目前券商傭金率普遍跌破千分之一，萬分之八已很平常，萬分之五六也不鮮見

　　□ 見習記者 潘 俠

　　 券商傭金價格戰愈演愈烈。

　　 近日，《證券日報》記者走訪多家券商營業部了解到，目前券商傭金率已普遍跌破千分之一，萬分之八已很平常，萬分之五六也不鮮見，且下滑趨勢仍未見停。

　　 國信證券剛剛發布的證券行業2010年中期投資策略指出，自去年以來，證券行業傭金率一直都運行在下滑通道之中，今年市場交易量很有可能僅與上年持平，因此，今年券商將面臨經紀業務“無量補價”的尷尬。

　　 北京一家券商營業部業務經理在接受《證券日報》記者采訪時表示：“傭金大戰的結果就是中小券商再進一步降低傭金，大型券商再次被迫降傭，形成一個惡性循環。”

　　 受訪專家普遍認為，未來在傭金水平差不多的情況下，券商比拼的就是軟實力，誰的服務和產品能突破如今同質化的競爭格局，誰才有可能在未來的行業競爭中占得先機。　　

　　傭金率持續下滑

　　千分之一關口失守

　　 上月，記者參加北京一家券商公司舉辦的活動時，與身邊幾位朋友聊起炒股，當其中一位談到其傭金是千分之三時，另一位卻大表驚訝：“現在都什么年代了，你的傭金居然還這么貴，我給你介紹一家傭金萬分之八的吧。”

　　 萬分之八？記者吃了一驚，然后跟周遭朋友一打聽，才發現朋友們的傭金早已在千分之一之下，一位資金量15萬左右的朋友傭金更是少到了只有萬分之六。

　　 隨后，記者來到朋友所開戶的這家位于朝陽區安立路的營業所咨詢，該營業部業務經理跟記者說：“我們現場仍然是千分之三，自己在網上操作的話，十萬元以下的我可以給到你萬分之八，十萬以上的話就要根據你的交易頻繁度來商定了。”

　　 該業務經理一邊辦理業務一邊向記者大倒苦水：“以前還只是小券商為吸引客戶才會打出低傭金價，現在連我們這種大券商也加入價格戰了。現在真是左右為難，我們如果堅守千分之一，那么就有可能面臨客戶流失的風險，而如果降低傭金，又會影響到我們的經紀業務盈利。”但是，在目前的市場環境下，大多數券商還是愿意選擇降傭來保住市場占有率。“這么做的結果就是中小券商再進一步降低傭金，大型券商再次被迫降傭，形成一個惡性循環。”

　　 據了解，目前我國股票交易中券商支付的交易所費用及營業稅的“規費”比重將近萬分之二，加上券商運營成本等，券商基礎成本將近萬分之三，而規模較小的券商成本更高。因此，一般來講，萬分之六的傭金率對于大多數券商已經是底線了，再低券商就可能面臨虧本。而現在中小券商的傭金率水平基本已經接近或達到了這個底線。

　　 相關研究數據顯示，2009年證券行業平均傭金率大幅下滑逾兩成。2010年一季度傭金率環比下挫18%至0.105%，而傭金率在經歷了2009年的大幅下跌后，并沒有止跌，在交易量上升的同時，券商收入反而減少。如滬市去年一季度成交金額為6.22萬億元，今年一季度為6.98萬億元，同比增長12.22%，一季度券商整體傭金同比降幅卻在15%以上，最終造成收入下滑。

　　大肆跑馬圈地

　　兩年新設營業部增35%

　　 業內人士普遍認為，近年券商的圈地戰和行情不好是導致傭金率繼續下滑的主要原因。

　　 去年及今年一季度，為搶占場份額，各家券商大肆圈地新設營業部，而新設營業部為站穩腳跟，搶奪客戶，往往實行低于當地平均水平的傭金率，導致各營業部被迫降傭。

　　 2009年10月,證監會發布了《關于修改<關于進一步規范證券營業網點的規定>的決定》,新的規定下,符合新設營業部條件的證券公司將增至64家,其中符合全國新設條件的由原來的15家增加至34家,僅符合轄區內新設條件的券商就有30家。隨后，獲得新設資格的券商展開了圈地運動。

　　 據上交所《上證統計月報》統計顯示,自2008年5月新設營業部放開以來,全國營業部數量由3071家增加至今年4月份的4144家,在不到兩年的時間內增加了1073家,增幅達35%。這當中,有659家營業部是2009年10月以后出現的,這意味著,近半年來全國幾乎每月新增營業部超過百家。而其中服務部升級占比超過七成。而近期，宏源證券又傳來將在新疆設立的11家證券營業部獲批的消息。

　　 此外，市場不景氣導致的股票、基金開戶數減少，也是導致降傭金的原因之一。為了爭取到更多客戶，券商只好紛紛下調交易傭金。有行業分析師認為，由于市場對下半年股市反彈預期謹慎，券商之間未來競爭將更加激烈，傭金水平還有可能進一步降低。

　　行業自律作用甚微

　　差異化服務才是關鍵

　　 據媒體報道，5月中下旬，上海證監局召集滬上所有券商相關人士開會，嚴令杜絕券商用超低傭金吸引客戶開戶。而這已經是監管部門該月第二次向營業部的“傭金大戰”施以監管壓力。最近，廣東省證券業協會更是明令禁止轄區內證券營業部以低于本營業部的成本傭金水平收取傭金，同時嚴禁低于客戶原有傭金水平招攬同行客戶。

　　 其實，以往每次券商傭金戰越演越烈時，不少地區的證券業協會就會開始要求證券經營機構簽署《自律公約》或明確出臺相關規定，但最后都收效甚微。云南、福建、深圳等地的多個地方證券業協都曾組織本地券商營業部簽訂自律公約，比如，2009年《云南省證券行業自律公約》規定了在滇券商對客戶收取傭金的最低標準。

　　 自律公約雖有很好的引導作用，但從以往經驗來看，傭金戰并不會因此停止。例如云南在“限價令”執行后，客戶流失的速度反而加快。最終自律公約并未得到落實，成為一紙空文。

　　 因此，業內人士表示，目前看來，券商的傭金下行是必然趨勢，而低傭金雖然能幫助券商擴大市場占有率，卻并不是長久之計，未來券商還是應從服務和產品入手，才能改變僅靠低傭金率吸引股民的狀況。