⊙記者 婧文 ○編輯 張亦文

　　■基金視點(diǎn)

　　對于即將亮相的宏觀數(shù)據(jù)，不少基金公司投研人士認(rèn)為，后市通脹壓力依然難言見頂。顯然，對通脹的擔(dān)憂，已經(jīng)成為基金眼中最為關(guān)注的因素。

　　隨著農(nóng)產(chǎn)品大幅漲價(jià)，輸入性通脹壓力逐步加大，CPI持續(xù)走高，機(jī)構(gòu)對通脹的擔(dān)憂也開始提升。多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，如果未來通脹持續(xù)走高，不排除進(jìn)一步加息的可能，從而影響股市的走勢。

　　“對于中國這樣的發(fā)展中國家的資本市場，通脹是一把雙刃劍。”大成基金投研人士認(rèn)為，“在通脹的初期對于資本市場是有益的，相關(guān)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)也會(huì)非常顯著，大宗商品價(jià)格上漲帶來的資源股階段性投資機(jī)會(huì)已經(jīng)在資本市場上反映；在后期則會(huì)嚴(yán)重影響到經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而會(huì)影響到市場的表現(xiàn)。”

　　農(nóng)銀匯理基金公司認(rèn)為，在本周宏觀數(shù)據(jù)公布前，預(yù)計(jì)對緊縮的擔(dān)憂將在短期內(nèi)形成一股力量，使得股指波動(dòng)加劇。最近，物價(jià)壓力已經(jīng)呈現(xiàn)，比如，近期生豬市場繼續(xù)上行，而目前橡膠的成本直線上升，已經(jīng)使輪胎生產(chǎn)企業(yè)無法承受，輪胎企業(yè)被迫漲價(jià)自保。

　　中歐基金公司則表示，本周10月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，預(yù)計(jì)通脹壓力仍然較大。10月份CPI超過4%的可能性較大，也不排除央行為控制通脹預(yù)期和資產(chǎn)價(jià)格泡沫再次加息或提高存款準(zhǔn)備金率。該基金公司認(rèn)為，流動(dòng)性是影響股市的最主要因素，在人民幣升值預(yù)期以及加息預(yù)期下，市場流動(dòng)性充裕，建議“在高通脹背景下，A股具備全球配置價(jià)值，可關(guān)注金融、農(nóng)業(yè)、汽車、煤炭等行業(yè)”。

　　交銀施羅德投資總監(jiān)項(xiàng)廷鋒對記者說，美聯(lián)儲(chǔ)近期推出6000億量化寬松政策將持續(xù)到明年六月份,但政策到時(shí)是否會(huì)退出，還要看美國就業(yè)率是否提高,經(jīng)濟(jì)是不是有起色。在這個(gè)過程中,包括中國在內(nèi)的新興市場將面臨巨大的通脹壓力,從而不得不采取包括加息在內(nèi)的緊縮措施。而在采取類似措施時(shí),又不得不考慮是否會(huì)抑制本國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇,因此國家到時(shí)采取的政策可能不會(huì)單一連續(xù)加息。

　　不過，流動(dòng)性泛濫之下，通脹亦成為當(dāng)前市場投資最熱的主題。長信基金首席策略分析師安昀安昀表示，進(jìn)入四季度，伴隨經(jīng)濟(jì)可能階段性見底的預(yù)期，同時(shí)，10月份CPI同比增速有望創(chuàng)出新高，因此市場在“調(diào)結(jié)構(gòu)”背景下，通脹成為當(dāng)前市場投資的最大主題，市場關(guān)注焦點(diǎn)從估值修復(fù)到抗通脹主題上來。