隨著近期題材股炒作愈演愈烈，中小板個股的表現(xiàn)漸入瘋狂。壹橋苗業(yè)、成飛集成、棕櫚園林三只“妖股”自6月初至8月31日的三個月來，漲幅分別達到148.7%、335.31%、58.87%。就在此時，深交所上周五向券商發(fā)布了“禁炒令”，嚴禁參與成飛集成、棕櫚園林、壹橋苗業(yè)等重點股票的炒作�！敖�炒令”引起了各方關注，引起廣泛熱議。這種方式到底效用如何？是否符合市場規(guī)律？中小股民會不會買賬？市場莫衷一是。

　　禁炒令內(nèi)容：

　　一、切實加強對目標賬戶的規(guī)范和監(jiān)督，采取有效的業(yè)務和技術(shù)措施，杜絕炒作行為，嚴禁其參與成飛集成、棕櫚園林、壹橋苗業(yè)、金利科技等重點股票炒作；嚴禁其利用大筆申報、連續(xù)申報、高價申報等方式蓄意拉高價格，操縱或嚴重影響證券交易價格。

　　二、加強盤中監(jiān)控。指定專人對上述賬戶和其他重點賬戶在題材概念股等重點監(jiān)控股票的交易進行“人盯人”重點監(jiān)控，如相關賬戶再次參與重點股票炒作，導致股價異常波動，交易所將采取包括限制賬戶交易、向市場公布等措施，并對公司采取約見、發(fā)監(jiān)管函、通報批評、公開譴責等監(jiān)管措施。

　　三、各營業(yè)部務必強化配合交易所自律監(jiān)管的責任和意識，全力配合交易所對重點股票采取的監(jiān)管措施，及時、準確向客戶傳達交易所電話警示、書面警示，有效遏制營業(yè)部相關客戶過度炒作股票的行為。

　　四、廣泛、深入開展客戶風險教育和警示工作。通過書面、電話、短信、網(wǎng)絡、視頻等各種途徑開展客戶風險教育，向廣大客戶尤其是中小客戶充分揭示成飛集成、棕櫚園林、壹橋苗業(yè)、金利科技等股票過度炒作風險，引導理性投資，避免盲目跟風炒作。

　　不管用：妖股再度復活

　　本周一是“禁炒令”發(fā)出后的第一個交易日，市場效果立竿見影。除ST股外，當日兩市共有11只個股收報跌停。其中9只個股均為近期漲幅最大的“妖股”，“禁炒令”的直接監(jiān)管對象中，除成飛集成停牌外，其余三只無一幸免。

　　一券商經(jīng)紀業(yè)務部負責人表示，當天跌停的大部分“妖股”都在上周接到了深交所有針對性的監(jiān)管提示，“就直接發(fā)到了異動賬戶所在營業(yè)部，并清楚列明了賬戶號碼和持有人名字。并且要求每天收市后，必須向交易所匯報這些賬戶的操作情況�！�

　　深交所監(jiān)控“妖股”的威力釋放了兩天，前兩日題材股全面沉淪。但昨天題材熱門股又開始蠢蠢欲動，其中金利科技“頂風”漲停，讓人大跌眼鏡。一些投資者紛紛猜測，難道是“妖股”卷土重來？

　　金利科技昨日低開近5%，瞬間急拉，一個小時內(nèi)觸及漲停，雖然隨后向下小幅整理，但午后開盤不久便繼續(xù)向上突破，40分鐘內(nèi)封住漲停，盤中振幅超15%。值得關注的是，棕櫚園林、壹橋苗業(yè)兩只個股昨天也在大幅低開后震蕩上揚，截至收盤棕櫚園林漲0.58%，壹橋苗業(yè)跌1.93%，成飛集成繼續(xù)停牌。

　　題材股：不炒它炒啥

　　從交易龍虎榜來看，金利科技昨日交易席位上出現(xiàn)的全是游資身影。在買入前五名中，9月6日前兩位都是機構(gòu)投資者，而且買入金額占到當日買入金額的一半。而昨天買入席位的前五名中，沒有出現(xiàn)機構(gòu)投資者的身影，全都是游資。前五名的買入金額為4000多萬元，幾乎是賣出金額的兩倍。與此同時，昨日賣出席位前五名中也沒有出現(xiàn)機構(gòu)投資者，顯示市場投機氣氛濃厚。

　　一位曾參與某“妖股”炒作的上海籍大戶對記者說，他投資的一家創(chuàng)業(yè)板公司近期股價有些許波動，“但波動并不大，從8月下旬到現(xiàn)在也就百分之二十幾的漲幅吧。”可就在上周三，他所在的營業(yè)部經(jīng)理在交易時段沖到他的房間，告訴他深交所發(fā)來對該股票和他賬戶的“關注函”了。

　　“當時他跟我說，要注意點交易方式，不要用太大的資金拉抬股價。”這位上海籍大戶說。但他同時又表示，這種情況之前也經(jīng)常發(fā)生，“只是近期比較密集而已�！彼�并未正面回答前期殺入的大量資金何去何從，只是委婉表示：“這兩天暫緩一下吧。”

　　廣發(fā)證券的資深分析師王志強告訴記者，雖然深交所發(fā)出了監(jiān)管函，但并不能限制市場對該股的正常買賣�！爸荒苁菍ο嚓P賬戶進行監(jiān)管，但不妨礙其他的賬戶操作。”國信證券的分析師施曉青也認為，題材股仍是市場機會所在，“前期市場炒作的一些熱點股可能還會迎來第二波行情”。

　　申銀萬國市場副總監(jiān)錢啟敏更明確表示，中小市值個股的炒作仍未有枯竭跡象�！皬淖蛱毂P面的表現(xiàn)看，活躍資金依然不舍得離開中小盤股。”他認為，“二八轉(zhuǎn)換”現(xiàn)在還無法完成，“下一階段的機會可能在于漲幅不大的中小盤股，以及二三線的藍籌股�！�

　　“人盯人”監(jiān)管，這辦法行嗎？

　　深交所使用行政手段對“妖股”進行監(jiān)管，一時引發(fā)了市場熱議。有人對深交所的做法發(fā)出質(zhì)疑，認為應該讓市場自身規(guī)律來解決市場的問題。不過，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，打擊內(nèi)幕交易是保護中小投資者利益，有利于遏制爆炒題材股，維護市場“三公”。同時也有分析人士指出，證交所目前的“救火”做法，反映了我國證券監(jiān)管制度上的缺失。

　　正方：保護中小投資者

　　北京邦和財富研究所所長韓志國認為，中小盤股流通盤太小，會出現(xiàn)私募基金和大機構(gòu)用合法手段聯(lián)手炒作可能，如果不解決這個問題，散戶就會成為最大和最無辜的受害者。韓志國說，要打擊內(nèi)幕交易，否則市場將失去三公原則。

　　東方證券的分析師吳亞俊告訴記者，市場出現(xiàn)的爆炒行為往往都是缺乏理性的，而中小投資者的市場風險最大，因此“適時”地進行市場行政干預是必要的。

　　反方：不尊重市場規(guī)律

　　不過，也有市場人士表示，應尊重股市自身的運行規(guī)律，盡量少干預市場，此措施不應常態(tài)化。資本市場大鱷闞治東認為，監(jiān)管層一天四道監(jiān)管函，果斷嚴厲，不過較為引人深思。他認為，“雖然不能說監(jiān)管過于嚴厲，因為畢竟是個案。但我還是希望這樣的事情少一點，保持證券市場的一份寧靜，畢竟發(fā)展才是根本�！币灿袑＜乙脖硎�，行政監(jiān)管措施總體作用和影響不是很大。每一只股票都有坐莊的可能，如只對某些賬戶進行監(jiān)督，監(jiān)控或許存在著隨意性。

　　而吳亞俊則認為，每次證券市場出現(xiàn)問題，監(jiān)管部門都忙著“救火”，下猛藥，其本質(zhì)還是監(jiān)管部門的管理和制度的缺失，監(jiān)督的人力物力缺失，因此導致一些上市公司往往能蒙混過關，得不到有效監(jiān)督，造成了市場投機氣氛濃厚。

　　建議：嚴厲查處更重要

　　獨立財經(jīng)撰稿人曹中銘認為，相對于“人盯人”監(jiān)管，更應該對成飛集成、棕櫚園林、壹橋苗業(yè)等個股上漲的幕后因素進行徹查。一是查清是否存在操縱股價或聯(lián)合坐莊的現(xiàn)象，二是相關賬戶所涉及的券商是否存在縱容的行為，三是調(diào)查相關上市公司是否存在信息泄漏、內(nèi)幕交易等現(xiàn)象。一旦調(diào)查認定其中任何一方有違規(guī)違法事實，則應對其嚴懲不貸。

　　知名市場評論人士皮海洲也認為，那些通過大筆申報、連續(xù)申報、高價申報等方式參與炒作導致股價異常波動的交易行為，已經(jīng)構(gòu)成了市場操縱行為，對此就應予以從重懲處。比如，對操縱市場者除了沒收非法所得外，給予5倍罰款，并追究刑事責任。如此一來，其震懾顯然會遠遠超過“禁炒令”與“人盯人”，更有利于抑制市場的爆炒行為。

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　　股民熱議“禁炒令”

　　深交所的“禁炒令”同樣引發(fā)了網(wǎng)上股民的熱議，在一部分股民拍手稱快的同時，也有不少股民對“禁炒令”表達了不滿。

　　在新浪財經(jīng)股吧中，一位股民表示：“炒股是我們的自由，投資的股票上漲是我們有眼光，如果有泡沫，相關部門可以提醒，但不能剝奪股民自由。難道就讓我們買走勢像心電圖一樣的股么？”

　　另一位股民質(zhì)疑：既然漲多了要禁買，那為什么跌多了就不禁賣呢？2008年一年跌掉百分之七十幾，怎么沒見監(jiān)管層出個禁跌令啊？交易所應該出個清單：哪些股票能炒，哪些股票不能炒；哪些股票能漲，哪些股票能跌；幅度又是多少才是合理的！

　　還有股民表達了自己對中小板后續(xù)走勢的恐慌：“深交所上次對吉峰農(nóng)機炒作發(fā)了‘禁炒令’，導致股價大幅下跌，同時導致創(chuàng)業(yè)板大幅下挫。這次針對的是中小板，估計中小板不久就要集體暴跌了。不能再持股了，要盡快跑出來。”