□ 本報記者 侯捷寧

　　12月3日，銀河證券發布的最新2011年A 股投資策略研究報告認為，2011年整個市場可能會呈現出一種前低后高，震蕩向上的走勢，上證綜指核心波動區間是2700-4000點。同時，報告還指出，經濟轉型將重塑新興產業和消費行業的投資價值，因此，應把握這兩個行業的投資機會。

　　報告認為，2011年A股具有較好的投資機會。從全年較長時間段看，2011年A股市場可能處于一個較好的投資時機。從一季度或上半年來看，可能出現“疑似滯脹”的特征，或許意味著不會有太好的表現；從下半年來看，如果通脹壓力得以明顯緩解，經濟出現加速，政策明顯放松，則可能會迎來系統性的投資機會，股市整體表現較好。

　　由于房地產受壓、債券利率低、商品不確定性加大，報告指出，股票將成為2011年普通居民重要的配置工具。同時預計，2011年股市融資規模預計將超過8000億元。其中IPO融資約3000-3500億元，大規模的單一融資項目不多，但品種繁多，中小板和創業板仍是融資主力。另外，明年的債券市場的擴容規模也不會減弱，最大的動力來自于商業銀行，信貸壓縮、儲蓄搬家，會迫使銀行更多的將原有信貸資源轉為短期融資券、中期票據等。

　　報告認為，2011年投資者可以重點關注四條投資主線：

　　一是戰略性重視新興產業投資機會。中國經濟轉型也將給新興產業帶來眾多的戰略投資機會。節能環保、生物、新一代信息技術等七大產業將得到國家政策的大力扶持。移動互聯網、核能、電動汽車、海洋資源開發等都是新興產業重點發展的領域，具有遠大的前景。

　　二是戰略性重視消費普及與升級帶來的投資機會。較快的經濟增長和收入分配改革使居民收入較快提升，增強了居民消費能力，而社會保障體系逐漸完善解除了消費后顧之憂，增強了居民消費意愿。在這些有利因素的推動下，我國消費將加速增長，并且空間無限。

　　三是策略性把握周期股票的階段性投資機會。因為從長期看周期類股票的成長空間有限并受到經濟增速和政策的抑制，是階段性持有而非長期戰略持有。

　　四是策略性把握區域振興、央企重組等主題性投資機會。2011年我國區域振興仍將繼續推進，加快中西部發展、縮小地區差異是國家的重要戰略部署，可以關注區域振興所帶來的投資機會。同時，央企重組是我國經濟結構調整的重要內容，在資本市場上往往能迸發驚人的能量。