私募，你在想什么？——與私募大佬零距離（第十二期）

　　“創業板的大跌和新能源汽車等熱點板塊的降溫，是我近期比較關注的。”周五，深圳龍騰資產管理有限公司董事長吳險峰接受《大眾證券報》記者的專訪。在他的管理下，2008年1月成立的產品“龍騰”，在大盤至今接近腰斬的情況下已經取得了25.09%的盈利，最近三個月上漲13.32%。

　　“創業板大跌了，熱點板塊降溫了，但這些并沒有帶來也很難帶來風格轉換。”吳險峰開始了他的闡述。“一方面，房價高企一直給貨幣政策帶來壓力；另一方面，最近8月份的經濟增長數據還過得去，短時間內的政策重心會更加偏向調結構。在這個背景下，信貸很難說能放得很開；而雖然近期出口還不錯，但是持續性也需要觀察，總體上看流動性不會太樂觀。因此，周期性行業比如說銀行、地產等大盤藍籌股很難有什么作為。而現在，創業板還有一些熱點板塊也降溫了，估值也的確有些高，這就導致短線市場很難找到明確的方向。從這些情況分析，我們至少在短期是偏謹慎的。”

　　“接下來一段時間，我們會主要跟蹤兩方面內容：一個是繼續跟蹤創業板，另一個是觀察政策在側重保增長和側重調結構之間的不斷變動。”吳險峰談及其接下來一段時間的觀察重點。

　　“創業板的問題，關鍵就是估值問題。”吳險峰說。“我們的一貫理念，就是尋找未來偉大的企業。目前主要是看兩方面，一個是可持續性的消費行業以及現代服務業，另一個是具有核心競爭力的高科技企業，他們作為投資的主線毋庸置疑。但現在的問題是，他們的估值高了。于是，我們就要跟蹤他們的估值，等待跌下來跌到合適的估值水平再介入。特別說明一下，所謂合適的估值水平，要結合當時的流動性狀況來分析，而并不是拘泥于多少倍的數字。”

　　“而政策在保增長和調結構中的變動，對操作也很重要。一般來說，如果政策偏向調結構，而當時的估值也比較合理，創業板還有一些熱點板塊的表現就會更好一些。不過，即便政策是偏向保增長，銀行地產也不會有太好的表現；畢竟就算是為了保增長，信貸也只會放松一些而不是完全放開。”吳險峰這樣說。

　　陶煒