歐洲債務(wù)危機(jī)尚未結(jié)束，世界經(jīng)濟(jì)“二次探底”的隱憂引發(fā)市場對股市“二次探底”的猜測，多頭士氣受到重創(chuàng)，金融地產(chǎn)股再度走弱，滬深300現(xiàn)指連續(xù)第三個交易日下挫，成交量小幅下滑。期指合約全線走弱，股市收盤后6月合約持倉量出現(xiàn)小幅下降，部分空單選擇獲利了結(jié)。

　　昨日，6月合約基差呈現(xiàn)出寬幅震蕩態(tài)勢。早盤臨近結(jié)束時，6月合約快速向現(xiàn)指回歸，11點28分基差達(dá)到日內(nèi)最小值-8.52點，從側(cè)面說明期指仍具有領(lǐng)先現(xiàn)指的作用。

　　與往日稍有不同，昨日最大值-45.73點出現(xiàn)在午后14點39分，此時實施賣出6月合約買入ETF進(jìn)行期現(xiàn)套利的話，年化收益率可達(dá)21%之上。7月合約的基差在早盤10點49分達(dá)到日內(nèi)最大值-62.59點，時點不再與6月合約同步，7月合約相對現(xiàn)指的升水幅度也較上一交易日有所提高。昨日，50ETF的成交額為11.52億元，小幅下降了1%；180ETF的成交額為5.71億元，小幅下降了4%。

　　跨期套利方面，7月-6月價差依然沒有出現(xiàn)較大波瀾，游走于15.2點-24.8點，區(qū)間底部和頂部均較上一交易日有所抬升，價差有繼續(xù)走強的可能。

　　盡管融資融券市場的規(guī)模還不是很大，但是其中一些重要指標(biāo)已經(jīng)起到一定的風(fēng)向標(biāo)作用。每當(dāng)市場出現(xiàn)較大幅度的變動時，融券買入金額、融券償還金額或融券賣空等指標(biāo)都會有明顯的變動，這也為我們判斷市場走向提供了一個參考依據(jù)。雖然，近期兩市融資余額居前的股票仍舊以大金融為主，但是融資買入品種逐漸從金融向鋼鐵機(jī)械等制造業(yè)轉(zhuǎn)移。金融地產(chǎn)股不再受到資金青睞的話，滬深300現(xiàn)指難以有較大起色。

　　持倉方面，周一多頭主力逢低介入較為積極，為市場帶來了一線反彈的曙光，如果昨日盤中反抽時“抄底”資金沒有出逃的話，那么多頭便進(jìn)入了空頭的陷阱。從昨日的持倉來看，前20位多頭主力減倉681手，前20位空頭主力減倉278手，部分多單或有砍倉止損跡象。雖然短線的殺跌動能可能會減弱，但是現(xiàn)指后市仍然存在繼續(xù)回落再測前期下降通道上軌支撐的可能。

　　(海通期貨研究所 王娟 編輯 梁偉)