《投資者報(bào)》研究員 李清竹

　　從某種意義上講，券商和種地收糧沒多大區(qū)別，兩者都是靠天吃飯，前者依仗于證券市場交易活躍，后者則寄望于風(fēng)調(diào)雨順。

　　由于資產(chǎn)管理、投行等業(yè)務(wù)規(guī)模仍相對落后，因此，券商的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍處最重要地位，2009年，上市券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比超過60%，今年以來雖有所下降，但仍高于50%。

　　因此，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是券商經(jīng)營的重中之重，《投資者報(bào)》研究部特對2010年各券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)行排名，根據(jù)排名結(jié)果，國泰君安讓出榜首，銀河證券在全部券商中稱雄。

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比大

　　由于我國券商在投行、資產(chǎn)管理等方面的力量相對薄弱，因此，長期以來，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)構(gòu)成了券商業(yè)務(wù)最重要的部分。尤其是證監(jiān)會暫停A股融資時，證券公司就需要全部依靠于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入。

　　2009年，14家上市券商實(shí)現(xiàn)的總收入為750億元，其中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)就貢獻(xiàn)了455億元，占比達(dá)到60.7%。

　　進(jìn)入2010年以來，在創(chuàng)業(yè)板放開的推動下，整個A股市場融資熱情高漲，因此，證券公司的投行業(yè)務(wù)也受到極大推動，相應(yīng)地，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比也出現(xiàn)一定幅度的下降。前三季度，上市券商共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入505億元，其中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了265億元，占比仍超半數(shù)，達(dá)到52.3%。

　　這表明，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)對證券公司的重要性在各類業(yè)務(wù)中首屈一指，實(shí)際上，其重要性不僅僅是體現(xiàn)在對業(yè)績的貢獻(xiàn)上，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展好了，對其他業(yè)務(wù)也將有極大的推動。

　　原因在于，券商的品牌建立需要經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)作為平臺，如果能以實(shí)力雄厚且覆蓋范圍廣的營業(yè)部作為支持，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)都有望以此獲得更高的市場認(rèn)可度。

　　國泰君安讓出榜首

　　基于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)對券商的重要性，我們對2010年各券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)行排名，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)截至12月15日，預(yù)計(jì)在2010年剩下的半個月內(nèi)不會發(fā)生排名上的變化。所謂的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，包括了股票、債券、權(quán)證、基金等各類證券產(chǎn)品。

　　從整體看，截至12月15日，全部券商的總交易額為113.5萬億元，其中，股票交易額為98.6萬億元。對比2009全年的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2010年券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總規(guī)模基本與上年持平。

　　根據(jù)排名結(jié)果，銀河證券成為2010年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模最大的證券公司，總交易額達(dá)到6萬億元，市場份額為5.29%。

　　與此同時，2009年的第一名國泰君安則讓出了榜首位置，其總交易額為5.98萬億元，市場份額略低于銀河證券，為5.27%。

　　排名第三至第五位的券商分別是申銀萬國、國信證券以及海通證券，市場份額分別是4.58%、4.38和4.32%。以投行業(yè)務(wù)見長的中金公司，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)排名第16名，市場份額為1.88%。

　　值得一提的是中信證券，表中列出是作為單體券商的排名，而如果加上其控股的中信建投、中信金通以及中信萬通，其市場份額總共將達(dá)到8.58%，高居榜首。然而，目前中信證券已經(jīng)出售了中信建投45%的股權(quán)，另外8%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓也已經(jīng)通過了證監(jiān)會的審批，如果剔除中信建投的貢獻(xiàn)，中信證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場份額為5.16%，排名第三。

　　出售中信建投股權(quán)完成后，中信證券在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面的損失較大，根據(jù)測算，中信證券的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量將減少47%，客戶保證金減少30%，市場份額也將減少近三成。

　　從排名變化看，華融證券和五礦證券的上升幅度最快，兩家券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)排名均提高了9個名次，而排名下降最快的是北京高華證券，2010年較上年下降了12個名次。

　　若單看股票交易額，排名第一和第二位的仍是銀河證券和國泰君安，市場份額分別為5.15%和4.68%，第三位為國信證券，市場份額為4.51%。

　　表：2010券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)排名

　　排名 券商名稱 全部證券 股票

　　2010 2009 交易額(億元) 市場份額(%) 交易額(億元) 市場份額(%)

　　1 2 銀河證券 60,016.19 5.29 50,807.78 5.15

　　2 1 國泰君安 59,780.06 5.27 46,129.31 4.68

　　3 5 申銀萬國 52,038.46 4.58 38,038.65 3.86

　　4 3 國信證券 49,760.32 4.38 44,535.85 4.52

　　5 4 海通證券 49,057.96 4.32 40,183.39 4.08

　　6 6 招商證券 44,737.27 3.94 39,248.89 3.98

　　7 7 廣發(fā)證券 44,595.38 3.93 41,251.65 4.18

　　8 8 華泰證券 40,666.53 3.58 36,327.27 3.69

　　9 9 中信建投 38,777.89 3.42 32,840.30 3.33

　　10 10 光大證券 34,953.60 3.08 30,710.19 3.12

　　11 14 中信證券 30,069.11 2.65 24,763.43 2.51

　　12 12 安信證券 28,735.67 2.53 25,915.30 2.63

　　13 11 建銀投資 28,116.55 2.48 24,738.07 2.51

　　14 13 齊魯證券 27,914.14 2.46 24,706.17 2.51

　　15 15 華泰聯(lián)合 21,840.17 1.92 19,816.73 2.01

　　16 17 中金公司 21,347.88 1.88 10,141.78 1.03

　　17 19 中信金通 20,765.19 1.83 19,757.06 2.00

　　18 18 長江證券 19,836.97 1.75 16,506.57 1.67

　　19 16 方正證券 18,194.77 1.60 17,186.66 1.74

　　20 20 興業(yè)證券 17,975.86 1.58 15,917.15 1.61

　　21 21 東方證券 17,192.46 1.51 15,180.18 1.54

　　22 27 平安證券 15,118.58 1.33 10,678.88 1.08

　　23 22 宏源證券 13,832.88 1.22 12,575.02 1.28

　　24 23 國元證券 13,314.72 1.17 10,372.87 1.05

　　25 25 華西證券 12,614.16 1.11 11,971.50 1.21

　　26 28 財(cái)通證券 12,420.72 1.09 11,125.67 1.13

　　27 29 浙商證券 11,856.05 1.04 11,428.62 1.16

　　28 24 中銀國際 11,795.94 1.04 10,356.88 1.05

　　29 35 東興證券 10,538.07 0.93 9,934.69 1.01

　　30 30 湘財(cái)證券 10,036.35 0.88 9,691.90 0.98

　　31 26 長城證券 10,026.12 0.88 9,062.85 0.92

　　32 36 南京證券 9,828.47 0.87 7,646.71 0.78

　　33 32 上海證券 9,742.13 0.86 8,841.33 0.90

　　34 31 東吳證券 9,206.74 0.81 8,803.79 0.89

　　35 34 東海證券 9,046.16 0.80 8,602.64 0.87

　　36 33 信達(dá)證券 8,939.82 0.79 8,622.03 0.87

　　37 42 國金證券 8,464.95 0.75 6,693.15 0.68

　　38 40 渤海證券 8,339.64 0.73 7,667.63 0.78

　　39 41 廣發(fā)華福 8,106.07 0.71 7,587.44 0.77

　　40 38 東北證券 7,914.14 0.70 7,542.48 0.77

　　41 47 西南證券 7,854.14 0.69 7,291.84 0.74

　　42 39 中信萬通 7,777.52 0.69 7,085.66 0.72

　　43 37 財(cái)達(dá)證券 7,381.33 0.65 7,261.60 0.74

　　44 44 國海證券 7,347.54 0.65 6,709.01 0.68

　　45 43 民族證券 7,231.44 0.64 6,871.52 0.70

　　46 48 山西證券 7,127.79 0.63 5,886.20 0.60

　　47 50 國聯(lián)證券 6,850.01 0.60 6,158.55 0.62

　　48 49 東莞證券 6,670.05 0.59 6,382.35 0.65

　　49 46 中原證券 6,655.54 0.59 6,435.45 0.65

　　50 45 西部證券 6,395.24 0.56 6,257.90 0.63

　　51 51 華安證券 6,023.69 0.53 5,398.14 0.55

　　52 54 國都證券 5,640.55 0.50 5,176.89 0.53

　　53 56 新時代 5,566.04 0.49 5,241.46 0.53

　　54 52 民生證券 5,151.37 0.45 5,002.24 0.51

　　55 57 中航證券 5,091.61 0.45 4,587.04 0.47

　　56 53 華林證券 4,855.64 0.43 4,594.39 0.47

　　57 59 英大證券 4,640.95 0.41 3,884.80 0.39

　　58 58 萬聯(lián)證券 4,626.91 0.41 3,779.26 0.38

　　59 62 江海證券 4,349.40 0.38 4,225.83 0.43

　　60 63 大通證券 4,303.68 0.38 3,545.11 0.36

　　61 60 財(cái)富證券 4,191.16 0.37 4,006.37 0.41

　　62 61 恒泰證券 3,872.00 0.34 3,562.00 0.36

　　63 64 國盛證券 3,843.70 0.34 3,740.71 0.38

　　64 65 金元證券 3,787.63 0.33 3,600.79 0.37

　　65 66 廣州證券 3,665.42 0.32 3,579.17 0.36

　　66 69 華龍證券 3,649.32 0.32 3,166.25 0.32

　　67 70 世紀(jì)證券 3,528.67 0.31 3,381.28 0.34

　　68 68 第一創(chuàng)業(yè) 3,527.47 0.31 2,697.18 0.27

　　69 78 華融證券 3,088.76 0.27 2,943.03 0.30

　　70 77 德邦證券 3,030.79 0.27 2,749.78 0.28

　　71 71 太平洋 2,910.66 0.26 2,837.58 0.29

　　72 74 中山證券 2,901.87 0.26 2,679.87 0.27

　　73 75 華創(chuàng)證券 2,831.05 0.25 2,782.50 0.28

　　74 72 紅塔證券 2,714.64 0.24 2,542.88 0.26

　　75 76 華鑫證券 2,650.07 0.23 2,601.27 0.26

　　76 79 西藏同信 2,625.41 0.23 2,447.91 0.25

　　77 73 首創(chuàng)證券 2,612.10 0.23 2,533.62 0.26

　　78 80 愛建證券 2,289.44 0.20 2,166.78 0.22

　　79 67 北京高華 2,170.61 0.19 1,791.48 0.18

　　80 84 瑞銀證券 2,165.33 0.19 1,638.35 0.17

　　81 81 聯(lián)訊證券 2,124.63 0.19 2,077.00 0.21

　　82 85 廈門證券 2,099.85 0.18 1,962.94 0.20

　　83 86 華寶證券 2,088.66 0.18 1,850.63 0.19

　　84 87 大同證券 2,028.71 0.18 1,987.71 0.20

　　85 82 和興證券 1,954.46 0.17 1,914.95 0.19

　　86 83 銀泰證券 1,879.44 0.17 1,651.26 0.17

　　87 88 中天證券 1,806.76 0.16 1,608.14 0.16

　　88 92 天風(fēng)證券 1,136.09 0.10 1,107.98 0.11

　　89 90 天源證券 1,009.96 0.09 975.26 0.10

　　90 89 國開證券 993.48 0.09 979.63 0.10

　　91 95 中郵證券 977.04 0.09 796.98 0.08

　　92 101 五礦證券 880.36 0.08 868.11 0.09

　　93 94 日信證券 836.95 0.07 799.18 0.08

　　94 96 眾成證券 784.35 0.07 757.75 0.08

　　95 93 恒泰長財(cái) 779.21 0.07 769.88 0.08

　　96 97 萬和證券 734.24 0.06 723.84 0.07

　　97 100 陜西開源 605.62 0.05 534.92 0.05

　　98 98 川財(cái)證券 524.91 0.05 517.90 0.05

　　99 99 誠浩證券 500.50 0.04 487.39 0.05

　　100 102 航天證券 281.45 0.02 269.48 0.03

　　101 104 海際大和 1.07 0.00 0.00 0.00

　　合計(jì) 1,135,138.37 100.00 985,773.45 100.00

　　注：數(shù)據(jù)截至2010年12月15日，表中中信證券為母公司，其控股的中信建投、中信金通、中信萬通均予單列