證券時報記者桂衍民

　　證券時報連續兩期關于券商經紀業務無序的傭金戰報道受到業界高度關注。不少券商人士致電記者認為，盡管傭金戰是市場化的正常結果，但在整個經紀業務探索服務轉型的今天，直逼盈虧點的無序傭金價格戰可能將行業拖回歷史的老路，在生存占據首位的現實下，行業轉型面臨停滯的危險，這將影響行業長遠健康發展。不少券商呼吁，希望監管層結束無序的傭金價格戰。

　　傭金價格戰導致市場份額流失、市場份額流失導致收入利潤減少、為了保住市場份額進行傭金戰、無序傭金戰結果是行業平均利潤減少、利潤減少影響經紀業務投入、投入減少影響轉型的速度和效果 ……今年近1000家左右營業部虧損成為了今年經紀業務無序競爭的注腳。如何保住市場份額和維持合理的利潤水平，這成為今年券商經紀業務不得不共同面對的難題。

　　記者在采訪中發現，疲于應付傭金戰和收入急速下降已嚴重地打亂了行業的原定步伐。大部分券商的部分精力放到了應付傭金戰上，此前的提升服務項目和課題受到極大影響，部分甚至暫行擱置。多家證券營業部負責人表示，由于人員有限，以前定于向客戶主要提供咨詢服務的投資顧問，目前也必須完成一定量的營銷任務。

　　而行業收入整體縮水則使得原本針對轉型的諸多投入也化為泡影。在精細化服務時代，各種客戶服務支持平臺和系統需要較大投入。券商為保障未來生存，不少中小券商已經將相關投入取消或延遲；部分大型券商堅持提前布局，則將很多一次性投入項目分作多次。對此，行業多位高管非常無奈。在他們看來，手中彈藥不足，不可能無計劃投入。畢竟，對于很多公司來說，生存更重要。

　　可以預見，如眼下已跌至地板價的傭金戰再無節制地蔓延，不僅部分券商將被行業淘汰，而且行業所追求的精細化服務可能在相當一段時間內只能是海市蜃樓。國內投資者所希望體驗的全面適當性服務也只能化作憧憬。更重要的是，原本服務水平就不算高的證券經紀業務在改善和提升服務的道路上將戛然而止，甚至開始走回頭路。

　　毋庸置疑，不管是主動還是被動地參與這場無序的傭金大戰中，券商所選擇的這種飲鴆止渴的方式不僅將券商拖入了虧損的漩渦，也在很大程度上犧牲了投資者利益，并阻礙了資本市場整體發展。

　　所有的從業者都不愿意看到眼下如此慘烈的傭金戰。我們相信，放棄短期利益，放棄單純的市場份額考核機制，替代以收入和利潤指標，或許能在一定程度上減少券商主動降傭的動力。

　　而為早日實現業務轉型，此前行業一盤散沙，各自為戰的非理性競爭應該回歸正常競爭秩序。那些完全賠本賺吆喝的行為將被行業堅決摒棄，正確看待傭金率，梳理正確的競爭理念，是國內券商急需學習的新課題。