易方達消費行業股票型證券投資基金
基金管理人：易方達基金管理有限公司
基金托管人：中國農業銀行股份有限公司
報告送出日期： 二〇一一年一月二十二日
§1重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國農業銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2011年1月20日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告中財務資料未經審計。
本報告期自2010年10月1日起至12月31日止。
§2基金產品概況
■
§3主要財務指標和基金凈值表現
3．1 主要財務指標
單位：人民幣元
■
注：1．本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）扣除相關費用后的余額，本期利潤為本期已實現收益加上本期公允價值變動收益；
2．所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
3．2 基金凈值表現
3．2．1 本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較
■
3．2．2自基金合同生效以來基金累計凈值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率變動的比較
易方達消費行業股票型證券投資基金
累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
（2010年8月20日至2010年12月31日）
■
注：1．本基金合同于2010年8月20日生效，截至報告期末本基金合同生效未滿一年。
2．基金合同中關于基金投資比例的約定：
（1）股票資產占基金資產的80％—95％；
（2）本基金投資于中證指數公司界定的主要消費行業和可選消費行業股票的比例不低于股票資產的95％；
（3）本基金持有一家上市公司的股票，其市值不超過基金資產凈值的10％；
（4）本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券，不超過該證券的10％；
（5）進入全國銀行間同業市場的債券回購融入的資金余額不得超過基金資產凈值的40％；
（6）本基金參與股票發行申購，本基金所申報的金額不超過本基金的總資產，本基金所申報的股票數量不超過擬發行股票公司本次發行股票的總量；
（7）保持不低于基金資產凈值5％的現金或者到期日在一年以內的政府債券；
（8）本基金投資權證，在任何交易日買入的總金額，不超過上一交易日基金資產凈值的0．5％，基金持有的全部權證的市值不超過基金資產凈值的 3％，本基金管理人管理的全部基金持有同一權證的比例不超過該權證的10％。
（9）本基金持有的同一（指同一信用級別）資產支持證券的比例，不得超過該資產支持證券規模的10％；本基金投資于同一原始權益人的各類資產支持證券的比例，不得超過該基金資產凈值的10％；基金管理人管理的全部證券投資基金投資于同一原始權益人的各類資產支持證券，不得超過其各類資產支持證券合計規模的10％；本基金持有的全部資產支持證券，其市值不得超過該基金資產凈值的20％。
（10）法律法規或監管部門對上述比例限制另有規定的，從其規定。
在符合相關法律法規規定的前提下，因證券市場波動、上市公司合并、基金規模變動等非本基金管理人的因素致使基金的投資組合不符合上述規定的投資比例的，基金管理人應當在10個交易日內進行調整。法律法規或監管部門另有規定的，從其規定。
若法律法規或監管部門取消上述限制，履行適當程序后，本基金投資可不受上述規定限制。
3．本基金的建倉期為六個月，本報告期本基金處于建倉期內。
4．本基金自基金合同生效至報告期末的基金份額凈值增長率為－1．70％，同期業績比較基準收益率為4．83％ 。
§4管理人報告
4．1 基金經理（或基金經理小組）簡介
■
注：1．此處的“任職日期”為基金合同生效之日，“離任日期”為公告確定的解聘日期。
2．證券從業的含義遵從行業協會《證券業從業人員資格管理辦法》的相關規定。
4．2 管理人對報告期內本基金運作遵規守信情況的說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等有關法律法規及基金合同、基金招募說明書等有關基金法律文件的規定，以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。在本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。
4．3 公平交易專項說明
4．3．1 公平交易制度的執行情況
本基金管理人主要通過建立有紀律、規范化的投資研究和決策流程來確保公平對待不同投資組合，切實防范利益輸送。本基金管理人規定了嚴格的投資權限管理制度、投資備選庫管理制度和集中交易制度等，并重視交易執行環節的公平交易措施，以“時間優先、價格優先”作為執行指令的基本原則，通過投資交易系統中的公平交易模塊，以盡可能確保公平對待各投資組合。本報告期內，公平交易制度總體執行情況良好。
4．3．2 本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較
無。
4．3．3 異常交易行為的專項說明
本報告期內，未發現本基金有可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易。
4．4 報告期內基金的投資策略和業績表現說明
4．4．1 報告期內基金投資策略和運作分析
四季度上證指數和深證成指分別上漲了5．74％和8．63％，但市場波動較大。10月中旬，以金融、煤炭為代表的大市值股票出現了一波迅猛的報復性上漲行情，而中小市值股票調整幅度較大。但這種風格切換僅僅持續了不到兩周便宣告結束，銀行股隨之創下了2010年的股價新低，而以新興產業為代表的大量中小市值股票屢創新高，市場延續著2009年下半年以來的兩極分化。
消費行業在四季度呈先揚后抑的走勢，其中食品飲料、商業零售等子行業在12月份調整幅度較大，相對于周期行業的估值溢價已經大幅下滑，不少消費類企業的2011年動態市盈率已經回到了20倍左右，投資的安全邊際逐步顯現。
從宏觀經濟來看，四季度資本市場面對的主要命題是通脹和宏觀調控。實體經濟加速以及流動性過剩使得經濟在四季度全面趨向過熱，通脹壓力不斷攀升。政府對經濟的調控力度逐步加大，兩次加息和提高存款準備金率體現了政府控制通脹的決心，投資者的心態趨于謹慎。
本基金在四季度逐步加大了建倉力度，10月中旬市場風格切換期間，消費行業整體表現較弱，本基金快速提升了倉位，一度獲得較好絕對回報。而從11月中旬開始，消費行業整體出現較大幅度調整，特別是商業零售板塊跌幅較大，由于倉位偏重，基金凈值出現了快速下滑。
4．4．2 報告期內基金的業績表現
截至報告期末，本基金份額凈值為0．983元，本報告期份額凈值增長率為－2．38％，同期業績比較基準收益率為0．03％。
4．4．3 管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2011年一季度，通脹壓力依然較大，政府有可能出臺進一步的緊縮政策，預期存款準備金率和基準利率仍有上調可能，這在很大程度上將抑制市場的上升空間。但2011年作為“十二五”開局元年，經濟結構調整的方向和力度值得關注。對于消費行業而言，仍將顯著受益于中國經濟的結構轉型，而適度的通脹甚至可能提升某些消費企業的利潤增速，因此在目前的估值水平下，部分消費類股票已經出現了獲得較好絕對回報的機會。
我們努力以中長期的視角審視企業，繼續將主要精力投向對企業的深入研究和精挑細選，著眼于找出那些能持續成長或者成長超出預期的優質企業，力爭為投資者帶來較好的回報。
§5投資組合報告
5．1 報告期末基金資產組合情況
■
5．2 報告期末按行業分類的股票投資組合
■
5．3 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細
■
5．4 報告期末按債券品種分類的債券投資組合
■
5．5 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細
■
5．6 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前十名資產支持證券投資明細
本基金本報告期末未持有資產支持證券。
5．7 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名權證投資明細
本基金本報告期末未持有權證。
5．8 投資組合報告附注
5．8．1 本基金投資的前十名證券的發行主體本期沒有出現被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情形。
5．8．2 本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。
5．8．3 其他各項資產構成
■
5．8．4 報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細
本基金本報告期末未持有處于轉股期的可轉換債券。
5．8．5 報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明
本基金本報告期末前十名股票中未存在流通受限情況。
§6開放式基金份額變動
單位：份
■
注：本基金合同生效日為2010年08月20日。
§7備查文件目錄
7．1 備查文件目錄
1．中國證監會核準易方達消費行業股票型證券投資基金募集的文件；
2．《易方達消費行業股票型證券投資基金基金合同》；
3．《易方達基金管理有限公司開放式基金業務規則》；
4．《易方達消費行業股票型證券投資基金托管協議》；
5．基金管理人業務資格批件和營業執照；
6．基金托管人業務資格批件和營業執照。
7．2 存放地點
基金管理人、基金托管人處。
7．3 查閱方式
投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件。
易方達基金管理有限公司
二〇一一年一月二十二日
基金簡稱
易方達消費行業股票
基金主代碼
110022
交易代碼
110022
基金運作方式
契約型開放式
基金合同生效日
2010年8月20日
報告期末基金份額總額
4，467，215，678．44份
投資目標
主要投資消費行業股票，在嚴格控制風險的前提下，追求超越業績比較基準的投資回報。
投資策略
本基金將根據對消費行業各子行業的綜合分析，從中選擇具有較強競爭優勢且估值具有吸引力的上市公司進行投資，在努力控制風險的前提下追求更高回報。
業績比較基準
中證內地消費主題指數收益率×85％＋中債總指數收益率×15％
風險收益特征
本基金屬于證券投資基金中預期風險與預期收益較高的投資品種，理論上其風險收益水平高于混合基金和債券基金。同時，本基金作為行業基金，在享受消費行業收益的同時，也必須承擔單一行業帶來的風險。
基金管理人
易方達基金管理有限公司
基金托管人
中國農業銀行股份有限公司
主要財務指標
報告期（2010年10月1日－2010年12月31日）
1．本期已實現收益
31，048，424．04
2．本期利潤
－82，773，112．69
3．加權平均基金份額本期利潤
－0．0155
4．期末基金資產凈值
4，390，640，822．57
5．期末基金份額凈值
0．983
階段
凈值增長率①
凈值增長率標準差②
業績比較基準收益率③
業績比較基準收益率標準差④
①－③
②－④
過去三個月
－2．38％
1．00％
0．03％
1．54％
－2．41％
－0．54％
姓名
職務
任本基金的基金經理期限
證券從業年限
說明
任職日期
離任日期
劉芳潔
本基金的基金經理、易方達科翔股票型基金的基金經理
2010－8－20
－
6年
碩士研究生，曾任易方達基金管理有限公司行業研究員兼基金科翔基金經理助理。
序號
項目
金額（元）
占基金總資產的比例（％）
1
權益投資
3，398，299，256．44
75．41
其中：股票
3，398，299，256．44
75．41
2
固定收益投資
558，992，500．24
12．40
其中：債券
558，992，500．24
12．40
資產支持證券
－
－
3
金融衍生品投資
－
－
4
買入返售金融資產
200，000，220．00
4．44
其中：買斷式回購的買入返售金融資產
－
－
5
銀行存款和結算備付金合計
329，169，355．47
7．30
6
其他各項資產
19，900，959．87
0．44
7
合計
4，506，362，292．02
100．00
代碼
行業類別
公允價值（元）
占基金資產凈值比例（％）
Ａ
農、林、牧、漁業
165，839，699．64
3．78
Ｂ
采掘業
－
－
Ｃ
制造業
1，575，943，932．82
35．89
Ｃ0
食品、飲料
1，004，583，957．70
22．88
Ｃ1
紡織、服裝、皮毛
202，488，330．10
4．61
Ｃ2
木材、家具
2，707，418．48
0．06
Ｃ3
造紙、印刷
36，600，545．94
0．83
Ｃ4
石油、化學、塑膠、塑料
8，966，566．55
0．20
Ｃ5
電子
6，928，960．50
0．16
Ｃ6
金屬、非金屬
－
－
Ｃ7
機械、設備、儀表
203，706，664．19
4．64
Ｃ8
醫藥、生物制品
72，279，337．20
1．65
Ｃ99
其他制造業
37，682，152．16
0．86
Ｄ
電力、煤氣及水的生產和供應業
－
－
Ｅ
建筑業
－
－
Ｆ
交通運輸、倉儲業
－
－
Ｇ
信息技術業
90，090，000．00
2．05
Ｈ
批發和零售貿易
1，408，541，350．11
32．08
Ｉ
金融、保險業
－
－
Ｊ
房地產業
－
－
Ｋ
社會服務業
87，804，273．87
2．00
Ｌ
傳播與文化產業
－
－
Ｍ
綜合類
70，080，000．00
1．60
合計
3，398，299，256．44
77．40
序號
股票代碼
股票名稱
數量（股）
公允價值（元）
占基金資產凈值比例（％）
1
000568
5，899，912
241，306，400．80
5．50
2
000651
10，179，463
184，553，664．19
4．20
3
600694
3，798，498
180，010，820．22
4．10
4
600280
5，034，523
138，952，834．80
3．16
5
002157
7，644，974
131，111，304．10
2．99
6
000729
6，510，201
123，628，716．99
2．82
7
000417
5，945，511
115，342，913．40
2．63
8
000860
4，864，924
110，677，021．00
2．52
9
600197
7，023，404
109，143，698．16
2．49
10
002251
步 步 高
4，184，252
108，999，764．60
2．48
序號
債券品種
公允價值（元）
占基金資產凈值比例（％）
1
國家債券
－
－
2
央行票據
200，780，000．00
4．57
3
金融債券
－
－
其中：政策性金融債
－
－
4
企業債券
－
－
5
企業短期融資券
349，769，000．00
7．97
6
可轉債
8，443，500．24
0．19
7
其他
－
－
8
合計
558，992，500．24
12．73
序號
債券代碼
債券名稱
數量（張）
公允價值（元）
占基金資產凈值比例（％）
1
0801047
08央行票據47
2，000，000
200，780，000．00
4．57
2
1081069
10武水務ＣＰ01
1，000，000
100，310，000．00
2．28
3
1081308
10華晨ＣＰ01ＣＥ
800，000
79，784，000．00
1．82
4
1081017
10中谷ＣＰ01
500，000
50，280，000．00
1．15
5
1081302
10萬向ＣＰ01
400，000
39，768，000．00
0．91
序號
名稱
金額（元）
1
存出保證金
1，531，487．31
2
應收證券清算款
－
3
應收股利
－
4
應收利息
11，276，111．27
5
應收申購款
7，093，361．29
6
其他應收款
－
7
待攤費用
－
8
其他
－
9
合計
19，900，959．87
本報告期期初基金份額總額
6，372，732，356．41
本報告期基金總申購份額
745，609，475．46
減：本報告期基金總贖回份額
2，651，126，153．43
本報告期基金拆分變動份額
－
本報告期期末基金份額總額
4，467，215，678．44
