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　　溢價(jià)142%符合行業(yè)一般水平 此次轉(zhuǎn)讓將明顯影響今后合并營(yíng)業(yè)收入

　　早報(bào)記者 忻尚倫

　　為符合“一參一控”條件，中信證券(600030)將在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出讓其持有的53%中信建投股權(quán)，掛牌價(jià)85.86億元。

　　中信證券昨晚公告了上述消息。轉(zhuǎn)讓完成后，中信證券仍持有中信建投7%股權(quán)。

　　此次掛牌價(jià)格對(duì)應(yīng)中信建投每1元出資額的價(jià)格為6.00元。根據(jù)中信證券公告，85.86億元的評(píng)估結(jié)果是使用收益法進(jìn)行評(píng)估所得的結(jié)論，增值率142.1%。

　　分析人士表示，100%左右的增值率符合證券類公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的一般溢價(jià)水平。

　　根據(jù)經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，中信建投2009年1-9月份的營(yíng)業(yè)收入為44.96億元，凈利潤(rùn)為20.75億元。

　　由于標(biāo)的股權(quán)交易金額較大，中信證券稱為便于成交，擬轉(zhuǎn)讓的標(biāo)的股權(quán)在將拆分為45%和8%兩部分掛牌。

　　值得注意的是，在之前業(yè)內(nèi)盛傳的中信建投股權(quán)的轉(zhuǎn)讓方案中，其中一個(gè)方案便是中信證券將45%中信建投股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心。

　　中信建投前身是華夏證券。2005年8月，在北京市政府的主導(dǎo)下，中信證券與中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司接盤(pán)，共同出資籌建了中信建投證券有限責(zé)任公司和建投中信資產(chǎn)管理有限公司，分別受讓華夏證券的全部證券業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)和非證券類資產(chǎn)。中信建投注冊(cè)資本27萬(wàn)元，中信證券和建銀投資別持有其60%和40%的股權(quán)。中信建投為A類A級(jí)券商，為全牌照業(yè)務(wù)證券公司，也已經(jīng)通過(guò)了IB業(yè)務(wù)審核。

　　由于中信建投不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，若股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后將對(duì)中信證券的財(cái)報(bào)產(chǎn)生直接影響。公告稱，以中信證券2009年9月30日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算，轉(zhuǎn)讓后其合并總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別減少約32.78%、6.94%。同時(shí)，由于合并范圍發(fā)生變化，以中信證券2009年1-9月份的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算，中信證券的合并營(yíng)業(yè)收入將減少約29.83%。

　　“財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)只是反映過(guò)去的情況，由于中信建投的營(yíng)業(yè)部數(shù)量遠(yuǎn)超中信證券，而券商現(xiàn)在的業(yè)務(wù)收入絕大部分依然來(lái)自于經(jīng)紀(jì)，因此將對(duì)中信證券今后經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展造成一定阻礙。”一券商分析師說(shuō)道。

　　另外，中信建投現(xiàn)任董事長(zhǎng)張佑君和總裁王常青均由中信證券轉(zhuǎn)調(diào)而來(lái)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，中信建投的管理及業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能否保持穩(wěn)定，對(duì)中信建投也是新的考驗(yàn)。

　　但該位分析師也指出，由于該事件以及中信證券轉(zhuǎn)讓華夏基金股權(quán)市場(chǎng)已盛傳多時(shí)，因此不會(huì)對(duì)中信證券二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)再行施壓，“甚至可能在股權(quán)轉(zhuǎn)讓落定后，會(huì)讓股價(jià)穩(wěn)定下來(lái)。”

　　除了中信建投，為符合“一參一控”條件，中信證券還將斬下“最痛”的一塊肥肉——華夏基金控股權(quán)。中信證券必須轉(zhuǎn)讓華夏基金25%-51%的股權(quán)才能達(dá)到監(jiān)管要求。

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