□本報記者 賀輝紅

　　12月份至今，A股市場震蕩下行。險資重倉的324只個股近20個交易日資金凈流出302億元，顯示保險資金有減倉跡象。另外，保險資金在拋售一些股票的同時，又在悄然買進一些個股，說明其調倉行為也十分活躍。

　　熱門股遭險資拋售

　　據wind資訊統計，在今年三季度保險資金重倉324只股票中，12月份以來下跌的股票高達239只，跌幅遠超同期大盤的股票也超過200只。這不僅與近期的市場環境有關，也可能與保險資金持續流出密切相關。從資金流向來看，267只股票12月以來呈現資金凈流出狀態。其中，12月以來貴州茅臺凈流出約10.87億元，為資金凈流出最大的保險重倉股。同時。12月以來金風科技凈流出資金約8.66億元，大秦鐵路凈流出資金也逼近8.19億元。

　　12月以來跌幅最大的股票當屬重慶啤酒，累計下跌28.96%，凈流出資金近6億元。同時，高德紅外、四創電子、科華生物12月以來的跌幅也都超過20%。此外，跌幅居前的還有江蘇吳中、同仁堂與美羅藥業等股票。從上述跌幅居前的股票來看，前期熱門的喝“酒”吃“藥”題材，在12月遭到了冷遇，同時遇冷的還有前期被反復熱炒的高科技等題材。

　　值得注意的是，在12月以來下跌的239只股票中，有61只是中小板個股。聯系近期中小板指數的破位表現，不得不讓人對中小板股票后市的整體走勢產生擔憂。此外，在歲末消費旺季，消費類股齊聲下跌，也顯得有些反常。

　　周期股被市場追捧

　　雖然保險資金重倉股中，很多股票12月以來紛紛下跌，但以流通股本加權平均，險資重倉股的整體跌幅卻只有0.71%，整體表現強于大盤，這表明有部分險資重倉股受到資金的逆市追捧。

　　統計顯示，萬科A是險資重倉股中凈流入資金最多的股票，近20個交易日凈流入資金達16億元之多，中國建筑、中興通訊、冀東水泥、盤江股份等也有大批資金流入。12月以來，中石油、建行、八一鋼鐵、招商證券、金融街等也有上億資金凈流入。

　　從市場表現來看，12月以來，盤江股份與金馬集團等股票表現不俗，累計漲幅超過20%，萬科A則上漲7.62%，萊茵置業與蘭花科創等一些周期股也都表現不錯。這或許意味著資金開始關注一些估值較低、安全邊際較高的周期性股票。

　　分析人士認為，如果不出現系統性風險，12月以來資金凈流入的保險重倉股后市繼續大幅下挫的可能性并不大。在小盤股破位下行之際，市場炒作熱點相對缺乏，周期類大盤股也許是一個安全邊際較高的選擇。