⊙湯敏 ○主持 于勇

　　最近國務院對地方債務風險問題采取了一系列的防范措施，無獨有偶，以希臘債務危機為代表的歐洲政府債務危機也愈演愈烈，成為今年世界經濟中最不穩定因素。猛一看，中國地方政府的債務危機與希臘債務危機似乎是風馬牛不相及的問題。但認真想起來，這里面也還是有著很多共同的地方。危機后如何還債都將是一大問題，各國都不能掉以輕心。

　　我國地方債務與希臘債務的相同之處。首先是規模相似。如果把歐盟當成一個國家，把希臘當成是歐盟的一個省，那么1100萬人口的希臘幾乎是中國最小的省，比803萬人的海南省略大一些。可從GDP的規模來看，希臘2009年人均GDP達29635美元，是中國人均GDP的8倍，希臘的債務余額為當年財政收入的3.3倍。

　　我國地方政府的債務總額是一筆糊涂賬，到底是多少沒有一個很準確的數字。據銀監會主席劉明康透露，2009年僅地方融資平臺的債務余額就為7.38萬億。加上地方政府原有的債務，按原國家稅務總局副局長許善達的說法，地方總債務在10萬億元以上。2009年地方政府的財政收入僅為3.3萬億，也就是說，地方政府債務占地方財政收入的比為3倍，與希臘不相上下。

　　再者是借貸機制相同。希臘之所以敢借這么多債，根本的原因是還債的機制為本屆政府借，未來政府還。同樣地，在如此短的時期里我國地方債的迅速攀升，也與這樣的機制有關。按一些政府官員的說法，是不借白不借，借過來用了再說。

　　最后，借錢者有這樣的動機不足為奇，銀行金融機構里的專業人員算不出來還款有問題嗎？這里面也有玄機。把錢借給希臘的銀行都知道，在歐元一體化的機制下，如果希臘債務出了問題，歐盟不得不管，否則歐元就要崩潰，誰都付不起這個代價。中國的銀行們同樣也是這種心態。地方債務出了問題，中央政府一定不會坐視不管。過去幾十年這種現象多次出現，屢試不爽。

　　地方債務與希臘債務的不同之處。當然，我國地方政府債務與希臘債務也有諸多不同。首先，希臘的債務有70%是外債。希臘沒有自己的貨幣發行權，不能自己來消化這筆債務。要歐盟與IMF來救市就不得不忍氣吞聲的承諾很多條件，韓國、印尼等亞洲國家在亞洲金融危機時就吃過虧。而我國地方債幾乎100%的是內債。中央政府可以有多種途徑來消化掉這筆債務。但記住，羊毛最終要出在羊身上的。

　　第二個重要的不同是債務用途的不同。希臘的借債被政府消耗掉了，很大一部分是頂了不能產生效益的政府的日常開支。而我國的地方債的大部分是用來建基礎設施，修道路、建地鐵、建水廠、電廠等等。這些基礎設施是必要的，未來能產生效益的。這些投資有些不能直接增加財政的收入，但生產上去了，可以間接地提高財政的收入，也就是增加一部償債能力。

　　最后，最重要的還是中國政府對地方政府以及國內資金市場的控制與協調能力，遠遠大于歐盟對希臘及國際債務市場的控制與協調能力。因此，希臘的債務很快就形成了大的危機。而中國地方政府的債務問題，可能會對未來產生一些影響，但沒有幾個人認為會出現大的危機。

　　如何化解地方債務危機？要防止出現債務危機，首先就要堵住銀行口子，規范對融資平臺的貸款。很多的地方投資項目已經開工，資金的需求還很大。一些測算表明，如果不要加以控制，今年還要追加幾萬億的投資。今年新增貸款總額比去年要少2萬多億。如果地方政府投資不減，不但會增大地方債務， 還會對民間投資起到嚴重的擠出作用。

　　盡可能讓公共基礎設施項目的收入覆蓋成本，能收費要收費。真要幫助窮人可以用提高低保的方式，提高退休金的方式，以及階梯價格的方式。多用者，更多地付費。

　　最后，要采取大禹治水的方式，對地方債務要連堵帶疏。應該通過正規的債務市場，通過地方債發行。要發債， 就要滿足一系列的發債的規范要求。而當前的通過銀行來做長期的項目貸款，只要把銀行行長擺平就行了，更容易出問題,是不可取的。

　　（作者系中國發展研究基金會副秘書長）

　　欄目聯系方式：

　　yyou2000@126.com