興全可轉債混合型證券投資基金
基金管理人：興業全球基金管理有限公司
基金托管人：中國工商銀行股份有限公司
報告送出日期： 二〇一一年一月二十二日
§1重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。 基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2011年1月20日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證投資于本基金一定盈利。 基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告中財務資料未經審計。
本報告期自2010年10月1日起至12月31日止。
§2基金產品概況
■
§3主要財務指標和基金凈值表現
3．1主要財務指標
單位：人民幣元
■
注：1、本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）扣除相關費用后的余額，本期利潤為本期已實現收益加上本期公允價值變動收益。
2、所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如：申購贖回費、紅利再投資費、基金轉換費等），計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
3．2 基金凈值表現
3．2．1本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較
■
3．2．2自基金合同生效以來基金累計份額凈值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率變動的比較
興全可轉債混合型證券投資基金
累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
（2004年5月11日至2010年12月31日）
■
注：1、凈值表現所取數據截至到2010年12月31日。
2、按照《興全可轉債混合型證券投資基金基金合同》的規定，本基金建倉期為2004年5月11日至2004年11月10日。建倉期結束時本基金各項資產配置比例符合本基金合同規定的比例限制及投資組合的比例范圍。
§4管理人報告
4．1 基金經理（或基金經理小組）簡介
■
注：1、職務指截止報告期末的職務（報告期末仍在任的）或離任前的職務（報告期內離任的）。
2、任職日期指基金合同生效之日（基金成立時即擔任基金經理）或公司作出聘任決定之日（基金成立后擔任基金經理）；離任日期指公司作出解聘決定之日。
3、“證券從業年限”按照中國證券業協會《證券業從業人員資格管理辦法》的相關規定計算。
4．2管理人對報告期內本基金運作遵規守信情況的說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵循了《證券投資基金法》及其各項實施細則、《興全可轉債混合型證券投資基金基金合同》和其他相關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責、取信于市場、取信于社會的原則管理和運用基金資產，為基金份額持有人謀求最大利益。本報告期內，基金投資管理符合有關法規和基金合同的規定，無違法違規、未履行基金合同承諾或損害基金份額持有人利益的行為。
4．3 公平交易專項說明
4．3．1 公平交易制度的執行情況
本報告期內，本基金管理人嚴格按照《證券投資基金法》、《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》及公司相關制度等規定，從投資授權、研究分析、投資決策、交易執行、業績評估等環節嚴格把關，確保各投資組合之間得到公平對待，保護投資者的合法權益。
4．3．2 本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較
目前，本基金管理人管理的投資組合中沒有與本基金投資風格相似的投資組合，暫無法對本基金的投資業績進行比較。
4．3．3 異常交易行為的專項說明
本報告期內，未發現可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易情況。
4．4 報告期內基金的投資策略和業績表現說明
4．4．1 報告期內基金投資策略和運作分析
由于美國第二輪定量寬松政策的推出，大宗商品價格大幅上漲，加上周期性行業全年走勢疲弱，在此作用下，Ａ股市場周期性行業大幅反彈。四季度，以機械設備、有色金屬、采掘、電子元器件等行業領漲，市場階段性反彈較大。商業貿易、餐飲旅游、食品飲料等板塊表現較差。但隨著物價的持續攀升超出預期，宏觀調控政策密集出臺，市場在四季度的后半場明顯走弱。上證指數四季度上漲5．74％，偏周期的行業明顯強于穩定類行業。
轉債市場由于中行和工行兩只權重極大的轉債在四季度大幅上漲，帶動轉債指數漲幅較大，四季度轉債指數上漲5．62％，接近股市漲幅。經過3、4季度連續兩個季度的大幅上漲后，轉債目前估值又處于相對偏高的水平，全年來看，轉債指數下跌－3．11％。固定收益債券在ＣＰＩ持續走高超出預期的情況下，四季度出現大幅下跌，但隨著宏觀調控密集出臺后，年底前后反而逐步走穩，說明市場對后續宏觀調控再發生的預期不強，并認為物價完全可控。
三季度基金放開申購后規模出現較大幅度的增長，進入四季度后，基金考慮到在操作上能夠有一定的靈活性，且轉債也不是很便宜的價格，再次暫停了大額申購。基金四季度股票倉位和轉債倉位相比三季度末都有一定的上升，但幅度不大。考慮到銅陵轉債將進入轉股期并可能觸發回售的原因，基金配置了一些新發行的轉債，因此轉債倉位有所上升。股票倉位略有上升的同時，在結構上基金也有較大的變化。
固定收益債券基金在四季度略有加倉，主要基于后續物價隨著宏觀調控的出臺將逐步回落或可控的預期，但加倉力度不大。
4．4．2報告期內基金的業績表現
本報告期內，本基金凈值增長率4．23％，同期業績比較基準收益率5．07％。
4．4．3管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
四季度經濟繼續處于逐步回落的下降通道，并回到了一個相對不高的增速水平，而物價卻并沒有出現預期中的沖高回落，反而繼續逐級攀升，經濟短期的滯脹狀態較為明顯。滯脹不可能是一個能穩定的常態，我們認為一季度物價和ＧＤＰ都將還有一定的慣性走勢，但隨后無論是物價還是ＧＤＰ都存在轉折的可能，因此我們認為一季度無論是股市還是債市，如果能跌下去都將是不錯的建倉機會。
§5投資組合報告
5．1 報告期末基金資產組合情況
■
5．2 報告期末按行業分類的股票投資組合
■
5．3 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細
■
5．4 報告期末按債券品種分類的債券投資組合
■
5．5 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細
■
5．6報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前十名資產支持證券投資明細
本基金本報告期末未持有資產支持證券。
5．7 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名權證投資明細
本基金本報告期末未持有權證。
5．8 投資組合報告附注
5．8．1 本基金投資的前十名證券的發行主體本期未出現被監管部門立案調查，并且未在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情形。
5．8．2 本基金投資的前十名股票未超出基金合同規定的備選股票庫。
5．8．3 其他各項資產構成
■
5．8．4 報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細
■
5．8．5 報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明
■
§6開放式基金份額變動
單位：份
■
§7影響投資者決策的其他重要信息
“興全可轉債混合型證券投資基金”原名為“興業可轉債混合型證券投資基金”。本基金管理人于2010年12月17日發布公告，自2011年1月1日起，本基金管理人旗下基金名稱中“興業”二字變更為“興全”。
§8備查文件目錄
8．1 備查文件目錄
1、 中國證監會批準基金設立的文件
2、 《興全可轉債混合型證券投資基金基金合同》
3、 《興全可轉債混合型證券投資基金托管協議》
4、 《興全可轉債混合型證券投資基金更新招募說明書》
5、 基金管理人業務資格批件、營業執照和公司章程
6、 本報告期內在中國證監會指定報紙上公開披露的各項公告原件。
8．2 存放地點
基金管理人、基金托管人的辦公場所。
8．3 查閱方式
投資者可登錄基金管理人互聯網站查閱，或在營業時間內至基金管理人、基金托管人辦公場所免費查閱。
興業全球基金管理有限公司
二〇一一年一月二十二日
基金簡稱
興全可轉債混合
基金主代碼
340001
交易代碼
340001
基金運作方式
契約型開放式
基金合同生效日
2004年5月11日
報告期末基金份額總額
3，915，867，351．43份
投資目標
在鎖定投資組合下方風險的基礎上，以有限的期權成本獲取基金資產的長期穩定增值。
投資策略
基金的資產配置采用自上而下的程序，個券和個股選擇采用自下而上的程序，并嚴格控制投資風險。在個券選擇層面，積極參與發行條款優惠、期權價值較高、公司基本面優良的可轉債的一級市場申購；選擇對應的發債公司具有良好發展潛力或基礎股票有著較高上漲預期的可轉債進行投資，以有效規避市場風險，并充分分享股市上漲的收益；運用“興全可轉債評價體系”，選擇定價失衡的個券進行投資，實現低風險的套利。在個股選擇層面，以“相對投資價值”判斷為核心，選擇所處行業發展前景良好、價值被相對低估的股票進行投資。
業績比較基準
80％×天相可轉債指數＋15％×中信標普300 指數＋5％×同業存款利率
風險收益特征
本基金的風險水平處于市場低端，收益水平處于市場中高端。
基金管理人
興業全球基金管理有限公司
基金托管人
中國工商銀行股份有限公司
主要財務指標
報告期（2010年10月1日－2010年12月31日）
1．本期已實現收益
201，321，992．23
2．本期利潤
211，650，184．22
3．加權平均基金份額本期利潤
0．0519
4．期末基金資產凈值
4，822，972，711．51
5．期末基金份額凈值
1．2316
階段
凈值增長率①
凈值增長率標準差②
業績比較基準收益率③
業績比較基準收益率標準差④
①－③
②－④
過去三個月
4．23％
0．75％
5．07％
0．96％
－0．84％
－0．21％
姓名
職務
任本基金的基金經理期限
證券從業年限
說明
任職日期
離任日期
楊云
本基金基金經理
2007－2－6
－
8年
1974年生，理學碩士，歷任申銀萬國證券研究所金融工程部、策略部研究員；興全可轉債混合型證券投資基金的基金經理助理。
序號
項目
金額（元）
占基金總資產的比例（％）
1
權益投資
1，384，022，304．23
28．60
其中：股票
1，384，022，304．23
28．60
2
固定收益投資
2，954，923，897．54
61．06
其中：債券
2，954，923，897．54
61．06
資產支持證券
－
－
3
金融衍生品投資
－
－
4
買入返售金融資產
－
－
其中：買斷式回購的買入返售金融資產
－
－
5
銀行存款和結算備付金合計
393，242，207．60
8．13
6
其他各項資產
107，050，231．92
2．21
7
合計
4，839，238，641．29
100．00
代碼
行業類別
公允價值（元）
占基金資產凈值比例（％）
Ａ
農、林、牧、漁業
31，217，639．00
0．65
Ｂ
采掘業
100，592，515．54
2．09
Ｃ
制造業
789，878，521．37
16．38
Ｃ0
食品、飲料
235，028，836．12
4．87
Ｃ1
紡織、服裝、皮毛
1，676，801．30
0．03
Ｃ2
木材、家具
－
－
Ｃ3
造紙、印刷
39，350，697．30
0．82
Ｃ4
石油、化學、塑膠、塑料
204，358，917．33
4．24
Ｃ5
電子
73，150，345．90
1．52
Ｃ6
金屬、非金屬
44，790，813．76
0．93
Ｃ7
機械、設備、儀表
85，870，284．22
1．78
Ｃ8
醫藥、生物制品
105，651，825．44
2．19
Ｃ99
其他制造業
－
－
Ｄ
電力、煤氣及水的生產和供應業
58，300，000．00
1．21
Ｅ
建筑業
－
－
Ｆ
交通運輸、倉儲業
108，300，000．00
2．25
Ｇ
信息技術業
130，915，995．70
2．71
Ｈ
批發和零售貿易
29，521，938．54
0．61
Ｉ
金融、保險業
18，713，242．08
0．39
Ｊ
房地產業
71，999，880．00
1．49
Ｋ
社會服務業
38，945，088．00
0．81
Ｌ
傳播與文化產業
5，637，484．00
0．12
Ｍ
綜合類
－
－
合計
1，384，022，304．23
28．70
序號
股票
代碼
股票名稱
數量（股）
公允價值（元）
占基金資產凈值比例（％）
1
600143
12，635，403
203，556，342．33
4．22
2
000895
1，249，995
108，749，565．00
2．25
3
600029
15，000，000
108，300，000．00
2．25
4
002118
3，878，066
88，485，918．60
1．83
5
600208
11，999，980
71，999，880．00
1．49
6
300101
634，327
68，545，375．62
1．42
7
000869
張 裕Ａ
690，572
66，267，289．12
1．37
8
002139
拓邦股份
3，000，000
63，420，000．00
1．31
9
600995
5，000，000
58，300，000．00
1．21
10
002232
2，000，000
45，980，000．00
0．95
序號
債券品種
公允價值（元）
占基金資產凈值比例（％）
1
國家債券
49，200，000．00
1．02
2
央行票據
927，725，000．00
19．24
3
金融債券
－
－
其中：政策性金融債
－
－
4
企業債券
20，096，434．60
0．42
5
企業短期融資券
－
－
6
可轉債
1，957，902，462．94
40．60
7
其他
－
－
8
合計
2，954，923，897．54
61．27
序號
債券
代碼
債券名稱
數量（張）
公允價值（元）
占基金資產凈值比例（％）
1
113001
中行轉債
6，000，000
659，160，000．00
13．67
2
1001021
10央行票據21
4，000，000
391，240，000．00
8．11
3
1001019
10央行票據19
3，500，000
342，405，000．00
7．10
4
110003
新鋼轉債
2，487，550
286，640，386．50
5．94
5
125709
唐鋼轉債
2，554，168
279，732，479．36
5．80
序號
名稱
金額（人民幣元）
1
存出保證金
2，425，225．53
2
應收證券清算款
79，665，250．98
3
應收股利
－
4
應收利息
17，945，089．54
5
應收申購款
7，014，665．87
6
其他應收款
－
7
待攤費用
－
8
其他
－
9
合計
107，050，231．92
序號
債券代碼
債券名稱
公允價值（元）
占基金資產凈值比例（％）
1
113001
中行轉債
659，160，000．00
13．67
2
110003
新鋼轉債
286，640，386．50
5．94
3
125709
唐鋼轉債
279，732，479．36
5．80
4
110007
博匯轉債
96，306，480．00
2．00
5
110009
雙良轉債
67，709，480．80
1．40
6
110078
澄星轉債
42，434，000．00
0．88
7
125731
美豐轉債
42，291，887．40
0．88
序號
股票代碼
股票名稱
流通受限部分的公允價值（元）
占基金資產凈值比例（％）
流通受限情況說明
1
600029
南方航空
108，300，000．00
2．25
非公開發行
2
002118
紫鑫藥業
60，300，000．00
1．25
非公開發行
本報告期期初基金份額總額
4，178，525，980．52
本報告期基金總申購份額
517，505，980．14
減：本報告期基金總贖回份額
780，164，609．23
本報告期基金拆分變動份額
－
本報告期期末基金份額總額
3，915，867，351．43
