大成債券投資基金2010第三季度報告

http://www.sina.com.cn 2010年10月25日 04:01 證券時報網(wǎng)

　　基金管理人：大成基金管理有限公司

　　基金托管人：中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司

　　報告送出日期:2010年10月25日

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2010年10月20日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告中的財務資料未經(jīng)審計。

　　本報告期自2010年7月1日起至2010年9月30日止。

　　§2 基金產(chǎn)品概況

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　　§3主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)

　　3．1 主要財務指標

　　單位：人民幣元

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　　注：1、所述基金業(yè)績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　2、本期已實現(xiàn)收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）扣除相關(guān)費用后的余額，本期利潤為本期已實現(xiàn)收益加上本期公允價值變動收益。

　　3．2 基金凈值表現(xiàn)

　　3．2．1本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較

　　大成債券Ａ／Ｂ

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　　大成債券Ｃ

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　　3．2．2 自基金合同生效以來基金累計凈值增長率變動及其與同期業(yè)績比較基準收益率變動的比較

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　　注：1、本基金于2006年4月24日起推出持續(xù)性收費模式，將前端收費模式定義為Ａ類收費模式，后端收費模式定義為Ｂ類收費模式，二者對應的基金份額簡稱“大成債券Ａ／Ｂ”；將持續(xù)性收費模式定義為Ｃ類收費模式，對應的基金份額簡稱“大成債券Ｃ”。

　　2、按基金合同規(guī)定，本基金自基金合同生效起6個月內(nèi)為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同中規(guī)定的各項比例。

　　§4 管理人報告

　　4．1 基金經(jīng)理（或基金經(jīng)理小組）簡介

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　　注：1、任職日期、離任日期為本基金管理人作出決定之日。

　　2、證券從業(yè)年限的計算標準遵從行業(yè)協(xié)會《證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法》的相關(guān)規(guī)定。

　　4．2 管理人對報告期內(nèi)本基金運作遵規(guī)守信情況的說明

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《大成債券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，在基金管理運作中，大成債券投資基金的投資范圍、投資比例、投資組合、證券交易行為、信息披露等符合有關(guān)法律法規(guī)、行業(yè)監(jiān)管規(guī)則和基金合同等規(guī)定，本基金沒有發(fā)生重大違法違規(guī)行為，沒有運用基金財產(chǎn)進行內(nèi)幕交易和操縱市場行為以及進行有損基金投資人利益的關(guān)聯(lián)交易，整體運作合法、合規(guī)。本基金將繼續(xù)以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，承諾將一如既往地本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產(chǎn)，在規(guī)范基金運作和嚴格控制投資風險的前提下，努力為基金份額持有人謀求最大利益。

　　4．3 公平交易專項說明

　　4．3．1 公平交易制度的執(zhí)行情況

　　公司嚴格執(zhí)行《公平交易制度》和《異常交易監(jiān)控與報告制度》，公平對待旗下各投資組合，所管理的不同投資組合的整體收益率、分投資類別（股票、債券）的收益率以及不同時間窗內(nèi)（同日內(nèi)、5日內(nèi)、10日內(nèi)）同向、反向交易的交易價格并未發(fā)現(xiàn)異常差異。

　　4．3．2 本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業(yè)績比較

　　本基金與本基金管理人旗下的其他投資組合的投資風格不同。

　　4．3．3 異常交易行為的專項說明

　　本報告期內(nèi)本基金不存在可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易行為。

　　4．4 報告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明

　　4．4．1 報告期內(nèi)基金投資策略和運作分析

　　2010年三季度隨著政策基調(diào)的轉(zhuǎn)暖，以及政策執(zhí)行力度的適度放松，國內(nèi)經(jīng)濟增速在8月份出現(xiàn)較為明顯的反彈，9月的先行指標也繼續(xù)確認經(jīng)濟的觸底回升。物價方面，受農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的影響，ＣＰＩ連創(chuàng)新高，8月份ＣＰＩ同比漲幅達到3．5％。

　　受宏觀面、政策面、資金面等多重因素的影響，三季度債市呈現(xiàn)“Ｕ”形走勢，7月份央行為緩解流動性過于緊張而在公開市場大幅投放資金，收益率曲線整體下行。8月上旬公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體弱于預期，市場對經(jīng)濟增長的過度悲觀導致10年期國債收益率再度下探至3．2％的年內(nèi)低位。9月份數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)暖提振了市場對經(jīng)濟前景的信心，同時ＣＰＩ的再度沖高帶動債市走出長達1個月的盤整行情，收益率曲線陡峭化上行。而信用品種在7月份資金面緩解后，收益率整體下行，此后維持低位震蕩。9月份，銀行間信用品種收益率跟隨利率品種上行，利差亦有所擴寬。交易所信用債也出現(xiàn)明顯調(diào)整，部分品種收益率出現(xiàn)20基點以上的升幅。

　　三季度我們繼續(xù)執(zhí)行本基金合同生效以來一直執(zhí)行的投資策略，即在嚴格控制風險的基礎上，采取積極的組合策略和嚴格的資產(chǎn)選擇原則進行投資運作。同時盡量降低基金組合的凈值波動率，獲得穩(wěn)定增長的收益。

　　在資產(chǎn)配置層面上，三季度考慮到可轉(zhuǎn)債類資產(chǎn)的風險收益特征出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，其中中行轉(zhuǎn)債、工行轉(zhuǎn)債等轉(zhuǎn)債品種投資價值凸顯。三季度本基金根據(jù)市場情況，結(jié)合本基金的低波動風險特征的要求，關(guān)注可轉(zhuǎn)債的長期投資價值，適度參與了可轉(zhuǎn)債投資，重點投資于銀行類轉(zhuǎn)債。

　　由于三季度新股發(fā)行定價逐漸回歸，申購新股的風險有所降低，因此我們逐步增加了參與新股投資的力度。我們結(jié)合發(fā)行公司基本面、資金成本狀況，堅持對首發(fā)新股進行估值分析，嚴格選擇、合理詢價、高度謹慎參與以提高組合整體收益率，規(guī)避投資風險。

　　在債券類資產(chǎn)的投資上，我們基于對宏觀經(jīng)濟環(huán)境和債券收益率曲線變動預期，對債券組合結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整，將債券投資組合久期保持在3以下。在具體類別資產(chǎn)選擇中，我們減持了部分國債及金融債，增持了三年期央票和短期融資券。加大對信用產(chǎn)品的研究分析，經(jīng)過對發(fā)行公司基本面和發(fā)行條款的謹慎選擇，我們?nèi)灾攸c投資于交易所的部分可分離交易債。同時繼續(xù)對組合進行主動管理，在保證流動性的同時，獲取較高收益。

　　以上投資操作保持了整體組合的流動性，并在債券收益率曲線調(diào)整過程中獲得了較高投資收益。

　　4．4．2 報告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

　　本報告期內(nèi)，大成債券Ａ／Ｂ份額凈值增長率為2．41％，大成債券Ｃ份額凈值增長率為2．34％，同期業(yè)績比較基準增長率為0．82％，基金份額凈值增長率高于同期業(yè)績比較基準的表現(xiàn)。

　　4．5 管理人對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望

　　展望四季度，經(jīng)濟走出增長谷底是市場的共識，但節(jié)能減排的從嚴執(zhí)行以及房地產(chǎn)二次調(diào)控政策的出臺顯示決策層“調(diào)結(jié)構(gòu)”的決心仍然較為堅決。另一方面，短期結(jié)構(gòu)性通脹壓力仍然存在，不排除ＣＰＩ同比數(shù)據(jù)進一步走高的可能。預計央行將在四季度繼續(xù)以數(shù)量調(diào)控為主，不排除使用價格手段的可能性。

　　綜合宏觀面和政策面等因素，我們對2010年四季度債券市場整體持謹慎的態(tài)度，貨幣政策仍將在一定程度上影響市場，資金面不會再出現(xiàn)過緊局面，收益率曲線繼續(xù)陡峭化的可能性較大。本基金將密切跟蹤市場走勢，謹慎操作。

　　2010年四季度我們將繼續(xù)秉承“在嚴格控制風險的基礎上，采取積極的組合策略和嚴格的資產(chǎn)選擇原則進行投資運作”的操作策略。其中，債券投資組合將充分重視組合的收益性和流動性，重點投資流動性較好的固定利率國債、央票、金融債和信用較好的信用品種。久期策略上，四季度計劃保持目前的較低久期，同時結(jié)合市場債券收益率曲線的波動做好主動性管理，進行適當波段操作，提高組合收益率。

　　四季度本基金將根據(jù)市場情況，結(jié)合本基金的低波動風險特征的要求，關(guān)注可轉(zhuǎn)債的長期投資價值，適度參與二級市場可轉(zhuǎn)債投資。

　　新股投資方面，四季度我們將繼續(xù)謹慎參與新股投資。我們結(jié)合發(fā)行公司基本面、資金成本狀況，堅持對首發(fā)新股進行估值分析，嚴格選擇、合理詢價、高度謹慎參與以提高組合整體收益率，規(guī)避投資風險。

　　我們非常感謝基金份額持有人的長期信任和支持，我們將繼續(xù)按照債券基金合同和風險收益特征的要求，嚴格控制投資風險，進一步調(diào)整組合結(jié)構(gòu)，研究新的投資品種和挖掘投資機會，力爭獲得與基金風險特征相一致的穩(wěn)定收益回報給投資者。

　　§5投資組合報告

　　5．1報告期末基金資產(chǎn)組合情況

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　　5．2 報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

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　　5．3 報告期末按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票投資明細

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　　5．4報告期末按債券品種分類的債券投資組合

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