三位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家縱論2011年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)

　　證券時(shí)報(bào)記者 鄭曉波

　　2011年是轉(zhuǎn)型的一年，也是宏觀經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)變的一年，這種轉(zhuǎn)型和轉(zhuǎn)變的力量將如何引導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)？昨日，民生證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰、中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生和工銀瑞信首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究總監(jiān)陳超三位“首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家”聚首，在“轉(zhuǎn)型的力量：2011中國(guó)資本年度報(bào)告”論壇上共論2011年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

　　GDP增速：回穩(wěn)

　　對(duì)于今年的經(jīng)濟(jì)增速，三位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家均表示謹(jǐn)慎樂(lè)觀。彭文生表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年增速不會(huì)比去年更快，但也不必悲觀。他認(rèn)為，去年發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速緩慢，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速較快，今年的情況可能反過(guò)來(lái)，主要原因在于新興市場(chǎng)國(guó)家都需要應(yīng)對(duì)目前嚴(yán)峻的通脹形勢(shì)。

　　滕泰則明確指出，2011年宏觀經(jīng)濟(jì)就是軟著陸，即增速回穩(wěn)。他認(rèn)為，預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速最重要的指標(biāo)是投資增速，而從政府投資、房地產(chǎn)投資以及信貸投放來(lái)看，2011年中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速在22.5%左右，低于去年，由此預(yù)測(cè)今年經(jīng)濟(jì)增速為9.2%。他強(qiáng)調(diào)，前期4萬(wàn)億政府投資將致使今年信貸不會(huì)迅速回落，預(yù)計(jì)2011年新增信貸在7.11萬(wàn)億左右。

　　在陳超看來(lái)，今年GDP增速在9%至9.5%之間，且向上風(fēng)險(xiǎn)大于向下的風(fēng)險(xiǎn)。

　　通脹預(yù)期：誰(shuí)推動(dòng)？

　　對(duì)于當(dāng)前以及今后通脹形勢(shì)，彭文生認(rèn)為，這次通脹和前幾次通脹基本上屬于同一個(gè)性質(zhì)，主要是需求拉動(dòng)。因此，判斷通脹的走勢(shì)主要看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和需求有多強(qiáng)勁，而不是貨幣投放的多少。在他看來(lái)，目前的通脹是相對(duì)比較溫和的，隨著政策回到一個(gè)正常的狀態(tài)，通脹將開(kāi)始回落。

　　陳超則有不同看法。他認(rèn)為，這一輪通脹主要以成本推動(dòng)為主，而不是需求，并且是由農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲引起的，與2003年和2006年沒(méi)有太大的差異。就此，他認(rèn)為，目前可以適當(dāng)提高對(duì)通脹的容忍度，當(dāng)然也可以通過(guò)加息減少需求來(lái)抑制通脹。

　　滕泰則認(rèn)為，目前對(duì)于通脹產(chǎn)生原因的解釋確實(shí)有一點(diǎn)復(fù)雜，既有長(zhǎng)期性的因素，也有短期的因素，既有內(nèi)部的消費(fèi)因素，也有外部的因素。在他看來(lái)，長(zhǎng)期的因素不易被過(guò)分夸大，而短期來(lái)看，通脹主要是食品和蔬菜造成的，而食品因素是周期性的，因此不必對(duì)通脹太過(guò)恐慌。他預(yù)測(cè)，今年CPI漲幅在3.5%至4%之間，1月份CPI將低于市場(chǎng)預(yù)期。

　　關(guān)注不同政策走勢(shì)

　　對(duì)于今年宏觀政策，三位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)注的問(wèn)題各有不同。滕泰表示，2010年宏觀經(jīng)濟(jì)政策名為適度寬松，實(shí)際是一個(gè)“緊縮變奏曲”，而今年不是一個(gè)變奏曲，而是一個(gè)穩(wěn)定的協(xié)奏曲。“既要防止通脹，也要防止經(jīng)濟(jì)大起大落，這就是2011年的經(jīng)濟(jì)主基調(diào)——就是穩(wěn)定。”他說(shuō)。

　　陳超則關(guān)注了匯率問(wèn)題。他說(shuō)，在三大貨幣政策中，匯率政策在2011年顯得更為重要。在目前匯率制度下，一方面匯率形成機(jī)制要更富有彈性，要逐漸和美元脫鉤，另一方面，從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)說(shuō)也需要靈活的匯率，第三，從人民幣國(guó)際化來(lái)看，也需要一個(gè)比較強(qiáng)勢(shì)的人民幣匯率。因此，他認(rèn)為今年人民幣匯率的升值幅度可能會(huì)比大家想象的要大。

　　彭文生表示，目前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)并不完美，而是存在很大、很可怕的風(fēng)險(xiǎn)。這一風(fēng)險(xiǎn)就是資產(chǎn)泡沫，特別是房地產(chǎn)泡沫。“我們覺(jué)得根本的原因是人口結(jié)構(gòu)造成的。”他說(shuō)，房?jī)r(jià)上漲是對(duì)財(cái)富的重新分配，最終結(jié)果是造成未來(lái)十年、二十年以后社會(huì)財(cái)富過(guò)多集中在老年人手里，這將抑制中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。他認(rèn)為，房地產(chǎn)調(diào)控是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。