核心提示：中證期貨在主力合約1102賣單量已飆升至6018手，空頭陣營中，中證期貨持有的凈空單量也占據(jù)絕對力量。

　　陳捷 上海報道

　　八連陰后，期指市場終于“撥云見日”。

　　11月18日，經(jīng)過短線連續(xù)暴跌的大盤終于企穩(wěn)，上證綜指報收于2865.45點(diǎn)，漲0.94%；相形之下，深證成指的反彈力度更為喜人，1.92%的漲幅令其攀升至12146.14點(diǎn)。受此影響，期指亦同步反攻，主力合約1012當(dāng)天漲0.83%，收于3190.4點(diǎn)。

　　盡管暫時走出陰霾，對于期指投資者而言，這仍是“腥風(fēng)血雨”的一周。

　　上周五(11月12日)日挫231點(diǎn)以來，1012合約在短短一周已從3573.4點(diǎn)墜至3190.4點(diǎn)，周跌幅高達(dá)10.7%。

　　“這次暴跌，雖然力度未及四五月份那一輪，但與半年前相比，因期指市場容量擴(kuò)大，因此多空博弈的慘烈程度有過之而無不及。”18日，一位期貨業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

　　空頭大哥一周狂攬5.1億元

　　城頭變幻大王旗。做空暴雨襲來之時，中金所空頭持倉榜的頭名總是無比耀眼。

　　“半年前，期指市場最閃耀的明星是有‘空方大本營’之稱的國泰君安期貨，但時過境遷，今時帶頭大哥已換成中證期貨。”18日，上述期貨業(yè)內(nèi)人士表示。

　　中金所18日公布的持倉排名顯示，中證期貨在主力合約1102的賣單量已飆升至6018手，領(lǐng)先排名第二的國泰君安期貨近2000手空單。

　　“進(jìn)入11月份，我們就開始不斷提醒客戶要重視市場風(fēng)險，雖然當(dāng)時市場仍在上漲，但公司通知客戶盡可能平掉多單，或者根據(jù)期現(xiàn)高價差套利，這些都使得公司席位的空單處于較高水平。”18日，中證期貨研發(fā)部經(jīng)理王曉黎向記者表示。

　　事實上，正是從11月1日起，中證期貨正式取代國泰君安，成為國內(nèi)股指期貨市場新的“空頭大哥”。

　　“通過持倉排名榜可以發(fā)現(xiàn)，中證期貨在這輪大跌中把握得可謂恰到好處，其席位伴隨下跌一路增倉空單，令老牌的空頭司令國泰君安自慚形穢。”一位業(yè)內(nèi)人士評價道。

　　和訊公布的數(shù)據(jù)顯示，從上周五大跌起，中證期貨在1012合約上的建倉空單過程可謂步步為營，11月12日－17日，中證期貨在該合約上的凈空單數(shù)量(空頭持倉－多頭持倉)分別為3706手、3868手、4424手、5128手，呈現(xiàn)明顯上升趨勢。

　　而且，空頭陣營中，中證期貨持有的凈空單量也占據(jù)絕對力量。

　　上述業(yè)內(nèi)人士告訴記者，做空陣營由中證、華泰長城、海通與國泰君安四家券商系期貨公司把持，但中證期貨的凈空單數(shù)量最大，幾乎是另外三家的總和。“他們無疑是這場做空盛宴中最大的贏家。”他評價道。

　　中證期貨一位內(nèi)部人士告訴記者，11月1日至17日，客戶在股指期貨四個合約的總體盈利為4.1億元，“如果從11月12日算起至17日，我們客戶一周內(nèi)在1012合約上的盈利已高達(dá)5.1億元。”該人士透露。

　　今年5月的期指空頭大本營國泰君安期貨曾公開表示，其客戶當(dāng)月總盈利1.9億元。如今，這一成績單已被刷新。

　　中證期貨的龐大空單數(shù)量來源于何處？

　　該公司官方網(wǎng)站顯示，中證期貨是中信證券全資子公司。半年前，中信證券公告開展股指期貨交易業(yè)務(wù)。因此，業(yè)內(nèi)猜測，中證期貨席位上龐大的做空資金，很可能來自中信證券。

　　記者為此向中證期貨內(nèi)部人士求證，該人士對此并未否認(rèn)。

　　“中信證券確實有些套保單子在我們席位上，且來自公司自營部，但是具體數(shù)額不能透露。”18日，該人士向記者表示。

　　令人費(fèi)解的是，持有1012合約凈多單排名靠前的三家期貨公司亦均為券商系，依次為永安期貨(財通證券旗下)，魯證期貨(齊魯證券旗下)和銀河期貨(銀河證券旗下)。但他們的凈多單量均在千手以下，與“空單四巨頭”持有的凈空單量無法同日而語。

　　18日，華泰長城期貨總經(jīng)理袁小文向記者表示，這輪大跌中，券商是否使用股指期貨套保，將陷入冰火兩重天。

　　“華泰證券也在公司席位上運(yùn)用了套期保值。”袁小文透露。數(shù)據(jù)顯示，華泰長城期貨的凈空單量，僅次于中證期貨，排名第二。

　　操盤者的天堂與地獄

　　對于在期市中博弈掙扎的操盤者而言，市場波動總是夾雜悲與喜，大波動帶來的則是大悲與大喜。

　　“這一周，我研究數(shù)年的策略未見成效，市場太不理性，我只能選擇暫時離開。”說這話的，是一位在期貨市場浸淫十余年的老操盤手。

　　他曾向記者介紹過一套屢試不爽的交易策略。

　　“當(dāng)期貨合約價格與均線偏離到一定程度時，買入或做空賺取暴利的機(jī)會就出現(xiàn)。”他告訴記者，自己做的都是日內(nèi)短線交易，從不持倉過夜。

　　“當(dāng)日內(nèi)價格在均線上方時，如果偏離得非常多，絕對應(yīng)該做空；同樣道理，當(dāng)價格遠(yuǎn)低于日內(nèi)均線時，做多是最好選擇。”他表示。

　　而這一周，這些招式都告“失靈”。

　　11月12日，1012合約中午收盤前價格便一瀉千里，至午間收盤時，價格與均價的偏離值已超過60余點(diǎn)。

　　“我當(dāng)時是毫不猶豫下多單，一般超過50個點(diǎn)，絕對是做多的機(jī)會，價格之后都會往上走，這是炒期貨多年以來的經(jīng)驗。”他向記者回憶道。

　　然而，這回他失算了。12日午后開盤，1012合約在已下滑逾4%的情況下，繼續(xù)直線墜落，全日跌幅達(dá)6.25%。

　　“因為不持倉過夜的習(xí)慣，我收盤前把多單平掉了，其實我平倉的價位比收盤價還要低些。”談及此，上述老操盤手頗有些懊惱。

　　而被問道那天究竟因此損失多少時，他淡淡地表示，“那天虧得是有些多，本周一又賺回了些，但周二又因為同樣原因還了回去。這禮拜基本是個平手。”

　　在中閏投資總經(jīng)理張向陽看來，這輪下跌，日線幾乎沒有平臺整理的狀況下，并不適用短期投機(jī)。

　　“這種急跌，如果選擇做單邊投機(jī)，反彈止損點(diǎn)應(yīng)該設(shè)在哪兒呢？”他告訴記者，從上周五起，他在期指市場開了空單，保持至今，目的只有一個，為他的股票頭寸做風(fēng)險對沖。

　　“這種行情，日內(nèi)交易已不再適用，反而為套保者提供了好機(jī)遇。”他總結(jié)道。