上市公司2009年投資收益占凈利逾兩成

　　早報記者 忻尚倫

　　滬深兩市年報今日收官，解讀上市公司年報發現，上市公司的投資收益也大幅反彈，占凈利潤比例逾兩成，直逼2007年大牛市的水平線。

　　投資收益直逼大牛市

　　來自兩市交易所信息顯示，截至4月29日，兩市共有1757家公司發布了年報。1757家上市公司合計實現營業收入121323.27億元，較2008年同期增加了3.86%；實現凈利潤10730.195億元，同比增幅接近30%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤同比增幅達到27.8%。

　　這1757家上市公司合計獲得的投資收益達到了2524.0483億元，意味著滬深兩市千余家上市公司通過投資而非主營業務創造的收益，相當于凈利潤總額的兩成以上，達到了23.523%，而該比例在2007年大牛市中的占比也不過29.64%。

　　記者以簡單的投資收益/凈利潤的比例指標作統計顯示，2009年兩市共有157家公司的比例大于1，269家公司的比例大于50%，占兩市所有上市公司的一成半以上。

　　去“虛火”估值逼近50倍

　　截至昨天，兩市A股的平均市盈率在28.365倍�！岸�這個數據把投資收益看作非公允價值的估值水平。由于對于上市公司而言投資收益已經是公允價值的變動，因此這部分收益不能通過正常的市盈率方法估值。”一資深分析師給予解讀。

　　他表示，去除這部分“虛火”后，僅參考主營業務凈利潤，A股整體估值應在40-50倍之間。

　　上海汽車

　　奪投資收益冠軍

　　從個股看，投資收益占凈利潤比重最高的為商業城，達到5717.5%，主要來自于長期股權投資收益；津勸業占比達到4137.4%，主要來自于股權投資轉讓收益；中鋼吉炭占比344.27%，主要來自于處置可供出售金融資產。

　　從絕對值看，除去以投資收益為主營業務的金融類上市公司，上海汽車位居投資收益榜榜首，投資收益達到83.4億元，主要來自于對合資、聯營企業的貢獻；中國的投資收益達到35.89億元，主要來自于長期股權投資收益。