編者按：近日，證監(jiān)會允許境內(nèi)上市公司分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市的消息烘熱了分拆題材，一批科技股望風(fēng)而起。中關(guān)村，無疑是具有分拆能力的公司聚集地，在分拆概念股中，具有高校背景、創(chuàng)投概念和科技園區(qū)類孵化器等特征的部分中關(guān)村公司已引弓待發(fā)。那么，中關(guān)村園區(qū)有無對“分拆上市”的指導(dǎo)意見？分拆上市對中關(guān)村高科技企業(yè)帶來的影響如何？哪些公司將率先分拆上市呢？本期聚焦中關(guān)村。'

　　海淀區(qū)政府金融管理部門尚未出臺指導(dǎo)意見

　　□ 本報記者 于 南

　　 近日，證監(jiān)會批準境內(nèi)上市公司分拆子公司在創(chuàng)業(yè)板上市的消息被作為二級市場的重大投資利好消息廣為傳播，而輿論方面也配合默契的選擇了幾家分拆上市預(yù)期較強的公司加以炒作。

　　 其中，大唐發(fā)電的一紙“沒有任何有關(guān)將旗下煤化工及新能源業(yè)務(wù)分拆到深圳創(chuàng)業(yè)板市場上市的計劃”的澄清公告，仍未能了結(jié)投資者對“分拆概念”的熱情。4月21日，大唐發(fā)電封于漲停，而澄清公告發(fā)布后的22日，大唐發(fā)電報收于8.85元/股，以1.96%的漲幅繼續(xù)飄紅，“分拆概念”已成為市場窮追不舍的投資熱點。

　　中關(guān)村板塊

　　最具分拆上市預(yù)期

　　 創(chuàng)投概念股紫光股份在維系了20日、21日連續(xù)漲停后，在22日大盤跌33.80點基礎(chǔ)上以2.10%的增幅領(lǐng)漲；《證券日報》也獲得了同方股份董秘孫岷的明確答復(fù)，公司有“分拆上市的意愿，我們正做安排。”不僅僅是紫光股份和同方股份，分拆上市投資熱點已直指戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)最為密集的“中關(guān)村板塊”。

　　 在中關(guān)村，有著將近兩萬家的科技型企業(yè)，這個數(shù)字還在以每年新創(chuàng)辦3000家的速度增長著。區(qū)內(nèi)的144家上市公司中，在國內(nèi)上市的有85家，其中中小板20家，創(chuàng)業(yè)板19家，還有100家企業(yè)參與中關(guān)村股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。

　　 另外，據(jù)紫光股份2009年年報披露，其參控股37家公司，除了6家參股公司，其余31家全部為控股51%以上的子公司；而同方股份旗下的參控股公司更是多達97家，其中絕大多數(shù)為控股子公司。如此的“子公司數(shù)量優(yōu)勢”，加之有中關(guān)村強大的科技實力做后盾，給市場帶來無盡的“分拆”遐想也在情理之中。

　　管理層培育企業(yè)上市

　　尚未出臺分拆上市指導(dǎo)

　　 接近海淀區(qū)政府金融管理部門的相關(guān)負責(zé)人向《證券日報》記者介紹，“目前，我們正在研究分拆上市對未來中關(guān)村板塊的影響。”截止目前，地方政府層面還未出臺關(guān)于“分拆上市”的指導(dǎo)，也沒有得到企業(yè)關(guān)于“分拆上市”的任何意見。但與此同時，培育企業(yè)上市融資一直就是金融管理部門工作的重中之重。

　　 目前，管理層出臺了各部門的聯(lián)動機制，為有上市意向的企業(yè)提供系列服務(wù)，給企業(yè)減輕了不少負擔(dān)；在政策層面，我們設(shè)立了企業(yè)的培育機制，凡是列入上市培育名單的企業(yè)可獲得每年40萬元的財政補貼，三年后，順利進入輔導(dǎo)期的企業(yè)還可獲得50萬元的額外獎勵，這樣算下來，一家企業(yè)三年可獲得170萬元；還展開了一系列由證監(jiān)會、證券交易所專家進行的企業(yè)家培訓(xùn)。

　　中關(guān)村板塊或受益

　　“分拆上市”而擴容

　　 “目前就我個人觀點，分拆上市對中關(guān)村的影響是利是弊還不能下結(jié)論。允許境內(nèi)上市公司分拆子公司在創(chuàng)業(yè)板上市，在某一方面有可能影響本來就稀缺的上市融資機會，另一方面，也將促進中關(guān)村上市公司旗下子公司的積極上市，而中關(guān)村最多的就是這些科技型中小企業(yè)資源。”上述負責(zé)人表示。

　　 中信證券的研報中就曾寫道：長期以來公司的產(chǎn)業(yè)孵化“只進不出”，產(chǎn)業(yè)投入壓制公司業(yè)績表現(xiàn)，導(dǎo)致市場對公司旗下子公司的價值嚴重低估，分拆上市將激活價值重估的空間。

　　 與此觀點相仿，另一位接近中關(guān)村管理層的負責(zé)人告訴記者，“投資者的反應(yīng)太快了，政策還得給企業(yè)和管理層個消化過程。”但他同時指出，全國三分之一的投資案例和投資金額都發(fā)生在中關(guān)村，100余家創(chuàng)投機構(gòu)管理著100多億美元的資本都在盯著中關(guān)村，這里的商機無限，這里的上市資源，特別是符合創(chuàng)業(yè)板的上市資源也最多。從這個角度出發(fā)，中關(guān)村有可能受益“分拆上市”的政策而加速擴容。