定增長，收入增幅分別達到76.7%、56.4%、209.6%。截止期末，公司日產鮮品食用菌達50噸，規模及產量在國內鮮品食用菌工廠化生產企業中名列前茅。報告期內，銷售費用及管理費用合計3347.6萬元，分別同比增長90.7%、82.7%。業績穩定增長吸引機構投資者的眼球，前十大流通股東合計持倉307.09萬股，占流通盤的22.58%；本期新進4家基金持倉合計210.27萬股；新進社保601組合，持倉13.07萬股；股東人數較上期減少74%，籌碼高度集中。

　　民族證券對星河生物給予“推薦”評級。按10送12擴張后的股本計算，預計2011年、2012年和2013年每股收益分別為0.42元、0.67元和1.14元，按1月26日收盤價49.60元計算，2011年、2012年和2013年動態市盈率分別為53.67倍、33.65倍和19.77倍，估值雖然較高，但考慮到公司的高速成長。

　　值得注意的是另有9家公司未披露年報，2010年的利潤分配預案就已于投資者見面，這些公司分別是碧水源（擬每10股轉10～12股）、恒星科技（擬每10股轉8至10股）、科華恒盛（擬每10股轉8-10股派8-10元）、漢王科技（擬每10股轉8-10股）、吉峰農機（擬每10股轉8～10股）、合康變頻（擬每10股轉10股）、荃銀高科（擬每10股轉10股）、長航油運（擬每10股送轉8～10股）、中瑞思創（擬每10股轉12-15股）、潤邦股份（擬每10股轉8股）、齊翔騰達（擬每10股轉6-8股）、川潤股份（擬每10股轉4-6股）、御銀股份（擬每10股轉3股）。

　　最慷慨的公司是中瑞思創，預計2010年實現凈利潤約8300-9600萬元，同比增長40%-60%；基本每股收益約1.35-1.57元。業績變動原因是新產品開發力度加大，銷售收入相應增長；募資利息收入增加。公司初步擬定2010年利潤分配方案為每10股轉增12-15股。中銀國際表示，中瑞思創的業績爆發需待產能突破。中瑞思創主要從事EAS產品的開發和生產，傳統主導產品是硬標簽，同時也生產射頻軟標簽、聲磁軟標簽等產品。公司未來將逐步加大國內業務的開拓，并嘗試涉入系統集成商業務。公司募投項目設備樣機目前仍然在測試中，公司產能將在2012年大規模爆發。預計公司2010-12年每股收益分別為1.47元、2.03元和2.87元。

　　36家公司“真金白銀”分紅

　　統計顯示，除進行送轉外，2010年掏出“真金白銀”進行派現的公司共有36家。其中，大富科技、華平股份、科華恒盛等3家公司派現最慷慨的公司，每股派現均超1元。

　　比較典型的是科華恒盛，披露業績快報顯示，公司2010年實現營業收入6.6億元，同比增長41.75%，凈利潤9162萬元，同比增長31.56%，基本每股收益1.20元，同比增長0.84%。公司表示，業績增長主要是因為公司主營業務收入的增長，其中信息化UPS電源系統設備較上年同期增長44.22%，工業動力UPS電源系統設備較上年同期增長38.83%，風能配套裝置設備較上年同期增長8657.73%。同時，公司推出了以公司2010年末總股本7800萬股為基數，向全體股東每10股派8-10元人民幣現金（含稅），同時，以資本公積金向全體股東每10股轉增8-10股。

　　值得注意的是，與2009年年報相比，上市公司在2010年年報中推出利潤分配方案創新高。統計顯示，2009年共有276家公司推出送轉方案，有161家公司轉增比例高于10轉增5股(含5股)，其中有49家公司轉增比例高于每10股轉增10股(含10股)。2009年轉增比例最高的神州泰岳每10股派3元(含稅)轉增15股。張裕A是2009年派現最慷慨的公司，公司每10股派現12元(含稅)。

　　高送轉不等于高增長

　　盡管實施高送轉的往往是業績增長較快、有較大潛力的上市公司，不過高送轉卻并不完全是高增長的代名詞。統計顯示，已披露的年報公司中，像華平股份的10轉15派10元“大紅包”的2010年凈利潤僅增長10%。

　　比較典型的是ST天龍，該股屬于T族，2010年還推出每10股轉4股的利潤分配預案，而凈利潤卻虧損639.35萬元。去年主業DVD視盤影碟機產品由于市場因素，無法實現盈利，并持續虧損；10寸以下背光源項目的生產無法迅速擴大。公司將利用多種渠道解決主業10寸以下背光源項目生產開發所必需的資金問題；積極努力地推動TFT-LCD(LED)光學薄膜項目的實施進度，爭取在2011年內完成試生產的調試工作。

　　市場人士表示，在高送轉的公司中，大部分公司股本相對較小，具有股本擴張的能力，而業績經營相對比較穩定，往往是機構眼中的寵兒。不過，高送轉的公司股價并不一定會上漲，投資者追捧此類股票需謹慎。

　　已公布分配預案未披露年報公司一覽

　　證券代碼證券簡稱分配預案(含稅，元)最新收盤（元）行業

　　300070碧水源擬10轉10～12股106.89公用事業

　　002335科華恒盛擬10轉8-10股派8-10元56.54機械設備

　　002132恒星科技擬10轉8至1027.3機械設備

　　002362漢王科技擬10轉8-1073.02信息服務

　　300022吉峰農機擬10轉8～10股32.51商業貿易

　　300048合康變頻擬10轉10股51.46機械設備

　　300087荃銀高科擬10轉10股63.72農林牧漁

　　600087長航油運擬10送轉8～10股6.14交通運輸

　　300078中瑞思創擬10股轉12-15股77.9信息設備

　　002483潤邦股份擬10轉8股32.58機械設備

　　002408齊翔騰達擬10轉6-8股41.19化工

　　002272川潤股份擬10轉4-6股22.88機械設備

　　002177御銀股份擬10轉318.89信息設備

　　已披露年報擬高送轉公司一覽

　　證券代碼證券簡稱分配預案(含稅，元)最新收盤（元）2010年每股收益（元）2010年營業總收入（萬元）2009年營業總收入（萬元）2010年營業總收入同比增長率（%）2010年凈利潤（萬元）2009年凈利潤（萬元）2010年凈利潤同比增長率（%）行業

　　300074華平股份10轉15派1086.911.3210341.7210167.481.714840.664388.9010.29信息服務

　　600873五洲明珠10轉16.861派5390.78501505.40408186.5222.8679000.2062206.3627.00機械設備

　　002479富春環保10轉10派542.830.797190956.2470330.2929.3313830.359179.3750.67公用事業

　　600703三安光電10轉12派246.320.7286261.0847029.3883.4243059.6918015.11132.73電子元器件

　　300143星河生物10轉1261.630.8216793.159577.1175.354220.352035.02107.39農林牧漁

　　002481雙塔食品10轉10派355.181.102437044.6132145.2615.245374.154295.4625.11食品飲料

　　002299圣農發展10轉10派2.534.210.68206951.69143768.6743.9527808.1220038.7238.77農林牧漁

　　002171精誠銅業10轉10派229.350.51293766.10215654.6036.228751.004040.05106.10有色金屬

　　600406國電南瑞10轉10派166.990.93248209.04177869.2039.5547468.3824969.5990.06機械設備

　　600307酒鋼宏興10轉10派111.180.45923952450.743594844.059.9596087.1732611.88192.74黑色金屬

　　33只個股股息回報超最新利率

　　■本報記者 袁 輝

　　隨著8日晚間央行如期加息25基點后，一年期定期存款利率從2.75%上升為3%，已逐漸逼近歷史平均水平。或許是受此影響，節后首個交易日，上證指數高開低走，下挫了0.89%。雖然此次加息強化了銀根收縮的市場預期，但是滬深A股中仍有不少公司的股息回報率超過了最新的一年期定期存款利率，這些個股或將成為市場的強心針。《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，2009年有995只個股實施了現金分紅方案，其中，有33家公司以昨日收盤價為基準計算的2009年現金股息率在3%以上，收益較高。而如果考慮送股的因素，則上述995只個股的回報率應當更為可觀。

　　33家公司領跑A股股息率

　　在2009年實施現金分紅方案的995只個股中，有33只個股的現金股息率都超過了3.07%，高于最新的一年期定期存款利率。其中，有紫江企業（5.36%）、雅戈爾（5.27%）、寧滬高速（4.87%）、長江電力（4.77%）、九陽股份（4.68%）、國元證券（4.40%）、中國銀行（4.35%）、建設銀行（4.20%）、晨鳴紙業（4.13%）、新和成（4.12%）、建發股份（4.07%）、中信證券（4.07%）、宇通客車（4.05%）、工商銀行（4.01%）、華能國際（3.95%）、勁嘉股份（3.77%）、恒豐紙業（3.70%）、長江證券（3.69%）、皖通高速（3.61%）、國際實業（3.55%）和大秦鐵路（3.55%）等21只個股2009年的現金股息率都超過了3.5%的一年期定期存款利率的歷史平均水平，占比63.64%。

　　從股利支付率來看，上述公司的股利支付率都在20%以上，在A股市場中并不算差。其中，有國元證券（94.21%）、宇通客車（91.62%）、三精制藥（89.56%）、長江電力（88.18%）、太陽電纜（80.10%）、國際實業（79.84%）、千金藥業（79.51%）、寧滬高速（75.76%）、恒豐紙業（69.57%）、晨鳴紙業（64.85%）、長江證券（63.30%）、紫江企業（61.20%）、中國人壽（59.89%）、大秦鐵路（59.61%）、勁嘉股份（58.87%）、光大證券（58.86%）、張江高科（58.57%）、棲霞建設（53.06%）、鹽田港（52.99%）和白云機場（52.79%）等20家公司的股利支付率都超過了50%，成為當之無愧的分紅先鋒。

　　上述33只個股不僅現金分紅多、股利支付率高，更為明顯的是，其估值也大多比較合理。其以最新收盤價計算的動態市盈率都在50倍以下，有多達26只個股的最新動態市盈率在20倍以下，占比78.79%。其中，有建設銀行（9.17倍）、中國銀行（9.17倍）、工商銀行（9.49倍）、建發股份（9.64倍）、雅戈爾（9.88倍）、晨鳴紙業（12.33倍）、大秦鐵路（12.34倍）、紫江企業（13.11倍）、皖通高速（13.12倍）、深圳能源（13.18倍）、寧滬高速（13.21倍）、新和成（15.26倍）、中國人壽（15.65倍）和白云機場（15.66倍）等14只個股的最新動態市盈率都在16倍以下，估值水平相當低。

　　業績方面，截至昨日，上述個股中有7只公布了2010年度業績快報，其凈利潤和每股收益都很高。其中，有中信證券（109.44億元）、長江電力（84.45億元）、晨鳴紙業（11.58億元）、深圳能源（13.62億元）、光大證券（22.09億元）和長江證券（12.72億元）等6只個股去年的凈利潤都在10億元以上。相應地，這6只個股去年的每股收益都在0.5元以上。

　　金融板塊最為顯眼

　　從行業板塊來看，上述33只個股中，有多達國元證券、光大證券、中信證券、長江證券、中國人壽、工商銀行、中國銀行和建設銀行等8只個股花落金融板塊，且其股息分紅率、股利支付率及去年業績都比較可觀。而該板塊8只股票的低估值特點尤為明顯，其最新動態市盈率均在9至25倍區間以內，這無不較好地體現了其行業屬性。

　　行業動態上，2月8日央行網站公布了中國人民銀行的決定，自2011年2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整。對此，東方證券認為，按照歷年的經驗，1月份的新增信貸約占全年的13%至18%，假設2011年全年新增信貸在7.5萬億元，那今年1月份新增信貸在0.9萬億至1.3萬億元均有可能。但考慮到1月中下旬主要大行分支行已陸續收到總行緊急通知，要求本月收緊信貸的影響，預計1月份商業銀行新增人民幣貸款將達到1.1萬億元左右。

　　而國有大行無疑是該板塊的領頭羊，其中，工商銀行、中國銀行和建設銀行都榜上有名，其2009年現金股息率分別為4.01%、4.35%和4.20%，其最新動態市盈率僅為9.49倍、9.17倍和9.17倍。而中行比較典型，其昨日股價收報3.22元，節后首日出現了十字星。廣發證券預計中國銀行2010年凈利潤為1051.28億元，同比增長23.17%，每股收益為0.38元，同比增長11.98%。2011年凈利潤為1284.88億元，每股收益為0.46元，同比增長22.22%。人民幣國際化的推進有助于中國銀行以結算業務為代表的中間業務的提升，補充資本后該行資本充足率和貸存比都處于充沛水平，但近兩年信貸投放迅速，須密切關注其資產質量變化。

　　轉增王——五洲明珠

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，五洲明珠2010年度分紅方案已敲定，每10股轉增16.861股，且每10股分紅5.0元，在已公布分紅方案的公司中位居前列。

　　公司于2011年1月31日公布了分紅送轉方案，受此影響，其股價呈現6連陽狀態，并于昨日創下歷史新高。從走勢上看，其日線連續上漲的態勢于2010年7月份得以確定，此后一路上漲至今，昨日低開高走，拉下了一根大陽線，收報39元。

　　其2010年年報披露，公司2010年主要產品味精、氨基酸等均保持較好地增長，公司2010年1-12月累計實現凈利潤7.9億元，同比增長27%；每股收益0.78元，每股凈資產4.89元，均凈資產收益率17.30%；實現營業收入501505萬，同比增長22.86%。公司擬10轉增16.861股派5.00元。其中生物發酵產品行業收入較去年同期增長15.34%，營業利潤率較上年同期略微下降0.96%；氨基酸產品行業收入較去年大幅上升33.26%，營業利潤率較上年同期增加8.61%；肥料類產品較去年同期收入下降16.85%，營業利潤率下降27.55%；化工行業收入較去年同期增長58.69%，營業利潤率增加54.32%。

　　此外，其去年年報披露，2010年公司完成了對梅花集團的吸收合并，成功實現了從輸配電設備制造行業向味精、氨基酸等生物發酵領域的轉型。2010年12月24日，原梅花集團與公司辦理了全部資產、負債、業務及人員的交割手續，實際交易賬面凈資產已全部到位。12月31日，公司新增9億股股份完成股份登記手續，本次發行完成后，公司總股本變更為10.08億股。吸收合并完成后，公司注冊資本應為270824萬元。這也顯示公司的基本面持續向好，對近期股價的上揚起到了推波助瀾的作用。（袁 輝）

　　派現王——大富科技

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示， 大富科技在2008年-2010年，公司經營業績快速增長，公司營業收入、利潤總額和凈利潤的復合增長率分別達到35.1%、88.1%和88.8%。2010年，公司主要產品射頻器件收入同比增長55.9%，占比達76.2%，毛利率增長3.3%達46.7%；本期非經常性損益2276.0萬元，比上年增長420.4%，主要原因是公司子公司安徽大富機電獲得政府補助的增加。期末應收賬款36943.6萬元，較2009年增加17745.1萬元，主要是銷售收入增加所致。

　　與此同時，大富科技公司實現凈利潤2.5億元，同期增長79.69 %，每股收益為1.98元，而公司的現金分紅高達“10派12.3”，共計派發股利近1.97億元。高派現吸引機構投資者的青睞，前十大流通股東合計持有791.07萬股，占流通盤的24.72%；前十大中新進8家基金持倉合計707.78萬股，其中5家國泰系基金持倉合計372.17萬股；股東人數較上期減少78%，籌碼高度集中。

　　興業證券認為，從行業層面來看，繼續看好短期內TD四期效應、長期內全球電信投資持續回暖以及全球通信行業產業鏈重構和供應鏈向中國轉移的趨勢；從公司層面看，公司競爭實力突出，且正在開拓的新產品將為公司帶來高成長空間。綜合以上分析，我們預計2011-2013年營業收入分別為11.15億元、14.31億元、18.23億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3.26億元、4.04億、4.94億元；對應EPS分別為2.04元、2.52元和3.09元。（小 雨）

　　華平股份擬10轉15派10元

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，華平股份2010年公司實現營業收入1.03億元，同比增長1.71%；凈利潤4841萬元，同比增長10.29%；基本每股收益1.32元，同比下滑9.77%。盡管業績并非十分理想，但公司的利潤分配方案卻相當“誘人”。公司擬按每10股派發現金紅利10元（含稅）。

　　公司表示，去年營業收入僅小幅增長，主要原因包括新增大客戶處于產品導入期，未形成大訂單銷售；與AVAYA公司合作未達預期。利潤增長主要來源于募資的存款利息945.2萬元。報告期內，公司銷售收入主要來自于視頻會議系統的銷售，占比達90.7%；公司綜合毛利率同比下降了5.3%，主要是與中國武警的攝像機訂單毛利較低，扣除該因素則與2009年的毛利率基本持平。

　　業績增長平平，機構仍然被“大紅包”所吸引，在前十大流通股東名單中，華夏系兩只基金華夏優勢增長和華夏復興分別以66.12萬股和12.99萬股位居榜單第一和第六位，累計持股79.1萬股；野村中國投資基金和野村證券株式會社分別持股18.65萬股和9.88萬股；中信證券客戶信用交易擔保證券賬戶持有23.22萬股。

　　安信證券表示，基于高送轉預期，公司股價前期走勢較強。在高送轉方案公布后，公司面臨一定的回調壓力。下調公司2011、2012年EPS至1.7和2.39元，從估值來看，公司2011年的市盈率已達45倍，下調評級至“增持B”，目標價89元。但考慮到公司是行業內少數的掌握核心技術的企業，并且其業務模式具備較大彈性，仍然看好公司的長期發展前景。（小 雨）