□ 熊 敏

　　 6月16日，聯(lián)邦住房委員會新聞發(fā)言人表示，“退市決定并不影響中國投資的兩房債券。”

　　 “退市之后兩房還是可以繼續(xù)發(fā)行債券，而兩房的還債能力目前相當(dāng)于受到政府擔(dān)保，這不會因為退市而發(fā)生改變。”一位不便透露姓名的曾經(jīng)負(fù)責(zé)兩房債券交易的投資銀行副總裁告訴記者。

　　中國不必過分擔(dān)憂

　　中國是兩房債券在海外的最大持有者。資料顯示，中國從2008年7月開始持續(xù)拋售美國政府企業(yè)債券。但因原本持有量巨大，截至去年底，中國依然持有超過4000億美元的長期機構(gòu)債券，其中絕大多數(shù)為兩房債券。中國商業(yè)銀行持有“兩房”相關(guān)債券253億美元。

　　但接管并不意味著美國政府將承擔(dān)該公司所有債務(wù)。當(dāng)?shù)貢r間5月25日，美國聯(lián)邦住房金融局在向美國國會提交的年度報告中表示，兩房未來還將繼續(xù)虧損，并將進一步向美國納稅人尋求資金救助。

　　為化解市場對兩房的擔(dān)憂，美國政府去年12月曾做出承諾，未來三年內(nèi)不管兩房虧損多大，政府都將繼續(xù)予以資金支持。

　　　 《貨幣戰(zhàn)爭》作者宋鴻兵認(rèn)為，中國不必過分擔(dān)憂。他認(rèn)為，退市與“兩房”債券價格并沒有直接關(guān)系，“兩房”債的價格由美國政府間接擔(dān)保，只要投資者相信美國政府，只要美國主權(quán)信用等級不被調(diào)降，“兩房”債券的價格就不會受其股價太大的影響。

　　宋鴻兵還表示，跟股票相比，債券要重要得多，美國政府不會讓債券出現(xiàn)太大的問題，在萬不得已時，美聯(lián)儲會直接購買其債權(quán)以保持市場穩(wěn)定。

　　　 興業(yè)銀行蔣舒博士在接受記者采訪時表示，債券市場和股票市場的解讀方式不同，判斷債券的好壞主要看現(xiàn)金流，而股票市場則反映了未來市場的預(yù)期。此次“兩房”退市主要是美政府回應(yīng)市場對于“兩房”半國有化、半市場化操作的批評，市場不應(yīng)過度擔(dān)心其債券價格。

　　 不過，對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰認(rèn)為，該事件讓兩房債券面臨價格下行的壓力，他對中國所持的巨額兩房債券表示擔(dān)心。

　　“兩房問題依然沒有解決，退市表明兩房的財務(wù)狀況令人堪憂，第二美國房地產(chǎn)按揭貸款情況依然沒有好轉(zhuǎn)，另外美國政府進一步拿出資金注入兩房的可能性也很小。”丁志杰分析說。

　　但是他表示，現(xiàn)在還看不出是否會有債權(quán)人大規(guī)模拋售兩房債券，但是需要密切關(guān)注各方動作。

　　“我覺得中國作為兩房債券的持有者，有權(quán)利要求美國增加對兩房債權(quán)人的信息披露和溝通。”丁志杰表示。

　　 今年4月份，美國財長蓋特納曾公開表示，房利美與房地美發(fā)行的債券不應(yīng)被視為主權(quán)債務(wù)，但人們不應(yīng)懷疑美國政府對這兩家公司的支持。

　　中資行已大幅減持兩房債券

　　記者從各家中資銀行了解到，在2008年金融危機爆發(fā)之后，各家銀行均不同程度地減持了美國和歐洲方面的債券，其中涉及兩房的債券也大幅減少。

　　 根據(jù)可查的各家銀行數(shù)據(jù)，截至2009年6月底，中國銀行、中國建設(shè)銀行、中國工商銀行所持有的“兩房”債券總共為62.94億美元。而在金融危機爆發(fā)之時的2008年年中，這三大行持有兩房債券為232.52億美元。

　　（摘編自新浪網(wǎng)）