⊙實習生 邵景坤 ○編輯 全澤源

　　要求凈利5年增5倍

　　東方園林“勇推”股權激勵

　　⊙實習生 邵景坤 ○編輯 全澤源

　　4月13日，東方園林發布了股權激勵預案，自2006年中捷股份率先推出股權激勵方案以來，已經有近60家中小板公司陸續公布過各種類型的股權激勵方案。但東方園林的預案有兩大亮點，其一是行權價格高達129.98元，昨日，該股收盤報136.18元。其二，行權條件也比較“苛刻”。若東方園林骨干想成功實現股票期權，必須滿足高速利潤增長指標。

　　自2010年以來，已經有9家中小板上市公司相繼推出各種股權激勵預案，7家公司激勵標的為期權，剩下的2家的激勵標的分別是限制性股票和股票增值權。其中的2家公司石基信息、順絡電子已經分別于2010年2月22日、2010年4月1日順利實施；另外一家武漢凡谷也已經于2010年3月25日獲得股東大會通過，其他6家中小板上市公司東方園林、斯米克、北緯通信、七匹狼、拓邦股份和盾安環境的股權激勵方案進度還處在董事會預案階段。

　　據上證報資訊統計，9家之中激勵股份數量最高的是盾安環境1450萬股，占總股本的3.9%，激勵總數占總股本比例最高的是北緯通信，激勵股票總額500萬股，占總股本的6.6%，均沒有達到《上市公司股權激勵管理辦法》規定上限。

　　對比中小板公司的各種股權激勵方案，幾套方案在行權條件的設計上，對業績的要求存在區別，主要體現在凈資產收益率和凈利潤復合增長率方面。若東方園林骨干想成功實現股票期權，必須滿足高速利潤增長指標。該預案顯示，以公司2009年凈利潤為基數，第一個行權期，公司2010年凈利潤增長率要達到80%，第二個行權期2011年達到140%；第三個行權期2012年達到225%，第四個行權期2013年達到340%，第五個行權期2014年達到500%，也就是2010年至2014年凈利潤環比增長率約為80%、33%、35%、35%、36%，5年凈利潤需累計增長5倍，而回查公司2009年年報，2009年凈利潤8376萬，同比增長44.87%。

　　相比較，北緯通信行權則要求，行權期的上一年度，加權平均凈資產收益率不能低于10%；以2009 年凈利潤為基數，2010 年凈利潤增長率不低于30%；2011 年不低于60%，2012 年不低于90%，2013 年不低于110%，2014 年不低于140%，2015 年不低于180%。分析其他幾家2010年公布激勵預案的中小企業，財務指標要求基本和北緯通信類似，凈利潤年增長率在10%-30%之間，加權平均凈資產收益率15%左右。

　　值得注意的是，東方園林此次200萬股票期權激勵對象只包括總部管理人員及事業部管理人員和核心技術，業務人員，并沒有涉及高管，這在近期公告的股權激勵預案之中實屬罕見。對此現象，有關分析師表示，在上市前東方園林已經用增資擴股的方式對公司高管和骨干進行股權激勵，此次股權激勵對象向公司中層干部延伸，體現了東方園林聚攏行業優秀人才促使公司長遠發展的決心。