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　　鑒于經(jīng)濟(jì)處于新一輪上升周期來(lái)臨之前的轉(zhuǎn)型階段，國(guó)都證券最新發(fā)布的年度策略預(yù)計(jì)2011年市場(chǎng)整體格局仍將表現(xiàn)為寬幅震蕩，難有系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，建議投資者圍繞大消費(fèi)、新興產(chǎn)業(yè)與城鎮(zhèn)化提速三大主題進(jìn)行布局。

　　國(guó)都證券認(rèn)為，在內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生深刻變化、原有紅利消耗殆盡的背景下，支撐經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的動(dòng)力正逐步消退，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將艱難推進(jìn)。展望2011年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和減速，企業(yè)盈利增速明顯下滑。面對(duì)通脹壓力及房地產(chǎn)泡沫，政策趨緊不可避免。總體來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正體驗(yàn)轉(zhuǎn)型初期的煩惱，宏觀環(huán)境對(duì)A股運(yùn)行并不有利。

　　雖然A股資金面向好趨勢(shì)有望延續(xù)，但大規(guī)模直接融資與全流通機(jī)制決定了A股估值難有顯著提升。與此同時(shí)，受緊縮預(yù)期及經(jīng)濟(jì)減速影響，權(quán)重周期股估值修復(fù)的力度也較為有限。預(yù)計(jì)A股將呈現(xiàn)震蕩為主、重心小幅上移的格局。

　　國(guó)都證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型決定了行業(yè)分化的市場(chǎng)特征仍將延續(xù)，基于傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式的周期性行業(yè)將在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)難以出現(xiàn)具備持續(xù)性的機(jī)會(huì)。投資者應(yīng)圍繞大消費(fèi)、新興產(chǎn)業(yè)與城鎮(zhèn)化提速進(jìn)行戰(zhàn)略性布局，積極把握結(jié)構(gòu)性行情。大消費(fèi)行業(yè)主要看好醫(yī)藥及醫(yī)療服務(wù)、食品飲料、水產(chǎn)養(yǎng)殖、服裝、商業(yè)零售與旅游行業(yè)。新興產(chǎn)業(yè)建議重點(diǎn)關(guān)注高鐵、節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、新材料、新能源與高端裝備制造。在城鎮(zhèn)化提速的背景下，投資者可重點(diǎn)關(guān)注工程機(jī)械、建材、裝飾與園林行業(yè)。(蔡宗琦)