□ 本報記者 潘 俠

　　近日，國金證券發(fā)布了上市券商2010年中期業(yè)績前瞻。

　　報告認為，由于業(yè)績增長基數(shù)大幅抬升和2季度行業(yè)驅(qū)動因素持續(xù)低迷等原因，預(yù)計上市券商中報業(yè)績同比也將出現(xiàn)明顯的負增長。2季度的單季業(yè)績環(huán)比有明顯回落，業(yè)績環(huán)比回落的主要原因在于2季度單季的自營業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑。因此，建議在業(yè)績負增長的趨勢下，謹慎等待估值風險釋放后的機會。

　　在2季度里，市場指數(shù)環(huán)比下滑23%，自營業(yè)務(wù)的市場環(huán)境較為惡劣。此外，由于大部分上市券商的浮盈儲備相對有限，因此2季度自營業(yè)績下滑的風險相對較大。

　　預(yù)計各家上市券商2季度單季業(yè)績環(huán)比增速分別為：中信證券（-28.69%）、海通證券（-30.95%）、長江證券(-90.95%)、國元證券(-48.71%)、東北證券(-48.02%)、西南證券(-83.54%)、光大證券（8.49%）、招商證券（-35.7%）、廣發(fā)證券（-20.34%）和華泰證券（-15.97%）。其中，光大證券2季度業(yè)績環(huán)比增長情況好于其他券商的原因在于公司1季度自營虧損導致基數(shù)較低。

　　因此，國金證券給予券商行業(yè)持有評級。

　　報告還對2010年上半年證券業(yè)基本面運行做出了分析。

　　經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面，2010年上半年的股票基金交易總額與去年同期基本持平；根據(jù)跟蹤了解的情況，預(yù)計上市券商2010年2季度的凈傭金率環(huán)比仍有一定程度的下滑。

　　自營業(yè)務(wù)方面，鑒于2季度較差的自營操作環(huán)境和09年底較少的浮盈儲備，預(yù)計上市券商2季度單季的自營業(yè)績難有理想表現(xiàn)，并有可能侵蝕掉1季度實現(xiàn)的投資收益。

　　投行業(yè)務(wù)方面，受益于IPO在去年中期的重啟和創(chuàng)業(yè)板的啟動，今年上半年的權(quán)益類融資總額為4540億元，同比大幅增長331.28%。今年上半年的核心債券類融資總額為2161億元，同比增長18.3%。

　　資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，截至今年2季度末，基金市場的存續(xù)規(guī)模為24619億元，同比增長16.75%。去年下半年以來，券商集合理財產(chǎn)品的發(fā)行較為密集，券商的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入仍較為穩(wěn)定。