■本報記者 夏青

　　 日前召開的“全國金融市場工作座談會”研究討論了2011年央行金融市場和信貸政策的重點工作。會議提出，2011年央行將積極采取前瞻性、針對性和務實性措施，大力鼓勵和引導金融機構把信貸資金更多投向實體經濟。專家分析人士認為，央行已經多次強調信貸資金投向實體經濟，這表明，優化調整信貸結構，將是各金融機構尤其是銀行業金融機構在新的一年的工作重點。

　　 此外，從去年以來，央行一再上調存款準備金率，表明今年流動性將會有較大收縮。為了把好流動性這個總閘門，使流動性將會投向實體經濟，遏制其流向投機領域，差別化準備金率和信貸政策的落實將是把好流動性這個總閘門的具體化。

　　 2010年以來，各銀行業金融機構按照“總體穩健、調節有度、結構優化”的總體要求，切實采取有力措施，把握好信貸投放的節奏和力度，使信貸投放總量符合宏觀調控要求，在促進經濟平穩健康運行、加快經濟結構戰略性調整、推動發展方式轉變、改善民生等方面發揮了積極作用。

　　 而2011年為“十二五”開局之年，地方政府對投資拉動GDP欲望強烈，實體經濟的信貸需求旺盛。

　　 據統計，2011年1月上旬四大行新增貸款總量已經達到2400億元，據此推算，即便沒有月末沖動，平穩投放，如果沒有硬約束，有銀行業內人士預計，僅四大行在1月的投放就可以輕松突破7000億元。這意味著，整個行業的信貸投放將達到1.5萬億元左右。

　　 不僅如此，多位經濟學家都表示，如果不盡快調整企業和地方政府的預期，2011年貸款供需矛盾可能加劇，甚至出現萬億資金的缺口。如何引導使其更多進入實體經濟？

　　 中國人民大學經濟學院教授鄭超愚認為，結構性的信貸政策應該得到堅持，繼續保持“有扶有控”：首先要注意解決經濟復蘇過程中實體經濟信貸投入不足與資產價格部分虛高、流動性過剩之間的矛盾，切實引導信貸資金進入實體經濟；其次，在實體經濟內部，要更加注重將信貸資源投向“三農”、中小企業和西部地區等經濟發展薄弱環節；再次，要把握未來國家發展的戰略方向，積極引導信貸資金投放新興產業、節能環保等產業、行業中去。

　　 為了商業銀行能更加審慎地規范貸款投向管理，根據國家宏觀調控政策和實體經濟的合理資金需要，從去年底開始，央行及銀監會一致要求商業銀行在合理、均衡把握信貸投放總量和節奏的同時，加快了信貸結構調整的步伐。在貸款投向上，堅持“有扶有控”的原則，重點滿足國家在建和續建項目后續資金的需要，保障國家重點項目建設的順利進行，支持重點產業和重點區域的結構調整和振興，繼續增加小企業的信貸投放，同時，嚴格控制新上項目貸款，嚴格限制“兩高一剩”行業的信貸投放。

　　 不過，宏觀經濟研究員認為，目前的問題不是信貸資金有沒有投向實體經濟的問題，而是巨大的信貸資金量給市場帶來的高通脹預期增大的問題。按照目前的信貸增速，保增長與控通脹已經成了魚與熊掌的選擇題，并且控通脹已經成為重中之重。