⊙記者 時(shí)娜 ○編輯 朱紹勇

　　⊙記者 時(shí)娜 ○編輯 朱紹勇

　　昨日，廣汽集團(tuán)公布了借殼駿威汽車在香港整體上市的方案及進(jìn)程安排，但停牌近三周的駿威汽車復(fù)牌后并未迎來預(yù)想中的爆炒，反而遭到投資者的爭相拋售，低開5.7%后一波接一波尋底，收市大跌24%，成為當(dāng)日表現(xiàn)最差的紅籌股。

　　根據(jù)廣汽集團(tuán)提出的私有化建議，每股駿威汽車可換0.37561股廣汽H股，價(jià)值即在5.16至5.49港元，按中位數(shù)計(jì)，較駿威汽車停牌前價(jià)格4.56港元有18.4%的溢價(jià)。廣汽將于6月初派發(fā)協(xié)議安排文件，6月底召開股東特別大會(huì)，若順利通過，廣汽預(yù)計(jì)可望于7月底以介紹形式在香港實(shí)現(xiàn)整體上市。

　　可是這一消息并沒有得到市場的追捧，駿威汽車昨日復(fù)牌后出現(xiàn)暴跌。對(duì)此，在香港與駿威汽車召開聯(lián)合新聞發(fā)布會(huì)的廣汽集團(tuán)董事長張房有認(rèn)為，這是由于公司在市況較高的時(shí)候停牌，現(xiàn)時(shí)復(fù)牌出現(xiàn)理性補(bǔ)跌，部分投資者趁機(jī)套現(xiàn)。事實(shí)上，駿威汽車于今年4月29日停牌時(shí)，恒生指數(shù)還處于21000附近水平，而經(jīng)過近3周的下跌，恒指已跌至19500點(diǎn)附近。

　　但市場人士卻認(rèn)為，除了市況不佳導(dǎo)致投資者拋售該股外，私有化價(jià)格并不是太具吸引力，私有化方案能否通過將于6月底召開的股東特別大會(huì)成疑，也是投資者急于套現(xiàn)離場的重要原因。

　　凱基證券指出，雖然按其財(cái)務(wù)顧問的估值，私有化價(jià)格對(duì)駿威有15%-22%溢價(jià)，但以其估值而言，廣汽 2010 年市盈率達(dá)12.5-13.3 倍，遠(yuǎn)高于同類東風(fēng)集團(tuán)的10倍，假如以東風(fēng)集團(tuán)10倍市盈率作為廣汽估值的指標(biāo)，廣汽每股只值10.93元人民幣，以0.37861換股比例計(jì)算，駿威私有化價(jià)格只為4.14元人民幣，并不吸引。

　　張房有指出，廣汽暫時(shí)無意提高私有化作價(jià)，他認(rèn)為私有化駿威汽車作價(jià)合理，定價(jià)考慮了行業(yè)可比公司過去私有化溢價(jià)水平、駿威汽車今年股東收益及利潤貢獻(xiàn)以及廣汽后續(xù)發(fā)展價(jià)值等因素，相信對(duì)投資者有吸引力，有信心能夠通過私有化。

　　國元證券指出，私有化若能成功，駿威汽車的股東將受益于廣汽集團(tuán)的大規(guī)模以及多樣化的業(yè)務(wù)。而以介紹方式實(shí)現(xiàn)其H股在聯(lián)交所主板上市的廣汽集團(tuán)，也將因此拓寬獲得資本的渠道。

　　據(jù)了解，因主要盈利資產(chǎn)來自廣汽豐田和廣汽本田兩家不具控股權(quán)的合資公司，廣汽集團(tuán)受會(huì)計(jì)制度制約一直未能成功在A股IPO，去年，公司斥資10億收購了廣汽長豐，終于為A股融資鋪上了墊腳石，若此次借殼成功，廣汽集團(tuán)將擁有更大的融資平臺(tái)。

　　張房有表示，若私有化未能獲駿威股東會(huì)通過，廣汽仍然會(huì)在合適時(shí)間及合適地點(diǎn)尋求上市。