《紅周刊》記者 劉增祿

　　 樓市的調控升級，加上最新宏觀數據顯示國內通脹有加速跡象，這使得市場對國內政策轉向、加息等憂慮情緒上升，股指出現劇烈震蕩，跌幅不斷擴大。而隨著市場的下跌，大股東和高管增持現象卻如雨后春筍般潮涌。

　　此時點出現增持潮值得關注

　　 大盤自4月15日開始出現連續殺跌，截至5月12日，上證指數下跌了16.12%，兩市個股跌幅超過大盤的就達1249只，跌幅超過25%的也高達388只(占有交易A股的21.63%)。在個股不斷輪殺下，5月份卻出現多家上市公司大股東和高管選擇逆市增持自家公司股票現象，其次數明顯高于今年前4個月。

　　 據Wind資訊統計，自5月開始至5月13日短短的8個交易日，就有建發股份、飛樂音響等10家公司大股東或高管相繼公告增持。這種高頻增持現象可與2008年四季度的增持潮相比，當時正處熊市底與牛市初，在當時共涉及增持公司165家。如今在股指大幅下挫之際，控股股東和公司高管再度掀起增持風潮，其現象值得關注。

　　匯金增持將吸引跟風者

　　 從歷史情況看，每一輪較大級別的增持潮出現，意味著市場接近調整底部，而相關增持股在后期走勢也會強于同期大盤。

　　 從2008年四季度增持熱潮來看,當時我國經濟受到金融危機的影響，A股市場一瀉千里，股指最低點跌至1664點。隨著證監會允許大股東增持“先買后說”的政策出臺，在匯金公司當年9月同時增持三大行的號召下，大股東推出增持計劃一時間蔚然成風。而在同時出臺的4萬億投資計劃推動下，這些增持股表現非常出色，在大盤上漲101.44%（2008年10月28日~2009年8月4日）期間，165只增持股中有132只個股跑贏大盤，其中表現最好前三位分別是中天城投（525.68%）、陽光城（523.72%）、開灤股份（438.06%）。

　　 而如今，5月份A股市場上已有天山股份、南通科技、青島海爾等10家公司出現被增持現象，在市場再度傳出匯金將在農行上市前繼續增持三大銀行股的傳聞后，這恐會激發新一輪增持熱潮。

　　增持目的各不同

　　 一般而言，大股東和高管對旗下上市公司了解更深，這些資金在二級市場買入本公司股票，對投資者的指導意義很大。但值得注意的是，有時候增持可能更多的是從公司的長期價值角度出發，而較少考慮短期市場的整體走勢，其短期的得失并不會改變其增持目的。

　　 如天潤發展今年1月被兆山新星集團及其一致行動人增持后，股價雖然在隨后10個交易日就下跌了10.61%，但其后則出現一波相當可觀的上漲。該股近期又出現明顯回調，但并未見有公告稱公司股東出現減持現象。

　　 當然，增持作為資本運作的手段之一，其目的也是多樣化的。從以往的情況看，部分公司的大股東和高管增持目的是為了安撫投資者情緒，希望股價“維穩”，更有部分公司增持的目的是為增發、配股等融資行為的實施鋪路，如2008年的新興鑄管出現的增持就屬此類。

　　各公司增持眾生相

　　 不缺錢的貴州茅臺，本次增持意在安撫投資者情緒，作為本輪增持的“沖鋒軍”，增持“好意”未被投資者買賬，4.16萬股的增持數量幾乎是2008年以來增持行動中最小的一單。而同樣是增持，相對貴州茅臺而言，海信電器、青島海爾的大股東增持可謂大手筆，增持當日的市場表現也明顯優于貴州茅臺。

　　 5月10日，海信電器發布公告，其控股股東海信集團的一致行動人青島海信電子產業控股股份有限公司，已通過二級市場增持公司股份242萬股，并承諾在未來一個月繼續增持公司股份。海信電器高官表示，由于前期股價已跌破凈資產，再加上看好公司未來的發展前景，由此大股東啟動了增持計劃。計劃受到了投資者響應,增持后的4個交易日，股價上漲了15.91%。

　　 青島海爾出手也很闊綽，截至5月10日，公司實際控制人海爾集團的一致行動人青島海爾創業已累計增持公司股份2674.98萬股，占公司總股本的2%。但考慮到公司在5月份將有占流通股本18.8%的限售股解禁，此刻公司選擇大力增持，估計其目的并不單純,恐為將來的減持計劃創造良好股價條件。

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