⊙記者 潘圣韜 ○編輯 朱紹勇

　　就在業內還為保薦人的高薪唏噓不已時，優秀券商研究員的身價已然在瘋漲中向其靠攏。

　　面對來自競爭對手的頻繁“挖角”，一些人才流失較大券商開始提高薪資，留住人才；另一些券商則開始走高端路線，比如向國際靠攏，或者小向中、中向大躍進的路線，試圖擺脫目前普遍存在的同質化困局。

　　研究員身價直逼保薦人

　　“券商研究員的一大特點便是流動性大。事實上，研究員的薪酬便是在一次次的跳槽中水漲船高。”業內人士如是說。

　　記者了解到，去年以來，受市場回暖等多重因素影響，券商研究員被重金“挖角”的現象愈發頻繁，研究員身價的增速已經遠遠超過了此前業內高度關注的投行保薦人，并且薪酬水平不斷刷新歷史高點。

　　據太和顧問針對新財富上榜分析師的薪酬調研結果顯示，截至今年4月底，以“固定薪酬+年終獎”方式給付的研究員固定薪酬平均為79.2萬元，總現金收入平均為137萬元。也就是說，目前新財富上榜分析師的平均年薪已上百萬。而這也僅僅是平均水平，事實上，一些頂尖分析師目前的薪酬已經突破了300萬。

　　“這是相當高的了，因為過去分析師能拿到幾十萬上百萬的薪酬就算頂級了。而超過300萬就意味著這些分析師的收入已經超過了一般的保薦人甚至投行項目經理。”太和顧問金融行業HR數據咨詢業務負責人蒲世林告訴記者。

　　但目前來看，研究員的高薪現象主要還是集中在上榜分析師等少數群體中。“據我們統計，目前執業經驗在5年以上研究員平均年薪在18-33萬元，執業經驗在3-5年的研究員平均年薪在8-21萬元，而執業經驗不足3年的研究員薪酬就更少了。”某資深研究員透露。

　　據其分析，由于上榜分析師的職級晉升速度更快，導致其固定薪酬要比一般的分析師高出不少，再加上年底考評時，上榜與否對其考核結果也會有一定影響，因此加上年終獎后，上榜分析師的總現金收入就要遠比非上榜分析師高出很多。

　　漲薪源自稀缺性

　　盡管少數優秀券商研究員的薪酬已向保薦人看齊，但不難發現，投行保薦人在被高薪“挖來”之時，往往同時給公司帶來項目，也就是說保薦人的確可以為公司創造收益。而分析師拿300多萬的同時，到底能帶來多少收益呢？

　　“這是很難量化其投入產出的，實際上很多券商也因此比較苦惱。”某券商研究所負責人無奈地表示，“而漲價的根本原因還是研究員這個群體的稀缺性。”一方面，隨著各家券商對服務這一塊越來越重視，營業部對投資顧問、理財顧問等的需求在增加，部分券商會利用研究所的力量做一些支持，因此從重視服務這方面來講，研究員的工作職責是在增加的。另一方面，研究所這塊的品牌也開始受到券商的重視，為此一些大券商不惜重金“挖人”，比如某業務量排名業內前列的券商居然在某分析師評選中一無所獲，從而促使其到別處高薪挖角。

　　但由分析人士認為，更多的原因還是來自于一些環境的變化，“比如去年市場環境開始轉好，尤其是PE、VC這一塊對研究員的需求迅速增加，也就是說公司的增速大于人才保有量，這是比較直接的原因。”上述分析人士進一步指出，由于PE、VC這兩年特別火爆，成立了很多產業基金，因此現在很需要這些分析師。而目前國內最多資源的還是在券商，因為雖然基金公司也有，但基金公司屬于買方投研，人數有限，而且價格更貴，另外券商研究所還是具有一定的品牌效應和資源，所以大家都集中在賣方投研這塊去挖人。

　　研究機構筑高薪酬堤壩

　　研究員薪酬的快速上升使得券商研究機構陷入兩難的境地。一方面，來自外部的“挖人”壓力令其面臨巨大的人員流失風險；另一方面，再去外面招人又不得不背負日益攀升的人力成本。對此，一部分券商為了留住人才，開始提高薪資。

　　此前有媒體報道，國內某大型券商研究所6月份研究員的平均工資水平上漲了50%，主要原因是為了向國際接軌。而據記者了解，除了向國際接軌的考慮，留住人才也是此次加薪的主要目的。

　　“其實提高的是工資級別，幅度算起來差不多50%。”該券商一位內部人士告訴記者，“因為不得不這樣做，不然人都走光了。”

　　這樣的例子絕非個案。據記者了解，某中型券商去年遭到集體“挖角”后，也曾因此提高了研究員的收入水平。

　　還有一些券商為了擺脫券商研究所的同質化困局，嘗試開始走高端路線，比如向國際靠攏，或者走小向中、中向大躍進的路線。以方正證券為例，其研發部門以前只是一個研究中心，現在被升級為研究所。相關人士透露，公司這樣做完全是出于戰略考慮，為此特批了一大筆錢，而研究員的收入應該也改觀不少。

　　值得一提的是，盡管目前部分研究員的薪酬上漲出現了非理性因素，但業內人士認為這樣的趨勢短期內還會持續。太和顧問分析師蒲世林認為，一是部分大券商在持續“挖人”，肯定會抬高價碼；二是新成立的PE、VC公司對研究員的需求缺口很大。

　　“也就是說，圈子內和圈子外的都在挖，從這樣一個現象看，研究員的薪酬短期肯定還得漲。”