按需求投資指數基金

　　□ 本報記者 陽 勇

　　小盤股目前風頭未減，大盤股絕地反攻未現，未來風格轉換是否能實現？融資融券、股指期貨對指數基金投資能帶來什么機會？就上述問題，記者采訪了廣發滬深300 指數基金經理助理魏軍博士.

　　記者：風格轉換都談了一段時間了，但還是沒有來臨，您認為市場關注的風格轉換會發生嗎？

　　魏軍：以滬深300（大市值）和中證500（小市值）為例，市值風格輪動的時間窗口是2個季度，這個規律自2007年1季度至今基本是穩定的。去年4季度和今年1季度，小市值跑贏了大市值，那么站在現在來看，今年2季度和3季度發生市值風格切換應該是一個大概率事件。現在2季度剛剛開始，從歷史規律來看，市場正處于大市值風格相對走強的時間窗口上。

　　目前大市值股票的估值水平是比較低的，宏觀經濟也處于復蘇之后走向繁榮的路徑之上。如果您認同這個基本判斷，那么這個大概率事件發生之后，大市值指數向上的概率是比較大的，這對小市值指數會提供一個支撐作用，影響應該也是正面的。

　　另外，需要提醒大家的是，市值風格輪動描述的是小市值和大市值的相對收益規律。在牛市或者震蕩市里，把握好這個規律能使收益錦上添花；但是在熊市里，無論是大市值指數還是小市值指數，絕對收益水平都不會太好。

　　記者：現在市場上指數化基金產品有50多只，可謂琳瑯滿目，該如何挑選適合自己的指數基金呢？

　　魏軍：確實，現在指數產品多，業績分化大，如何挑選適合自己的指數產品是一個令大部分投資者頭疼的一個問題。我想投資者應該考慮好兩個問題：首先，投資者要明確自己的投資需求，要清楚自己的風險承受能力。其次，由于指數基金是復制指數的風險和收益的，因此，投資者應該對市場上各種指數的風險收益特征有個大致的了解。其次，投資者也要明確自己的投資需求，就是您這筆投資的目的是什么。