隨著收入的穩步增加，在滿足了吃、穿、住、行等基本生活需要的基礎上，人們將追求更高質量的消費，除了更高檔次的吃、穿、住、行以外，還會有醫療保健、娛樂休閑等多方面的消費需求，這就是現在大家熱議的消費升級。

　　在我國，隨著城鄉居民收入穩步增長，以及城鎮化進程的加快、社會保障制度逐步完善，居民消費升級已經啟動。有研究顯示，我國人口總體年齡結構已由成長型階段步入成熟階段，即青壯年為主體，他們收入的不斷提高決定了我國進入了消費的快速增長期。考慮到人口結構、經濟發展、收入分配的調整和經濟發展模式的轉型，我國消費升級將是個長期的過程。很多大機構認為，我國的消費高峰將可能持續到2020年。

　　在這一消費升級過程中，一方面是中產階層和富裕人群大幅增加，這將帶動中高端消費的提高，另一方面，鄉鎮地區的需求也將隨著收入的增加而強勁增長，人們的消費將從低端逐漸向中端轉移。這就為相關行業和上市公司提供了業績增長的來源。

　　對傳統消費行業來說，具有一定品牌知名度的企業和產品將獲得更多青睞，比如，貴州茅臺、東阿阿膠等。而對新的消費行業來說，那些迎合消費者新的消費習慣、搶占市場先機的企業將從中受益，比如海參成為商務人士新的消費習慣，東方海洋、獐子島便凸顯了投資價值。

　　雖然經過了2010年的大幅炒作，許多消費升級概念股的估值已高，但如果從中長線投資的角度，很多股票還是具有投資價值的。

　　041 000026飛亞達

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　鐘表制造業 消費升級 0.275元 0.36元

　　基本業務 公司收入主要來源于自有品牌手表銷售與國外品牌銷售的亨吉利名表連鎖店。亨吉利連鎖門店現有約170家。公司除了擁有自有品牌飛亞達外，還收購了中高端瑞士品牌艾米龍，并獲得了時尚品牌JEEP等在內地的代理權。

　　投資亮點 名表是典型的奢侈品，行業增速遠高于社會消費品總額增長速度。公司是國內唯一的名表連鎖上市公司，旗下的亨吉利經銷目前市場占有率10%，在內地市場網點規模僅次于新宇亨得利，有望分享名表奢侈品行業的消費盛宴。飛亞達自有品牌飛亞達的生產和亨吉利專業連鎖終端的對接，打造了公司手表全產業鏈的成長空間，品牌戰略對綜合毛利率的提升有望逐步釋放。

　　投資策略 中期看好

　　042 000069華僑城

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　 旅游業 消費升級 0.532元 0.81元

　　基本業務 公司從事旅游及其關聯產業的投資經營，投資包括深圳華僑城歡樂谷旅游公司、深圳錦繡中華發展有限公司、深圳世界之窗有限公司、深圳華僑城房地產有限公司等16家企業。公司擁有數量最多、規模最大、效益最好的主題公園群。

　　投資亮點 公司整體上市后管理層的更換及內部資源的理順使其煥發出新的成長態勢。繼歡樂谷完成全國布局之后,，運營成熟的東部華僑城模式正在全國范圍內加速推進，目前已布局的包括云南、天津、泰州、青島、西安等地，新的業態——歡樂海岸也將嶄露頭角，這三種擴張模式將引領公司持續擴張。作為國內旅游文化龍頭企業，旅游文化業務的盈利水平有很大的提升空間。公司將逐步擺脫地產股的形象,未來估值有望持續提升。

　　投資策略 中期看好

　　043 000417合肥百貨

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　 零售業 消費升級 0.3966元 0.55元

　　基本業務 公司是安徽省目前規模最大、綜合效益最好的大型商業企業集團，擁有合肥百貨大樓、合肥鼓樓商廈、百大CBD、合肥商業大廈、銅陵合百商廈、蚌埠百貨大樓、合肥百大運動休閑廣場、亳州百大購物廣場、黃山百大商廈等多家門店，經營網絡遍布安徽省。

　　投資亮點 公司在安徽省內發展空間仍然巨大，主要邏輯基于未來省內城鎮化進程的加速發展，而目前合肥城區280 萬人口未來五年加速增長形成區域型特大城市的中心優勢有利于公司在安徽二三線城市的渠道下沉。公司未來還能發揮多業態布局和規模優勢，最大限度地發揮百貨、超市、購物中心、家用電器等業態模式，以抵御外來百貨對手的沖擊。

　　投資策略 中期關注

　　044 000423東阿阿膠

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　醫藥制造業 消費升級 0.6422元 0.97元

　　基本業務 公司是全國最大的阿膠生產企業, 阿膠年產量、出口量分別占全國的75%和95%以上,掌握全國90%的驢皮資源。公司制作技藝被國務院列入國家首批非物質文化遺產擴展項目名錄。

　　投資亮點 隨著人們生活水平和消費能力的提高，養生保健的需求不斷提高，不同人群對阿膠塊的需求也在增加，阿膠塊的消費品屬性日益顯現。公司正通過提價等方式不斷提升阿膠作為補益類中藥保健品的高端品牌形象。同時，公司通過基本壟斷阿膠重要資源——驢皮，阿膠產品形成了事實上的獨家性，盈利前景樂觀。

　　投資策略 長線看好

　　045 000568瀘州老窖

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　 釀酒業 消費升級 1.13元 1.49元

　　基本業務 公司擁有我國建造最早、連續使用時間最長、保護最完整的老窖池群，主導產品有國窖?1573、 百年瀘州老窖及瀘州老窖特曲等。瀘州老窖特曲是中國最古老的四大名酒。公司控股華西證券，持股比例為34.86%。

　　投資亮點 公司已定下2013年白酒含稅收入達到130億元的目標，這將是鞭策管理層努力進取、積極創新的重要動力。公司目前已經建立了5 家柒泉公司，基本覆蓋了公司主要的銷售市場。柒泉公司將經銷商的利益與公司的利益統一，可以節省銷售費用，提高經營效率。公司去年推出兩款新產品——9年陳老窖特曲和中國品味，前者定位高檔市場，后者定位超高檔市場。新產品的推出有利于業績。

　　投資策略 中期關注

　　046 000596古井貢酒

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　 釀酒業 消費升級 0.61元 1.14元

　　基本業務 公司集酒業、酒店業、房地產業、金融業、制藥業、高科技等產業為一體，是國家大型一檔企業和全國輕工行業的重點骨干企業。白酒業是公司的支柱產業，拳頭產品古井貢酒為中國老八大名酒之一。

　　投資亮點 古井貢是安徽省及周邊地區唯一老八大名酒，品牌高度及美譽度都較高。公司從產品的生產原料和生產過程的角度給予年份原漿獨特的產品訴求，產品質量突出。近兩年安徽省經濟增速及居民收入水平不斷提高，安徽省白酒消費量增速也隨之提高，消費升級趨勢逐步形成，這將推動公司高檔白酒古井原漿系列產品的銷售，中低檔的酒也會有比較好的市場機會。

　　投資策略 中期關注

　　047 000651格力電器

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　 日用電器制造業 消費升級 1.0256元 1.37元

　　基本業務 公司是目前中國乃至全球最大的集研發、生產、銷售、服務于一體的專業化空調生產企業，已開發出包括家用空調、商用空調在內的20大類、400個系列、7000多個品種規格的產品。

　　投資亮點 公司近年來盈利水平的不斷提升主要得益于空調市場品牌集中度提升后形成的雙寡頭市場格局。面對生產資料上漲的壓力，公司有能力通過產品結構優化等手段來穩定利潤率。消費升級將帶動我國空調市場的更新需求加速增長，公司有望憑借領先的技術創新優勢，在未來的空調市場中獲得更多的份額。另外，公司自主品牌出口占比將會進一步提高， 出口產品盈利能力也將逐步增強。

　　投資策略 中長期看好

　　048 000895雙匯發展

　　 所屬行業 主題概念 每股收益（2010年前三季） 業績預告/預測

　　屠宰及肉類蛋類加工業 消費升級 1.2449元 1.88元

　　基本業務 公司主營業務涵蓋肉制品加工上下游的所有環節，是肉制品行業產業鏈最完整、綜合實力最突出的企業。作為我國最大、世界領先的肉類供應商，在肉制品、冷鮮肉兩大產業居于主導地位。

　　投資亮點 屠宰業的行業集中度較低，未來發展空間較大。而在關注民生、城鎮化進程加快和食品安全突出的大環境下，大型肉制品加工企業面臨較大發展機遇。公司將受益于行業深加工率提升和產品結構升級，業績有望超預期增長。在低溫肉制品、冷鮮肉業務快速增長的帶動下，未來5年將是公司的高速擴張期。尤其在資產注入后，管理層和流通股股東利益一致，管理團隊將更有積極性。

　　投資策略 中長期看好

　　049 002086東方海洋

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　 海洋漁業 消費升級 0.1746元 0.32元

　　基本業務 公司地處山東煙臺，是我國重點漁區之一。公司主要從事海水魚蝦貝藻育苗、養殖及海洋水產加工出口業務。公司海水養殖產品全部供應國內市場，加工水產品則主要銷往歐盟、日本和美國等發達國家和地區。

　　投資亮點 公司主業轉向海參養殖，海參的量價將決定公司未來2～3年的業績表現。由于海參具有多種營養和藥用價值，隨著居民消費能力的提高，近幾年海參消費漸趨流行。干海參還符合“低供給彈性、高單位價值、可長期儲存”等“硬資產”屬性，具備資產泡沫所需的特征。預計海參價格在未來1～2年將繼續上漲，公司業績也將保持向上的趨勢，并且很可能實現高增長。

　　投資策略 中期關注

　　050 002154報喜鳥

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　服裝制造業 消費升級 0.55元 0.85元

　　基本業務 公司主要從事男士系列服飾產品的設計、生產和銷售。公司推行多品牌戰略，旗下包括正裝的報喜鳥、休閑裝的圣捷羅、運動裝的比路特，以及國外品牌代理的雅樂。

　　投資亮點 國內精致休閑消費群體的擴大、品牌服飾的生產和消費專業化趨勢是公司時尚系列產品快速拓展的良好市場基礎。公司多品牌的梯度成長、漸次成熟和各業務的相互補充有利于公司從一家小而精致的品牌公司成長為更規模化和更具影響力的服飾零售企業。公司持續穩定的快速增長和管理層相對較高的持股成本為投資者提供了較好的安全邊際。

　　投資策略 中期關注

　　051 002306湘鄂情

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　 餐飲業 消費升級 0.29元 0.46元

　　基本業務 公司是以粵菜、湘菜、鄂菜三大菜系為主，以淮揚菜、魯菜為輔的復合菜系酒樓連鎖企業，擁有“湘鄂情”、“湘鄂春”等多個餐飲品牌，在全國經營直營店13家、加盟店8家，分布于北京、上海、長沙、深圳、成都、武漢等大中城市。

　　投資亮點 公司經歷了新店擴張、老店改造的營收青黃不接期后，凈利潤率迎來恢復性增長，盈利能力進一步釋放。目前菜品還具有提價空間，有望在通脹中轉嫁成本壓力。公司目前擴張形勢良好，以區域總部為中心的擴張還將陸續展開，未來具有發展空間。公司針對高管、中層管理和核心技術人員推出股權激勵，是在擴張過程中為保持團隊穩定性而采取的積極舉措，有助于鞏固市場競爭優勢。

　　投資策略 中期關注

　　052 600066宇通客車

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　 汽車制造業 消費升級+抗通脹 1.05元 1.57元

　　基本業務 作為客車及其配件制造商，公司生產的大、中型客車在國內市場的占有率超過20%，企業綜合實力居國內同行業首位。

　　投資亮點 作為行業龍頭，公司產品競爭優勢明顯，銷售網絡控制能力強，未來必將受益于大中客車行業的新一輪景氣周期。部分大城市治堵也將推升對公交客車和團體客車的需求，其中，公司在校車市場耕耘多年，有望占據較大市場份額，提供新的利潤增長點。公司擬配股募資投入節能與新能源客車生產基地項目，符合行業發展趨勢。另外，公司上市以來就一直保持高額現金分紅的習慣，派息有利于抵御通脹對財富的侵蝕。

　　投資策略 中長期看好

　　053 600327大廈股份

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　零售業 消費升級 0.313元 0.46元

　　基本業務 無錫市商業龍頭企業之一，主營業務包括百貨零售、超市、汽車銷售和服務、餐飲和食品產銷等四大類，擁有8家控股子公司。

　　投資亮點 民營企業上海均瑤集團控股本公司是最大的看點。公司百貨業務已經具備走出無錫，實施積極外延擴張的能力和意愿。公司旗下東方汽車和新紀元4S店銷售已占有無錫70%的市場份額，借助高端汽車品牌和對外擴張，仍有汽車銷售提升的空間。公司百貨擴張和汽車零售拓展雙戰略的發展前景良好。

　　投資策略 中期關注

　　054 600337美克股份

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　家具制造業 消費升級 0.12元 0.16元

　　基本業務 家具產品主要以出口為主，近年在北京、天津、上海及成都等地開設“美克?美家”家具專賣店。公司在新疆及天津擁有制造基地，并興建了新西蘭、芬蘭、俄羅斯的原材料基地，形成了集原料生產、家具制造、家具零售為一體的完整產業鏈。

　　投資亮點 公司從2009年開始轉型，旗下的生活方式店（美克?美家）及其子品牌家居用品店（馨賞家）由賣產品轉為賣服務，實現了智能化零售與服務型制造。隨著門店的不斷增加，這種日益成熟的創新經營模式將使業績爆發式地增長。而在國內消費升級拉動高端家居需求的背景下，公司多年來持續投入積累的渠道和品牌效應也將使其在外銷轉內銷的競爭中具備明顯的先發優勢。

　　投資策略 中期看好

　　055 600415小商品城

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　零售業 消費升級 0.49元 0.74元

　　基本業務 公司是目前我國最大的專業批發市場的發展商之一，以獨家經營開發、管理、服務于義烏中國小商品城為主業。

　　投資亮點 公司在經營現有市場的基礎上，通過不斷新增、擴建等方法不斷擴大市場面積。在公司新市場招商模式創新和招商價格超預期的背景下，公司業績具有較明確的高增長。在產業集群的有利支撐下，公司市場的輻射能力不斷增強，品牌效應繼續提高，一定時期內公司的龍頭地位難以被超越。公司還不斷開發酒店、會展、電子商務等配套服務，有助于未來向國際化綜合服務商轉型。另外，公司的房地產業務在2011年將進入確認高峰期。

　　投資策略 中長期看好

　　056 600439瑞貝卡

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　 毛發制品業 消費升級 0.197元 0.28元

　　基本業務 公司是集研制、開發、生產、銷售于一體的國內最大的發制品專業公司，規模在發制品行業中位列全球第一。公司產品主要為工藝發條、化纖發、女裝假發、教習頭、男裝頭套等等五大系列千余種產品。

　　投資亮點 作為假發制造行業全球龍頭，北美市場增長穩定，歐洲市場銷售提升，非洲市場即將進入收獲期。而國內對發制品的時尚消費已經處于啟動增長的拐點，未來成長空間巨大。未來2～5年，國內市場將成為公司第一大市場。作為這一新興消費領域的領頭羊，公司將最充分分享到國內發制品消費快速增長帶來的收入和盈利增長，公司也將由一個傳統的出口制造型企業逐步向品牌零售型企業轉型。

　　投資策略 中長期看好

　　057 600690青島海爾

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　日用電器制造業 消費升級+資產重組 1.197元 1.44元

　　基本業務 公司主要從事電冰箱、空調器等家電產品的生產與經營，是僅次于格力電器和美的電器的全國第三大空調生產企業，是冰箱行業的第一大龍頭企業。公司產品出口歐美及東南亞等地區，冰箱、冷柜處于行業出口龍頭地位。

　　投資亮點 公司大股東海爾集團承諾，將公司作為旗下家電業務整合平臺，自2011年起， 在5年內擬通過資產注入、股權重組等方式支持公司解決同業競爭，減少關聯交易，做大做強。青島海爾將進入一個全新的發展期，整體盈利能力有望得到大幅提升。公司還是新一輪農村電網升級改造的最大受益者。

　　投資策略 中長期看好

　　058 600859王府井

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　 零售業 消費升級 0.823元 1.19元

　　基本業務 公司前身是享譽中外的新中國第一店——北京市百貨大樓，現已成為國內百貨業最大的零售集團之一，在華北、華南、西南等區域開設了16家百貨門店，初步完成了主業連鎖的戰略布局。

　　投資亮點 近兩年公司主力拓展消費增速較快的中西部地區，符合行業趨勢。目前16家成熟門店基本實現盈利。公司在未來5年的發展規劃中，除了新開門店外，還有可能通過并購重組實行對外擴張，因此，未來仍將保持有序擴張的態勢。公司大股東已引入戰略投資者，中信產業基金、福海國盛投資等金融資本正式進入，有助于解決股權激勵，以及提升公司整體競爭力，推動公司經營穩健較快地發展。

　　投資策略 中長期看好

　　059 600887 伊利股份

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　乳制品制造業 消費升級 0.69元 0.97元

　　基本業務 公司是國內年銷售過百億元的兩家奶制品生產企業之一，生產“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶粉、酸奶等1000多種產品。伊利雪糕、冰淇淋連續10年產銷量居全國第一，伊利超高溫滅菌奶連續7年產銷量居全國第一。

　　投資亮點 公司奶牛養殖很早就從傳統的散養方式轉變成為規模化、專業化的飼養方式，推出了奶源轉型升級的四種模式——企業自建牧場、合作牧場、大型牧場園區及奶聯社，進而有效地控制住奶源質量。公司與迪斯尼合作推出全新產品包裝，表明了公司的戰略規劃從國內乳業領導者開始逐步升級至世界一流食品集團。乳業行業受益大眾消費增長趨勢，作為行業雙寡頭壟斷之一，公司將從中受益。

　　投資策略 中長期看好

　　060 601933永輝超市

　　 所屬行業 主題概念 每股收益 業績預告/預測

　　零售業 消費升級+對抗通脹 0.21元 0.39元

　　基本業務 公司是以經營生鮮農產品為主，日用百貨、服裝鞋帽為輔的商業零售企業，是國內首批將生鮮農產品引進現代超市的流通和農業產業化企業之一，門店分布于福建、重慶、北京、安徽等地。

　　投資亮點 公司的核心競爭力是生鮮商品，管理做到了從采購到分揀、分割、包裝、銷售、損耗等全過程的精細管理，保證了生鮮的低損耗、高質量、高保鮮、高周轉，而高周轉和低損耗形成了高銷售收入。公司憑借強大的生鮮產品經營管理能力，在獲得較高盈利的同時吸引大量客流，帶動了日用百貨、服裝鞋帽等其他產品的銷售。未來公司的業績增長將來自于門店的快速擴張、經營品類的擴張，以及銷售規模的擴大帶來的規模效應。

　　投資策略 中期看好