■ 本報記者趙學毅

　　今天已是臘月廿八，兔年的腳步聲越來越近。證券市場并沒有給人“年味漸濃”的喜慶感覺，依舊低迷不見起色。持幣過節，持股過節，持基過節……不同的的投資者有著不同的春節理財情愫。

　　“大浪淘沙穩者勝，那些已經連續兩個季度盈利且今年1月份抗跌的基金安全性最高。”接受《證券日報》基金周刊記者采訪的某基金分析師對此表示。

　　月內股基業績分化

　　11只偏股基金跑贏大盤

　　滬深A股自進入1月以來一直處在弱勢下跌，特別是中小盤股出現大幅回調，基金重倉股普遍下跌，與此同時，偏股基金也難逃厄運，絕大多數基金凈值下滑。

　　據《證券日報》基金周刊及WIND資訊最新統計，截至1月28日，今年1月份上證指數累計下跌1.97%，790只基金重倉股中有630只跑輸大盤，占比79.75%；可比的338只主動管理型偏股基金平均回報率為-6.19%，其中僅有11只偏股基金跑贏大盤，占比僅3.25%，有5只基金實現了逆市增長，成為春節前最養眼的基金。

　　蔣朋宸、汪澂聯手管理的南方隆元產業主題，開年以來復權單位凈值增長率6.19%，是截至目前新年業績最好的偏股基金；由袁宏隆、李陽聯手管理的光大保德信中小盤，同期復權單位凈值增長率-12.85%，是截至目前新年業績最差的偏股基金。兩只基金回報率在短短19天的時間里，相差19.04個百分點。數據還顯示，博時主題行業、長城品牌優選、長城雙動力、中海量化策略等4只基金同樣逆市增長；同期卻有上投摩根中小盤、大摩領先優勢、華商動態阿爾法、工銀瑞信大盤藍籌等12只偏股基金業績回報率低于-10%。

　　業績分化，成為新年偏股基金的最明顯特征。值得關注的是，2010年風光無限的“牛基”們，無一例外地在這1個月里遭受重創，新年排名直線滑落至榜尾區。這似乎預示著，基金業“去年牛基，今年熊樣”的歷史可能重演。

　　“當年的牛基絕大多數在第二年表現平淡，甚至容易成為熊基，這主要是由A股市場波幅較大、熱點轉換頻繁等原因造成。”北京一基金分析師對此分析稱，“今年由于遭遇政策緊縮力度的不確定性，A股的震蕩可能超預期，這更容易造成牛基被動走熊途。因此，投資者在兔年投基很有講究，尋找業績穩定基金是上上策。”

　　18只基金

　　連續兩季盈利增長

　　基于1月份基金表現的的迥異性，《證券日報》基金周刊細細梳理可對比的338只主動管理型偏股基金，30只業績穩定基金終于浮出水面，這些基金具有較高的安全邊際。

　　不久前披露的2010年基金四季報顯示，2010年四季度各類型基金（含QDII）共盈利1279.53億元，其中，股票型基金與混合型基金分別實現利潤806.07億元、416.75億元，偏股型基金依舊扮演著“創收大戶”的角色。不過，基金季度利潤額環比出現大幅度下滑。全部基金盈利額與上一季度3170.30億元的利潤額相比，減少了59.6%，股票型基金盈利額環比下降59.91%、混合型基金盈利額環比下降59.39%。

　　對比數據顯示，共有318只偏股基金已經連續兩個季度實現盈利，且有18只偏股基金季度利潤環比實現了增長。金元比聯寶石動力實現利潤由去年第三季度的476.23萬元，增長至第四季度的 3724.63萬元，利潤環比增長682.11%，成為去年四季度利潤環比增至最快的基金。信達澳銀紅利回報、新華行業周期輪換、寶盈泛沿海增長三只基金去年四季度分別盈利3599.85萬元、2229.18萬元、16427.56萬元，季度利潤環比分別增長393.14%、222.56%、201.95%。嘉實成長收益、長城品牌優選兩只基金也不遜色，去年四季度更是實現了26957.92萬元、70617.60萬元的利潤，環比增長71.15%、55.61%。此外，諾安成長、嘉實價值優勢、萬家公用事業、富國天成紅利、泰達宏利成長、國富潛力組合、國聯安紅利、長信增利策略等8只基金，不但實現了連續兩個季度的盈利，且季度利潤環比增長均10%以上。

　　顯然，這18只基金具有一定的持續盈利能力。從今年1月份的凈值回報情況看，這18只基金平均回報率為-6.39%，略低于同類積極地平均業績水平。不過，有長城品牌優選凈值逆市增長，有寶盈泛沿海增長、諾安成長、富國天成紅利等不少基金明顯抗跌，暫時低迷的整體業績并沒有掩蓋這個群體所散發出來的耀眼光芒。

　　27只股基一季度或持續盈利

　　長城品牌、南方隆元最安全

　　據《證券日報》基金周刊記者觀察，已經持續兩個季度利潤增長，且今年1月份回報率跑贏大盤的有長城品牌優選、寶盈泛沿海增長兩只基金。如此算來，目前有27只基金要么成功連續兩個季度利潤增長，要么連續兩季盈利且今年1月份同樣跑贏大盤。這27只基金，具有較高的投資安全邊際，極有可能在一季度持續盈利。

　　長城品牌優選去年四季度凈值上漲了5.87%，同期比較基準漲幅為5.15%；進入今年1月份，該基金復權單位凈值月內增長率為2.32%，在所有偏股基金中排名第三，且更是大幅領先基準水平。該基金四季報顯示，四季度少量減持能源股，增持了水泥等行業的股票。對照今年1月份前10大重倉股市場表現，有8只股票跑贏大盤，包括5只重倉股逆市增長。其中，中國南車月內上漲14.44%，長城品牌優選持股浮盈7017.87萬元；興業銀行逆市上漲8.44%，持股浮盈8788.95萬元。踩準股票，成為其業績領先的重要一環。長城基金日前發布2011年投資策略報告認為，緊盯通脹和流動性，根據基本面和政策導向的變化及時調整倉位和轉換結構，精選個股，重視市場風格轉化和節奏把握。

　　南方隆元產業主題同樣連續兩季盈利，1月以來以6.19%的凈值回報率高居榜首。該基金在四季報中明確表示，在2010年沒有表現的金融板塊已進入安全投資區域，可以尋找一定的投資機會。在今后的投資管理中，將繼續堅持以公司價值為基礎，努力尋找行業龍頭。據《證券日報》基金周刊記者觀察，南方隆元產業主題四季度前10大重倉股今年以來有9只跑贏大盤，包括中國北車（上漲26.94%）、中國一重（上漲21.55%）在內的7只重倉股實現了逆市上漲，均帶來數億元的投資浮盈。

　　對于兔年基金操作策略，接受《證券日報》基金周刊記者采訪的該分析師建議：基金組合整體風險水平定位在中等偏上，且節奏上采取循序漸進、穩健提升的策略。從管理人投資管理能力角度出發，建議優選行業選擇能力突出管理人所管理的基金產品，輔助以“策略選股能力”。