□ 本報(bào)記者 潘俠 吳婷婷 于德良

　　融資融券終登場(chǎng)

　　A股市場(chǎng)告別20年單邊市

　　2010年3月31日，是中國(guó)證券市場(chǎng)具有里程碑意義的一天。

　　這一天，備受關(guān)注的首批6家融資融券試點(diǎn)券商上線(xiàn)交易。在新中國(guó)資本市場(chǎng)的歷史上，這無(wú)疑是一個(gè)標(biāo)志性的事件——借助機(jī)制創(chuàng)新，中國(guó)股市告別了長(zhǎng)達(dá)20年的“單邊市”時(shí)代。

　　如果百度一下“融資融券第一單”，顯示出的60多萬(wàn)篇文章，讓我們依稀又回到了試點(diǎn)券商爭(zhēng)奪首單的硝煙中。

　　首批試點(diǎn)券商，國(guó)泰君安證券、國(guó)信證券、中信證券、廣發(fā)證券、海通證券、光大證券6家為拿下首單爭(zhēng)奪激烈，最終，滬市融資融券第一單花落國(guó)泰君安上海江蘇路營(yíng)業(yè)部，而深圳第一單則在深圳國(guó)信證券紅嶺中路營(yíng)業(yè)部。

　　當(dāng)日，兩市融資融券交易總量659.1萬(wàn)元。其中，融資余額649.56萬(wàn)元，融券金額僅有9.5萬(wàn)元，融資買(mǎi)入者占據(jù)市場(chǎng)主流，融資買(mǎi)入額占比99%。

　　經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的平穩(wěn)運(yùn)行后，證監(jiān)會(huì)加快了推進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)的步伐。

　　6月8日，證監(jiān)會(huì)宣布，核準(zhǔn)申銀萬(wàn)國(guó)、東方證券、招商證券、華泰證券、銀河證券第二批5家試點(diǎn)券商開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)。7月初，第二批試點(diǎn)券商入場(chǎng)交易。

　　11月下旬，第三批14家申請(qǐng)開(kāi)展融資融券試點(diǎn)業(yè)務(wù)的券商獲批。這14家券商分別是安信、長(zhǎng)城、長(zhǎng)江、方正、國(guó)都、國(guó)元、宏源、平安、齊魯、西南、興業(yè)、中金、中投和中信建投。

　　至此，試點(diǎn)券商達(dá)到25家。伴隨試點(diǎn)券商的擴(kuò)容，兩融規(guī)模也持續(xù)增長(zhǎng)。7月初，第二批試點(diǎn)券商進(jìn)場(chǎng)交易，推動(dòng)滬深日融資買(mǎi)入額進(jìn)入“億元時(shí)代”。12月初，第三批試點(diǎn)券商上線(xiàn)交易，單日融資買(mǎi)入額達(dá)14億元，兩融余額突破110億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，兩市融資融券余額為114.8億元，比3月31日的659.1萬(wàn)元增長(zhǎng)了1700多倍。

　　借新股發(fā)行重啟東風(fēng)

　　券商涌動(dòng)IPO上市潮

　　自券商開(kāi)始登陸A股市場(chǎng)以來(lái)，今年是券商IPO上市最多的一年。借新股發(fā)行重啟的東風(fēng)，去年光大證券、招商證券先后通過(guò)IPO方式上市，今年又有華泰證券、興業(yè)證券和山西證券先后登陸A股市場(chǎng)。與以往券商大都選擇借殼上市不同，新股發(fā)行重啟后新上市的券商均選擇通過(guò)IPO上市。

　　與此同時(shí)，券商IPO上市潮涌，紅塔證券、國(guó)信證券、西部證券、齊魯證券、東方證券等更多的券商都在籌劃上市。

　　今年首個(gè)IPO上市的證券公司是華泰證券。2月26日，華泰證券上市，成為國(guó)內(nèi)通過(guò)IPO登陸A股的第4家券商。

　　華泰證券首開(kāi)先河，以下限定價(jià)，最終確定發(fā)行價(jià)為20元，對(duì)應(yīng)市盈率為29.41倍，遠(yuǎn)低于光大證券和招商證券，共籌資156.9億元。

　　興業(yè)證券是今年上市的第二家券商。

　　10月13日，A股市場(chǎng)券商板塊迎來(lái)了第14名成員——興業(yè)證券。出乎市場(chǎng)的預(yù)期，上市首日，興業(yè)證券大漲，收盤(pán)漲幅達(dá)48.6%，居當(dāng)天上市的5只新股漲幅之首。在隨后的三個(gè)交易日，興業(yè)證券又連拉三個(gè)漲停。11月5日，興業(yè)證券創(chuàng)出歷史新高24.30元，較發(fā)行價(jià)漲幅高達(dá)124.30%。

　　其實(shí)，興業(yè)證券定價(jià)發(fā)行時(shí)，恰逢券商股整體表現(xiàn)比較低迷。因此，興業(yè)證券10元/股的發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)的19.55倍發(fā)行市盈率，與此前發(fā)行的光大證券、招商證券、華泰證券相比，有較明顯的折讓。

　　隨后上市的山西證券，上市前也不被市場(chǎng)看好，但首日表現(xiàn)卻出人意料。11月15日，頭頂“中小板券商第一股”頭銜的山西證券上市。上市首日，山西證券受到了市場(chǎng)追捧，開(kāi)盤(pán)便大漲了65.13%，全天最大漲幅近75%。最終以全天次高點(diǎn)13.27元收盤(pán)，較其7.80元發(fā)行價(jià)大漲70.13%，成為IPO重啟后券商新股首日漲幅冠軍。

　　截至目前，上市券商已達(dá)15家。而首創(chuàng)證券借殼S前鋒、國(guó)海證券借殼SST集琦正等待證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。

　　“一參一控”大限將至

　　券商股權(quán)轉(zhuǎn)讓忙

　　今年是券商達(dá)標(biāo)“一參一控”的最后一年，券商的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、更迭急劇升溫。

　　臨近歲末，券商股權(quán)轉(zhuǎn)讓明顯提速。11月3日，城投控股公告稱(chēng)，公司以5.80元/股向陜西省電力公司收購(gòu)其所持西部證券30.7%的股權(quán)，總成交金額17.80億元。11月5日，上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司持有的6%中銀國(guó)際的股權(quán)第二次在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售。12月16日，首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)將所持的61.25%民族證券股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所正式掛牌出售。

　　涉及一參一控問(wèn)題的券商主要是匯金系、中信系、華泰系和作為上海金融國(guó)資平臺(tái)的國(guó)際集團(tuán)以及地方央企集團(tuán)所控、參股的券商。除匯金系券商截止日期為2013年5月外，其余券商“一參一控”的期限在2010年年底。因此，今年以來(lái)，全國(guó)范圍內(nèi)多家涉及一參一控問(wèn)題的券商大都陸續(xù)上報(bào)了處置方案。

　　對(duì)于未達(dá)到“一參一控”要求的券商解決問(wèn)題的方式，處理上無(wú)非就是兩種途徑，或整合，或出讓。而出售股權(quán)顯然是解決一參一控問(wèn)題的最簡(jiǎn)單方式。

　　涉及一參一控的股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，最受關(guān)注的莫過(guò)于中信建投股權(quán)歸屬。中信證券幾經(jīng)嘗試，最終還是選擇以在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)掛牌轉(zhuǎn)讓的方式來(lái)解決懸置已久的中信建投股權(quán)問(wèn)題。目前，中信證券成功轉(zhuǎn)讓所持有的53%中信建投股份，而轉(zhuǎn)讓前，中信證券持有60%中信建投股權(quán)。

　　而在更早前，華泰證券業(yè)完成了對(duì)信泰證券和聯(lián)合證券的整合。

　　由于匯金系涉及券商數(shù)量較多，因此匯金系券商處理“一參一控”問(wèn)題的方式是最復(fù)雜的。匯金系旗下共涉及10家券商，宏源和西南已經(jīng)在條例公布之前上市，中信建投作為子公司附屬于上市公司中信證券，其他7家券商都受此條例限制。今年以來(lái)，建銀投資所持中投證券、齊魯證券、中信建投、瑞銀證券的股權(quán)都在積極變更之中。目前掛牌轉(zhuǎn)讓最多的是申銀萬(wàn)國(guó)和國(guó)泰君安。

　　2010年8月13日，建銀投資所持有全部的中金公司43.35%的股權(quán)將劃撥給中投公司。業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，建銀投資所持7家券商股權(quán)將只保留宏源和西南兩家上市公司，其余券商股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給匯金公司。

　　傭金戰(zhàn)打到小城市

　　監(jiān)管層新規(guī)劍指無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)

　　今年10月7日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布傭金新規(guī)——《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券公司客戶(hù)服務(wù)和證券交易傭金管理工作的通知》。通知要求，證券公司在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)全成本核算的基礎(chǔ)上，按照“同類(lèi)客戶(hù)同等收費(fèi)、同等服務(wù)同等收費(fèi)”的原則，針對(duì)不同分類(lèi)客戶(hù)制定相應(yīng)傭金標(biāo)準(zhǔn)。

　　明年起，將與新客戶(hù)明確約定傭金收取標(biāo)準(zhǔn)及方式除明確上述傭金標(biāo)準(zhǔn)外，同時(shí)，叫停“零傭金”攬客、向客戶(hù)承諾收益、進(jìn)入同行營(yíng)業(yè)場(chǎng)所勸導(dǎo)客戶(hù)等違法違規(guī)和不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)手段。

　　出臺(tái)這一規(guī)定的背景，是因?yàn)閮r(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致各券商出現(xiàn)大面積虧損。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，新增營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)以及服務(wù)部升級(jí)等因素，是導(dǎo)致券商價(jià)格戰(zhàn)的主要原因。

　　2009年10月28日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布新規(guī)，對(duì)券商新設(shè)營(yíng)業(yè)部的證券公司主體資格有所放寬，同時(shí)簡(jiǎn)化審批程序。各券商因此開(kāi)始以減少傭金率來(lái)吸引客戶(hù)開(kāi)戶(hù)。行業(yè)傭金率從前些年的萬(wàn)分之十二，到萬(wàn)分之八，到萬(wàn)分之六，到萬(wàn)分之三，今年上半年，個(gè)別券商營(yíng)業(yè)部甚至出現(xiàn)“零傭金”開(kāi)戶(hù)的情況。

　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年證券業(yè)平均傭金費(fèi)率為0.1048%，較去年底下降19.33%。而據(jù)9家上市券商公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)全成本傭金率平均為0.454‰。

　　因此，為了結(jié)束券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)新規(guī)，希望未來(lái)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)能以提升自身服務(wù)質(zhì)量等手段來(lái)爭(zhēng)取客戶(hù)。

　　投行收入暴增難敵傭金跳水

　　上市券商全年業(yè)績(jī)料降10%

　　隨著11月上市券商經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)出爐，券商全年業(yè)績(jī)的基調(diào)也已定下。多位分析師表示，今年上市券商業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)下滑幅度在10%左右。

　　傭金大跳水無(wú)疑使上市券商今年的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)很“受傷”。去年前11月，兩市股票的成交額為48.33萬(wàn)億元，而截至今年11月底，兩市股票成交額已高達(dá)49.6萬(wàn)億元，創(chuàng)造了新的歷史記錄。如果按照全行業(yè)股票交易收取0.11%傭金、基金和權(quán)證交易分別收取0.1%、0.04%傭金計(jì)算，前11個(gè)月，券商行業(yè)共入賬經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金收入1119.28億元，但是，傭金費(fèi)率的持續(xù)下滑導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利潤(rùn)掉頭向下。分析師認(rèn)為，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利潤(rùn)全年可能降幅在15%左右。

　　此外，由于2009年下半年IPO重啟以來(lái)新股發(fā)行持續(xù)升溫，券商投行業(yè)務(wù)成為今年券商業(yè)績(jī)最大的亮點(diǎn)。WIND資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，券商全行業(yè)IPO承銷(xiāo)保薦收入高達(dá)148.13億元，其中上市券商共斬獲62.5億元，而去年同期該項(xiàng)收入僅為53.15億元。也就是說(shuō)，今年前11個(gè)月已完成去年全年收入的178%。

　　與2009年的牛市相比，2010年上證指數(shù)總體表現(xiàn)乏力，這對(duì)于與指數(shù)相關(guān)較強(qiáng)的券商自營(yíng)業(yè)務(wù)造成一定影響。資管業(yè)務(wù)方面，分析師認(rèn)為業(yè)績(jī)應(yīng)和去年持平。

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，截至12月10日，兩市融資融券余額為114.8億元，融資融券業(yè)務(wù)穩(wěn)步攀升。目前開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)部總數(shù)已經(jīng)達(dá)到849家，總收入達(dá)到2.13億元，融資融券累計(jì)交易金額536億元。

　　PE亂相惹眾怒 監(jiān)管層在行動(dòng)

　　今年的投行圈子不太平，從“PE腐敗第一案”的李紹武案到內(nèi)幕交易潛逃第一人謝風(fēng)華，保薦人這一“鉑金領(lǐng)”群體被置于聚光燈下，而深藏在投行圈中的“潛規(guī)則”也隨之浮出水面。

　　5月26日，國(guó)信證券內(nèi)部通報(bào)，原投行四部總經(jīng)理李紹武在執(zhí)業(yè)過(guò)程中違反法律法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定及公司規(guī)章制度，嚴(yán)重違反了公司勞動(dòng)紀(jì)律，對(duì)其予以開(kāi)除處理，并解除勞動(dòng)合同。6月12日，媒體的報(bào)道將李紹武和國(guó)信證券推上輿論風(fēng)口浪尖。

　　自2001年以來(lái)，國(guó)信證券投行四部原總經(jīng)理李紹武通過(guò)其妻及設(shè)立公司等隱蔽方式，參股已上市公司萊寶科技6萬(wàn)股、軸研科技65萬(wàn)股以及準(zhǔn)上市公司河南四方達(dá)100萬(wàn)股。這三筆投資總共不足143萬(wàn)元，按照案發(fā)時(shí)的市值計(jì)算，金額已經(jīng)高達(dá)3200萬(wàn)元，投資回報(bào)率高達(dá)20倍。

　　在李紹武PE腐敗事件炒得轟轟烈烈時(shí)，一樁內(nèi)幕交易案也浮出水面。中信證券前投資銀行部副總裁謝風(fēng)華在 2009年6月參與 ST興業(yè)的重組過(guò)程中，讓其親戚朋友在上市公司發(fā)布重大重組公告之前，買(mǎi)入ST興業(yè)股票，自己也在本人的電腦上通過(guò)其堂弟的股票賬戶(hù)買(mǎi)賣(mài)這只股票，從而賺取了4倍的高額回報(bào)。

　　今年3月，證監(jiān)會(huì)曾到謝風(fēng)華在中信證券上海辦公室提取他的電話(huà)記錄和電腦記錄。6月18日謝風(fēng)華涉及內(nèi)幕交易正式立案，而后發(fā)生的一切則超乎了公眾的想象。

　　8月6日，一則寧波證監(jiān)局的公告引起軒然大波，公告稱(chēng)已對(duì)謝風(fēng)華的妻子安雪梅涉嫌違反證券法規(guī)的行為立案調(diào)查，而寧波證監(jiān)局多次聯(lián)系安雪梅未果。

　　針對(duì)PE亂相，監(jiān)管層也在行動(dòng)。11月16日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了證監(jiān)會(huì)、公安部、監(jiān)察部等五部委《關(guān)于依法打擊和防控內(nèi)幕交易的意見(jiàn)》，初步形成了綜合防控和打擊內(nèi)幕交易的政策體系和監(jiān)督機(jī)制。

　　東方證券首吃“螃蟹”

　　券商資產(chǎn)管理公司破題

　　今年5月，在券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開(kāi)展5年之后，國(guó)內(nèi)首家券商系資產(chǎn)管理公司——上海東方證券資產(chǎn)管理公司獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)開(kāi)始籌建。同月，證監(jiān)會(huì)又核準(zhǔn)了國(guó)泰君安設(shè)立全資證券資產(chǎn)管理子公司。這標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)正式迎來(lái)新的機(jī)構(gòu)參與者——券商系資產(chǎn)管理公司。

　　東方證券董事長(zhǎng)潘鑫軍對(duì)媒體表示，券商系資產(chǎn)管理公司的成立，是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展的一次新突破：一方面，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)作將進(jìn)一步優(yōu)化券商特別是大型券商的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，有利于券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)；另一方面，券商系資產(chǎn)管理公司也會(huì)進(jìn)一步豐富國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者的層次和類(lèi)型。

　　自2005年至今，券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已經(jīng)走過(guò)了5個(gè)年頭，但直至2009年底，總規(guī)模尚不足1000億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于同期取得迅猛發(fā)展的公募基金。不過(guò)，隨著今年券商系資產(chǎn)管理子公司的破題，券商資產(chǎn)管理行業(yè)有望迎來(lái)飛躍式的大發(fā)展。目前有數(shù)家券商已經(jīng)或正在上報(bào)相關(guān)資產(chǎn)管理子公司設(shè)立計(jì)劃。對(duì)于投資者而言，券商系資產(chǎn)管理公司也將成為理財(cái)生活中新的選項(xiàng)。

　　15年姻緣到頭

　　大摩與中金“分手”

　　今年11月26日，備受關(guān)注的摩根士丹利 (下簡(jiǎn)稱(chēng)“大摩”)轉(zhuǎn)讓34.3%中金股權(quán)的交易正式獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。12月8日，大摩方面宣布，出售中金公司股權(quán)預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)7億美元的稅前收益，該筆交易預(yù)計(jì)將于年底前完成。至此，成就內(nèi)地首家合資券商的雙方15年?duì)渴种�路走到盡頭。

　　按照大摩的初始入股成本計(jì)算 3700萬(wàn)美元計(jì)算，如不考慮歷年分紅，大摩這筆投資的回報(bào)約為19倍。出售中金股權(quán)獲批后，12月2日晚，參股華鑫證券的飛樂(lè)音響、上海金陵等四家公司發(fā)布公告，稱(chēng)華鑫證券已于11月29日召開(kāi)了董事會(huì)及股東會(huì)，同意華鑫證券出資6.8億元與大摩成立合資投行公司，華鑫證券占三分之二股權(quán)。

　　大摩與中金的結(jié)緣，注定是中國(guó)證券史上里程碑式的事件。1995年，大摩成為第一個(gè)與中方機(jī)構(gòu)合資成立投資銀行的外資金融機(jī)構(gòu)。在“蜜月期”，大摩曾幫助中金迅速成長(zhǎng)。

　　但是，隨著“蜜月期”過(guò)去，雙方在企業(yè)文化、公司治理上存在的分歧開(kāi)始顯現(xiàn)，大摩在中金公司的重大決策上逐步被邊緣化。而大摩入主中金的初衷是希望將中國(guó)投行業(yè)務(wù)變成其全球業(yè)務(wù)的一部分。為了尋求控制權(quán)，大摩再次在中國(guó)尋找投行業(yè)務(wù)著陸點(diǎn)。

　　2007年，大摩跟華鑫證券就簽訂了設(shè)立合資證券公司的協(xié)議，由于中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，外資公司僅能在國(guó)內(nèi)成立一家合資券商，因此大摩那時(shí)就計(jì)劃出售中金股權(quán)。直到今年今年3月，大摩出售所持中金股權(quán)取得階段性進(jìn)展。其后，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的審批過(guò)程中，大摩和中金方面三緘其口，直至11月26日獲批。

　　廣發(fā)起大早趕晚集

　　借殼上市三年終成正果

　　2010年2月12日，牛年的最后一天，也就是虎年的前一天， 經(jīng)歷三年多的借殼過(guò)程后，廣發(fā)證券在深交所上市交易。

　　搭上牛年上市末班車(chē)的廣發(fā)證券，上市首日牛勁十足。當(dāng)日收?qǐng)?bào)50.05元，大漲374.4%，成為兩市最貴的券商股；市值達(dá)1254.75億元，僅次于海通證券和中信證券。

　　廣發(fā)證券上市進(jìn)程可謂一路坎坷。雖然廣發(fā)證券是券商行業(yè)最早提出借殼上市的券商，卻起了個(gè)大早趕了個(gè)晚集。僅在2007年，就有國(guó)金證券、海通證券、東北證券、國(guó)元證券、長(zhǎng)江證券相繼成功借殼上市。

　　2006年9月，S延邊路公告了廣發(fā)證券借殼上市的方案，但一直沒(méi)有獲得證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)。S延邊路僅上市交易了7個(gè)交易日，就于2006年10月20日起再次停牌。S延邊路股價(jià)的超前異動(dòng)引起了監(jiān)管層的關(guān)注，隨后的2007年5月，證監(jiān)會(huì)初步調(diào)查完成后稱(chēng)，廣發(fā)證券借殼延邊公路上市信息披露違規(guī)，涉嫌內(nèi)幕交易。這一事件被媒體稱(chēng)為“董正青案”。

　　“董正青案”經(jīng)過(guò)兩次庭審后，2009年1月9日在廣州天河區(qū)人民法院進(jìn)行了宣判。董正青被判構(gòu)成泄露內(nèi)幕信息罪，判處有期徒刑4年，并處罰金300萬(wàn)元。“董正青案”的宣判搬掉了阻礙廣發(fā)證券上市的主要“絆腳石”。

　　2010年1月，延邊公路發(fā)布新股改方案，并獲通過(guò)。2010年2月，證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)廣發(fā)證券借殼方案。 自此，歷經(jīng)三年磨難的廣發(fā)證券終于圓夢(mèng)上市。

　　國(guó)泰君安曲線(xiàn)上市

　　子公司搶先登陸H股

　　在母公司受限于“一參一控”之際，國(guó)泰君安證券在港子公司——國(guó)泰君安國(guó)際控股有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)泰君安國(guó)際”)卻另辟蹊徑，于今年7月8日，在香港掛牌上市，成為首家以IPO形式登陸香港交易所的中資券商。

　　國(guó)泰君安國(guó)際此次的發(fā)行方式為全球發(fā)售，實(shí)際發(fā)行4.51億股，其中90%為國(guó)際發(fā)售，10%為香港公開(kāi)發(fā)售。發(fā)售價(jià)為每股4.3港元，發(fā)行市盈率為24倍，募集資金19.39億港元。分析認(rèn)為，國(guó)泰君安國(guó)際在港IPO的成功啟動(dòng)，不僅實(shí)現(xiàn)了內(nèi)地券商首家以首發(fā)形式登陸國(guó)際資本市場(chǎng)，也實(shí)現(xiàn)了券商謀求上市形式的創(chuàng)新。

　　早在2009年4月初，國(guó)泰君安董事會(huì)討論通過(guò)了國(guó)君香港在香港交易所IPO上市議案，今年3月8日，國(guó)泰君安國(guó)際正式成立，其通過(guò)國(guó)泰君安香港，間接全資持有國(guó)泰君安(香港)證券等六家子公司以及50%的國(guó)泰君安基金管理的股權(quán)。

　　國(guó)泰君安國(guó)際招股說(shuō)明書(shū)顯示，2008年和2009年國(guó)泰君安國(guó)際的收入分別為5.17億港元和5.83億港元；凈利潤(rùn)分別為1.23億港元和3億港元，增長(zhǎng)速度顯著。