泰達宏利風險預算混合型證券投資基金
基金管理人：泰達宏利基金管理有限公司
基金托管人：交通銀行股份有限公司
報告送出日期：二〇一〇年七月十九日
§1 重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2010年7月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書及其更新。
本報告財務資料未經審計。
本報告期間為2010年4月1日至2010年6月30日。
§2 基金產品概況
■
§3主要財務指標和基金凈值表現
3．1主要財務指標
單位：人民幣元
■
注：1．本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）扣除相關費用后的余額，本期利潤為本期已實現收益加上本期公允價值變動收益。
2．所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
3．2 基金凈值表現
3．2．1 本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較
■
注：本基金業績比較基準：5％×新華巴克萊資本中國國債指數＋15％×新華巴克萊資本中國政府機構債指數＋10％×新華巴克萊資本中國企業債指數＋20％×新華富時Ａ200指數＋50％×稅后一年期銀行定期存款利率。
新華富時中國Ａ200指數是新華富時指數公司編制的包含上海、深圳兩個證券交易所總市值最大的200只股票并以流通股本加權的股票指數，具有良好的市場代表性。
新華巴克萊指數由巴克萊資本編制，覆蓋了交易所以及銀行間市場上市的國債、政策性機構債和企業債，為中國第一個全面的債券指數系列，具有良好的市場代表性。
3．2．2 自基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率變動的比較
■
注：本基金于2005年4月5日成立，在建倉期結束時及本報告期末本基金的投資比例已達到基金合同規定的各項投資比例。
§4 管理人報告
4．1 基金經理（或基金經理小組）簡介
■
注：證券從業的含義遵從行業協會《證券業從業人員資格管理辦法》的相關規定。
4．2 管理人對報告期內本基金運作遵規守信情況的說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守相關法律法規以及基金合同的約定，本基金運作整體合法合規，沒有出現損害基金份額持有人利益的行為。
4．3 公平交易專項說明
4．3．1 公平交易制度的執行情況
本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并嚴格執行制度的規定。在投資管理活動中，本基金管理人公平對待不同投資組合，確保各投資組合在獲得投資信息、投資建議和投資決策方面享有平等機會；嚴格執行投資管理職能和交易執行職能的隔離；在交易環節實行集中交易制度，并確保公平交易可操作、可評估、可稽核、可持續；交易部運用交易系統中設置的公平交易功能并按照時間優先、價格優先的原則嚴格執行所有指令，未發生任何利益輸送的情況。
4．3．2 本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較
本基金與公司管理的其他投資組合不具有相似的投資風格。
4．3．3 異常交易行為的專項說明
本基金管理人建立了對異常交易的控制制度，在本報告期內未發生因異常交易而受到監管機構處罰的情況。
4．4報告期內基金的投資策略和業績表現的說明
4．4．1 報告期內基金投資策略和運作分析
（1）股票部分
2010年二季度股票市場出現了較大幅度的回落。歐洲債務危機的爆發以及國內針對房地產嚴厲調控政策的出臺導致投資者對宏觀經濟產生了悲觀預期，存款準備金率上調、銀行貸存比達標等政策的累加效應導致了資金面的緊張。
本基金在二季度初國家針對房地產的調控政策出臺后，判斷宏觀經濟會進入一段較長時間的調整期，因而減持了鋼鐵、煤炭、證券等強周期行業，增持了食品飲料、商業、醫藥、電力設備等長期穩定快速增長的行業，取得了較好的相對收益。另外，本基金在季度末觀察到資金面出現了緊張的局面，判斷這將會導致股票市場估值體系的整體下降，因而整體大幅降低了股票的配置比例。
（2）債券部分
2010年2季度，在經歷了宏觀經濟形勢快速恢復后，物價持續上行。ＣＰＩ同比超過了政府3％的調控目標。物價環比也出現上漲。貨幣政策進一步由適度寬松轉向從緊，央行一方面提高了人民幣貸款的存款準備金比率，另一方面限制了商業銀行的外幣借款。二季度下半期，隨著信貸的大量投放，銀行體系貸款總量達到了法定比例的上限，流動性空前緊張。
債券市場經過短暫休整，繼續了一季度的上漲勢頭。二季度后半段，隨著流動性趨于緊張，短期債券的收益率抬升。與此同時，由于經濟開始放緩的跡象已經相當明顯，長期債券走勢堅挺。信用類債券方面，房地產企業債券受到房地產政策調控的預期，以及房地產銷量下滑的影響，走勢相對疲軟；其他行業企業債券仍堅挺。
4．4．2 報告期內基金的業績表現
截止報告期末，本基金份額凈值為1．2273元，本報告期份額凈值增長率為－6．13％，同期業績比較基準增長率為－4．23％。
4．5 管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望第三季度，本基金認為股票市場將繼續維持調整的格局。一方面，國際國內經濟增速放緩會帶來對上市公司業績預期的下調，另一方面，通貨膨脹維持相對高位，資金面難以寬松。因此本基金將保持較低的股票資產配置。但是通過一段時間的調整后，在國家支持消費和結構調整的大背景下，部分具有業績長期高增長潛質的股票的長期投資價值將會得到顯現。本基金將選擇合適的時機買入這類公司，分享它們業績的增長而帶來的長期股價的提升。
債券方面，預計三季度由于物價上行的壓力仍在，政策放松可能性較低；同時由于企業經營性現金流將開始逐步變差，信用類債券有一定的評級壓力。在度過大型ＩＰＯ之后，市場流動性緊張的狀況將有所緩解，國債等仍將會有穩定的回報。
§5投資組合報告
5．1報告期末基金資產組合情況
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5．2 報告期末按行業分類的股票投資組合
■
5．3 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細
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5．4報告期末按債券品種分類的債券投資組合
■
5．5 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細
■
5．6 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前十名資產支持證券投資明細
報告期末基金未持有資產支持證券。
5．7 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名權證投資明細
報告期末基金未持有權證。
5．8 投資組合報告附注
5．8．1 申明本基金投資的前十名證券的發行主體本期是否出現被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情形。
報告期內基金投資的前十名證券的發行主體未出現被監管部門立案調查的情況，在報告編制日前一年內未受到公開譴責、處罰。
5．8．2 申明基金投資的前十名股票是否超出基金合同規定的備選股票庫。
基金投資的前十名股票均未超出基金合同規定的備選股票庫。
5．8．3 其他資產構成
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5．8．4 報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細
報告期末基金未持有處于轉股期的可轉換債券。
5．8．5 報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明
報告期末前十名股票中無流通受限股票。
■
§6 開放式基金份額變動
單位：份
■
§7 影響投資者決策的其他重要信息
本報告期間未發生本基金管理人運用固有資金投資本基金的情況；截止本報告期末，本基金管理人未持有本基金份額。
§8 備查文件目錄
8．1 備查文件目錄
（一）中國證監會核準泰達宏利風險預算混合型證券投資基金設立的文件；
（二）《泰達荷銀風險預算混合型證券投資基金基金合同》；
（三）《泰達荷銀風險預算混合型證券投資基金招募說明書》；
（四）《泰達荷銀風險預算混合型證券投資基金托管協議》。
8．2 存放地點
基金管理人和基金托管人的住所。
8．3 查閱方式
投資者可通過指定信息披露報紙（《中國證券報》、《證券時報》、《上海證券報》）或登陸基金管理人互聯網網址（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｍｆｃｔｅｄａ．ｃｏｍ）查閱。
基金簡稱
泰達宏利風險預算混合
交易代碼
162205
基金運作方式
契約型開放式
基金合同生效日
2005年04月05日
報告期末基金份額總額
185，475，818．78 份
投資目標
本基金通過風險預算的投資策略，力爭獲取超過業績比較基準的長期穩定回報，分享市場向上帶來的收益，控制市場向下的風險。
投資策略
本基金的投資管理全面引進一種全新的投資策略――風險預算。風險預算是指基金在投資組合構建和調整前基于對市場信心度的判斷來分配風險，然后根據風險的分配限制來調整具體資產的投資策略，使未來的投資組合滿足風險預算的要求，也就是說投資組合在構建和調整前其風險就已鎖定。風險預算的策略將體現在投資的各個環節。大量應用數量化的事前和事后的風險控制手段是本基金的重要特色。投資組合資產配置比例的一個重要參考來自于數理化的風險預算。
業績比較基準
5％×新華巴克萊資本中國國債指數＋15％×新華巴克萊資本中國政府機構債指數＋10％×新華巴克萊資本中國企業債指數＋20％×新華富時Ａ200指數＋50％×1年期銀行定期存款利率（稅后）
風險收益特征
本基金屬于風險中低的證券投資基金。
基金管理人
泰達宏利基金管理有限公司
基金托管人
交通銀行股份有限公司
序號
項目
金額（元）
占基金總資產的比例（％）
1
權益投資
9，793，267．22
4．27
其中：股票
9，793，267．22
4．27
2
固定收益投資
79，397，808．00
34．63
其中：債券
79，397，808．00
34．63
資產支持證券
－
－
3
金融衍生品投資
－
－
4
買入返售金融資產
－
－
其中：買斷式回購的買入返售金融資產
－
－
5
銀行存款和結算備付金合計
138，801，077．61
60．54
6
其他資產
1，286，442．10
0．56
7
合計
229，278，594．93
100．00
代碼
行業類別
公允價值（元）
占基金資產凈值比例（％）
Ａ
農、林、牧、漁業
－
－
Ｂ
采掘業
－
－
Ｃ
制造業
6，384，940．00
2．81
Ｃ0
食品、飲料
2，229，160．00
0．98
Ｃ1
紡織、服裝、皮毛
4，155，780．00
1．83
Ｃ2
木材、家具
－
－
Ｃ3
造紙、印刷
－
－
Ｃ4
石油、化學、塑膠、塑料
－
－
Ｃ5
電子
－
－
Ｃ6
金屬、非金屬
－
－
Ｃ7
機械、設備、儀表
－
－
Ｃ8
醫藥、生物制品
－
－
Ｃ99
其他制造業
－
－
Ｄ
電力、煤氣及水的生產和供應業
－
－
Ｅ
建筑業
－
－
Ｆ
交通運輸、倉儲業
－
－
Ｇ
信息技術業
3，408，327．22
1．50
Ｈ
批發和零售貿易
－
－
Ｉ
金融、保險業
－
－
Ｊ
房地產業
－
－
Ｋ
社會服務業
－
－
Ｌ
傳播與文化產業
－
－
Ｍ
綜合類
－
－
合計
9，793，267．22
4．30
主要財務指標
開始日期
2010年04月01日
結束日期
2010年06月30日
1．本期已實現收益
－10，386，170．75
2．本期利潤
－14，941，171．46
3．加權平均基金份額本期利潤
－0．0817
4．期末基金資產凈值
227，625，397．22
5．期末基金份額凈值
1．2273
階段
凈值增長率①
凈值增長率標準差②
業績比較基準收益率③
業績比較基準收益率標準差④
①－③
②－④
過去三個月
－6．13％
0．53％
－4．23％
0．35％
－1．90％
0．18％
序號
股票代碼
股票名稱
數量（股）
公允價值（元）
占基金資產凈值比例（％）
1
002029
七 匹 狼
138，526
4，155，780．00
1．83
2
000858
五 糧 液
92，000
2，229，160．00
0．98
3
000063
105，000
2，020，200．00
0．89
4
600485
107，026
1，388，127．22
0．61
序號
債券品種
公允價值（元）
占基金資產凈值比例（％）
1
國家債券
4，765，330．00
2．09
2
央行票據
60，406，000．00
26．54
3
金融債券
9，902，000．00
4．35
其中：政策性金融債
9，902，000．00
4．35
4
企業債券
2，028，600．00
0．89
5
企業短期融資券
－
－
6
可轉債
2，295，878．00
1．01
7
其他
－
－
8
合計
79，397，808．00
34．88
姓名
職務
任本基金的基金經理期限
證券從業年限
說明
任職日期
離任日期
許杰
本基金基金經理
2006年12月23日
－
8
ＭＢＡ，ＣＦＡ。在校期間，任Ｐｅｐｐｅｒｄｉｎｅ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ Ｓｔｕｄｅｎｔ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｆｕｎｄ助理基金經理職位。畢業后在Ｗａｌｔ Ｄｉｓｎｅｙ公司任金融分析師。2002年3月加入泰達宏利基金管理有限公司。8年基金從業經驗，具有基金從業資格。
沈毅
本基金基金經理，固定收益部總經理。
2008年03月06日
－
8
工商管理碩士、計量金融碩士。2002年9月至2004年2月任職嘉實基金投資部，擔任固定收益投資經理及社保基金投資組合經理。2004年4月至2007年9月任職光大保德信基金管理公司，先后擔任高級組合經理及資產配置經理、貨幣市場基金經理、投資副總監、代理投資總監、固定收益投資總監等職務。自2006年1月至2007年9月擔任光大保德信貨幣市場基金基金經理。2007年10月至2008年1月任職長江養老保險股份有限公司，擔任投資部總經理職務。2008年2月起任職于泰達宏利基金管理公司，擔任固定收益部總經理。8年基金投資從業經驗，具有基金從業資格。
序號
債券代碼
債券名稱
數量（張）
公允價值（元）
占基金資產凈值比例（％）
1
1001042
10央票42
400，000
40，000，000．00
17．57
2
0801065
08央票65
200，000
20，406，000．00
8．96
3
080311
08進出11
100，000
9，902，000．00
4．35
4
010112
21國債⑿
47，000
4，765，330．00
2．09
5
113001
中行轉債
22，700
2，295，878．00
1．01
序號
名稱
金額（元）
1
存出保證金
603，913．63
2
應收證券清算款
－
3
應收股利
－
4
應收利息
506，112．59
5
應收申購款
176，415．88
6
其他應收款
－
7
待攤費用
－
8
其他
－
9
合計
1，286，442．10
5．8．6 投資組合報告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分項之和與合計項之間可能存在尾差。
本報告期期初基金份額總額
161，052，069．17
本報告期基金總申購份額
42，112，056．78
減：本報告期基金總贖回份額
17，688，307．17
本報告期期末基金份額總額
185，475，818．78
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