⊙浩子 ○編輯 楊剛

　　⊙浩子 ○編輯 楊剛

　　有跡象顯示，銀監會對于地方政府融資平臺的貸款排查已經到了尾聲的數據統計階段，出結果后就會進入清理階段。而我認為，下半年的這次清理將成為國內金融市場所面臨的最重要問題。

　　根據國家審計署的披露，目前7.7萬億的地方融資平臺貸款余額中有20%左右屬于高風險貸款。我認為，最后統計出來的余額應該值得關注，之間的差異可能出自表外融資這部分；高風險貸款比例應該會略小，因為各家商業銀行從今年二季度自查開始后就要求部分融資平臺增加抵押品或提前還款，而抵押品基本都以土地為主。

　　對商業銀行而言，地方政府融資平臺中的不良貸款將是未來幾年最大的隱憂。同樣的道理，融資平臺發行的債券也存在一定的風險，況且這期間如果通脹壓力增加，那么貨幣緊縮政策可能會讓這類信用風險被放大，損失會加劇。因此下半年如何清理地方政府融資平臺將成為一門藝術，“分類管理、區別對待”將不能只體現在紙面上，更要輔之以行動。相反，我認為下半年對于地方政府融資平臺的清理也是一個絕好的投資時機，個別融資平臺將通過重組而提高信用層級，因此存在較大的額外價值。