兔年新春長(zhǎng)假前的最后一個(gè)完整交易周。

　　迎來(lái)新年發(fā)行最高潮 分析人稱“警惕破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)”

　　早報(bào)記者 忻尚倫

　　兔年新春長(zhǎng)假前的最后一個(gè)完整交易周(1月24日-1月28日)，一級(jí)市場(chǎng)上將密集發(fā)行14只新股，堪稱“史上罕見”，一周發(fā)行家數(shù)也創(chuàng)下了一年來(lái)的新高。這其中包括10只創(chuàng)業(yè)板、2只中小板和2只滬市主板。

　　截至上周五，自2009年6月新股重啟發(fā)行以來(lái)，已有111只次新股深陷破發(fā)泥沼，且新股發(fā)行仍處于高潮期，平均發(fā)行市盈率(PE)依然在70倍以上，市場(chǎng)人士表示，打新仍有風(fēng)險(xiǎn)。

　　實(shí)際募資量或達(dá)130億

　　繼2011年首周有11只新股集中發(fā)行后，本周新股發(fā)行節(jié)點(diǎn)更趨密集。

　　周一和周四將分別有5家創(chuàng)業(yè)板公司進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)，分別是漢得信息(300170)、東富龍(300171)、中電環(huán)保(300172)、松德股份(300173)和元力股份(300174)；周四進(jìn)行申購(gòu)的是朗源股份(300175)、鴻特精密(300176)、中海達(dá)(300177)、騰邦國(guó)際(300178)和四方達(dá)(300179)。

　　周二發(fā)行的則有兩家創(chuàng)業(yè)板公司和兩家主板公司。分別是東方鐵塔(002545)、新聯(lián)電子(002546)；廣電電氣(601616)和星宇股份(601799)。

　　雖然發(fā)行家數(shù)較多，但發(fā)行股份數(shù)并不是太多。整周也只有4.5億股新股發(fā)行，預(yù)計(jì)募資總量47億元(實(shí)際募資量估計(jì)在130億元左右)。

　　短期破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)仍存

　　但近期新股上市后頻頻破發(fā)，尤其是上市首日破發(fā)新股越來(lái)越多，對(duì)打新市場(chǎng)造成了一定的制約性。

　　截至1月21日，近3個(gè)月內(nèi)上市的新股就有39只還處于破發(fā)狀態(tài)；從2009年6月份新股重啟發(fā)行以來(lái)，破發(fā)次新股更是達(dá)到了111只。最打擊一級(jí)市場(chǎng)人氣的是，新股上市首日便覆沒(méi)的境況。上兩批(即指1月18日、1月13日上市的兩批新股)上市的10只新股，就有7只在首日便告破發(fā)。

　　但與二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)的是，一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行市盈率尚未同步下降。今日申購(gòu)的5家創(chuàng)業(yè)板公司，平均發(fā)行PE達(dá)到了74.75倍；而截至上周五，創(chuàng)業(yè)板二級(jí)市場(chǎng)的平均PE也不過(guò)70.64倍。

　　一、二級(jí)市場(chǎng)估值依然倒掛，“短期破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。”申銀萬(wàn)國(guó)分析師林瑾建議，謹(jǐn)慎的投資者可采用暫時(shí)觀望的策略。

　　避讓東富龍高估值

　　雖然面臨著新股破發(fā)潮的窘進(jìn)，但泥沼之中依然不乏有質(zhì)地較好的新股，且投資者對(duì)于新股的擇取出現(xiàn)了明顯的分化。

　　如在上一輪網(wǎng)下申購(gòu)中，有認(rèn)購(gòu)倍數(shù)僅為2.5倍(認(rèn)購(gòu)倍數(shù)與機(jī)構(gòu)認(rèn)可度成正比)的萬(wàn)和電氣(002543)，和認(rèn)購(gòu)倍數(shù)6.4倍的東方國(guó)信(300166)；也有機(jī)構(gòu)認(rèn)可度依然居高的萬(wàn)達(dá)信息(300168)，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)25.5倍，和先鋒新材(300163)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)32.8倍)。有分析人士稱，這說(shuō)明打新機(jī)構(gòu)對(duì)于新股的擇取出現(xiàn)了明顯的分化，更為理性地看待公司的基本面。

　　從本次發(fā)行的14只新股來(lái)看，將于今天發(fā)行的5只創(chuàng)業(yè)板新股中，2010-2012年的凈利潤(rùn)平均預(yù)測(cè)CAGR(復(fù)合年增長(zhǎng)率)約53%。其中，元力股份CAGR最為驚人，高達(dá)90%。但本周二發(fā)行的2家中小板公司凈利潤(rùn)平均預(yù)測(cè)CAGR約30%，2家主板公司約47%。

　　另外，若從公司毛利率來(lái)分析，這9只新股的總體毛利率水平均不高。中小板的新聯(lián)電子和創(chuàng)業(yè)板的東富龍相對(duì)較高——2009年毛利率約為44%。

　　林瑾表示，綜合考慮中簽率和基本面，建議部分參與東富龍、廣電電氣或星宇股份的申購(gòu)；若更注重基本面的投資者，則可部分參與中電環(huán)保、元力股份的申購(gòu)，“但提醒投資者，東富龍的發(fā)行PE已達(dá)96.63倍、元力股份是88.89倍，要關(guān)注上市首日可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。”因此，安信證券建議打價(jià)格較低的漢得信息和松德股份，關(guān)注基本面較好新股上市之后存在的機(jī)會(huì)。