□ 本報記者 閆立良

　　兩次上調時間僅隔13天，為史上最短

　　昨日晚間，中國人民銀行決定，從2010年11月29日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，為今年以來第五次上調。月內兩次上調時間僅隔13天，為史上最短。

　　據初步測算，此次上調存款準備金率將鎖定資金3500億元左右。與前次上調沒有緣由不同，本次準備金率上調央行給出的理由是“為加強流動性管理，適度調控貨幣信貸投放”。

　　從今年1月18日首次上調存款準備金率開始，央行分別在2月25日與5月10日、11月16日共四次動用這一僅次于加息的貨幣政策工具。加上此次上調，大型金融機構和中小金融機構的存款準備金率分別為18%和14.5%，前者已超越歷史高點達到18%。大型金融機構存款準備金率達到歷史高度17.5%共有兩次，分別是2008年9月25日和當年的10月15日，小型金融機構也曾于2008年9月25日達到峰值17.5%。也正是從2008年9月25日開始，執行存款準備金率的存款類金融機構分為大型金融機構和小型金融機構。

　　繼11月16日上調存款準備金率后，央行本次也未將農村信用社等小型金融機構排除在外。今年前三次準備金率上調這些中小金融機構都不在其中。

　　專家連線：

　　央行貨幣政策委員會委員李稻葵：在目前這個時間點適當提高準備金率有利于未來的宏觀調控，是比較及時的。對股票市場的影響不會太大，因為主要上市的商業銀行流動性非常充足，上調準備金率不會直接帶來他們盈利的下降，但對以后幾個月貸款的上升會起到一定的遏制作用。

　　經濟學家華生：從收縮流動性的角度看，央行的貨幣政策已經開始由適度寬松轉向穩健。存款準備金率再次上調抑制了流動性，短期會對市場帶來一定的負面影響，而從中期來說，則是利好。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委：存款準備金率并沒有調整到位，至少還需要調整1-2次存款準備金率，年內加息的可能性也不會因此而減小。

　　中國銀行全球金融市場部高級分析師譚雅玲：調高存款準備金率在預期之內，但頻率超出預期，不過短期內不會加息。在目前流動性過剩的背景下，加息不是最好的解決問題的方式。

　　國金證券首席經濟學家金巖石：下周股市會對此次銀根收緊的趨勢作出一個比較小的反應，最多再下跌5%，因為經濟基本面支撐股市上行，牛市趨勢未改。

　　光大證券首席經濟學家潘向東：調整存款準備金率是為了對沖過多的熱錢，預計12月中旬央行可能還會動用類似加息或上調存款準備金率的方式收緊貨幣。（天 陽）