新浪財經訊 10月22日消息，2010招商證券論壇今日在中國重慶舉行。本次論壇主題為“新突破 新平衡——增長主題再思辯”，新浪財經圖文全程直播本次論壇。在“創新新模式”在這個議題中，針對“創新模式券商未來業務增長的動力”這一主題，招商證券投資銀行業務董事總經理溫天納先生做了演講。

　　以下為招商證券投資銀行業務董事總經理溫天納在“創新新模式”議題中的演講：

　　溫天納：謝謝，謝謝招商證券的邀請，也感謝大家的光臨。

　　創新模式一直是我們券商思考的議題，這是我們未來業務增長的動力。針對創新的議題，我是很少公開發表意見的。上次針對這個議題發表意見是在三年前的一個論壇上。現在我們看到了人民幣國際化的步伐比我們想象中來得快。創新基本上是金融業保持競爭力的手段，也是促成我們市場成熟發展的工具。我們要成熟發展，最主要的原因就是要保持我們的競爭力。成熟的市場，我們留意到大部分都是大型券商或者機構投資者占主導地位的一個所謂市場。另外他們 是所謂價值投資的重要的力量，有他們的存在可以協助市場創新的情況。所以在市場發展的過程當中，我們是需要創新，需要產品的創新，也需要資助的配合，這方面是相當重要的。因為有人說過，08年的金融危機是過度的金融創新引發的，但是這個金融創新是過度，到底什么是過度呢？這只是一個相對的說法。如果我們覺得在一個制度已經成熟的情況下，再進行創新的話，這個應該不會有問題的，更加不會出現08年金融危機那種情況，因為當時是外部的管理制度再加上企業本身的內部監督制度配合不上，才會出現這種情況。總體從創新方面來講，其實按照我們剛才大家已經提到過了，未來包括一些私募基金或者是股權投資方面來講，我們現在在香港市場也提過，這些都是促成金融市場成熟化的一個重要的步伐。

　　但是如果促成市場成熟，我們還是覺得需要有適當的產品供應給我們的投資者，讓他們可以在市場上進行對沖，避免風險。這可以鼓勵更多的投資者利用我們這些新的金融工具，來進行對沖。股指期貨，期貨市場本身具有一個重要的功能，就是價值發現的功能。理論上來講，再配合上融資融券，基本上是可以配合市場的平衡發展，有一個相當重要的力量。我覺得今天的議題，其實除了談金融創新以外，我們還提到了一個所謂的量化投資的概念。因為我覺得剛才說過的金融工具基本上來講都是基于量化投資的一個重要的起步點。量化投資都是利用科學、統計學包括其他的方法統計出一個新的所謂的投資的組合。我們需要一個成熟的市場，按照市場發展的歷史，來得出有用的統計學。內地市場我們的量化投資其實還是剛剛起步，股票市場的散戶比較多，所以發展慢。所以在這種市場理論化的情況下，其實這種投資的模式是可以保障市場平穩發展，包括股指期貨可以慢慢的成熟，它不是一個賭博的工具，它是一個價值尋求的工具。所以我覺得在這種情況下，如果有更多的金融創新的工具，對市場來講促成更多的投資者利用這個工具進行價值尋找，應該是一個好的步伐。

　　我覺得在現在的一個產品創新的理念下，再加上我們制度的配合，我覺得這對我們整個市場的成熟發展，對我們內地股市趨勢的發展，是一個契機。未來我覺得從國際市場發展來講，我們當然是看到內地國際板的推出，這些都是象征著我們股市未來朝著國際化、量化的情況進行下一步的發展的。所以我覺得我們對內地股市在金融創新方面是十分樂觀的，股市在國際上的影響力也是有加深的好處的。

　　以上是我的發言。謝謝。