孫立堅

　　在中國目前所處的財富需要不斷積累的現(xiàn)階段，或者打造健康的財富創(chuàng)造模式的階段，由全球化自由貿(mào)易所帶來的貿(mào)易順差是必然的結(jié)果，貿(mào)易逆差卻是金融危機所造成的“一時的”產(chǎn)物。只要未來我們能安心地用自身創(chuàng)造的財富去提高生活質(zhì)量，那么，以社會發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，必定能獲得一個健康經(jīng)濟的“跨期平衡”結(jié)果。

　　孫立堅

　　中國3月出現(xiàn)的72.4億美元貿(mào)易逆差，并不能反映目前中國經(jīng)濟的真實狀況。 不能說明中國經(jīng)濟將進入貿(mào)易逆差時代，也不能指望美國保護主義勢力會因此而減弱。

　　由于歐美經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏較慢以及貿(mào)易保護主義的抬頭，使得美國對中國產(chǎn)品需求增加的“潛在市場力量”沒有被充分體現(xiàn)出來。相反，中國政府為防止經(jīng)濟硬著陸所采取的積極救市政策和“后危機時代”結(jié)構(gòu)調(diào)整的發(fā)展戰(zhàn)略，促進了中國的投資、住行消費以及隨之而來的設(shè)備、生產(chǎn)零部件的大量進口。其中，有些還是為扭轉(zhuǎn)中美貿(mào)易逆差所推進的“海外采購行動”的結(jié)果，再加上最近國際資源價格的普遍上漲，遂使中國的進口量價大增。

　　有一部分海內(nèi)外學(xué)者喜歡從國際收支的平衡等式上來說事，斷言中國巨大的貿(mào)易順差是造成美國流動性過剩的原因。所以，應(yīng)該從“數(shù)量”上去糾偏，把中國不足的內(nèi)需拉動起來，由此去帶動進口的增加，匯率和利率的市場化改革由此必不可少，而且越徹底改善國際收支平衡，效果就會越快。

　　事實上，中國經(jīng)濟目前宏觀指標數(shù)量上的失衡恰恰是“內(nèi)生的”，是今天我們所處的發(fā)展階段所決定的。真要改變數(shù)量上的失衡（比如，貿(mào)易順差），只有把發(fā)展放在第一位，并且主要還是通過發(fā)揮中國經(jīng)濟的比較優(yōu)勢和堅持自由貿(mào)易的理念，才能達到有效目標。所以一句話，在這個問題點上，只有順其自然！

　　當然，我們也需要在制度上加快改革，為自然的財富積累創(chuàng)造更多的外部環(huán)境和內(nèi)在活力點。否則，忽視人均收入較低、因社會保障的后顧之憂所帶來的高儲蓄、高金融投資、無法產(chǎn)生有效需求的貧富分化三大“障礙”，低估教育水平和技術(shù)創(chuàng)新約束所造成的低附加價值的生產(chǎn)方式、行業(yè)壟斷金融抑制所形成的企業(yè)不公平競爭的格局、知識產(chǎn)權(quán)保護體系缺失所引發(fā)的創(chuàng)新意欲低下的現(xiàn)象以及商業(yè)“誠信”不到位所帶來的交易成本較大的問題，急于去追求數(shù)量上平衡的目標，那就一定會誤將眼前暫時的“收支改善”看成是個嶄新時代的到來，結(jié)果，資金會從缺乏經(jīng)濟活力的實體經(jīng)濟部門流向很容易產(chǎn)生價格膨脹效應(yīng)的虛擬經(jīng)濟部門，而由此釀成的危機不僅會沒收看似已在我們手中的財富，更會消弭改革開放30年所創(chuàng)下的寶貴業(yè)績。這有日本泡沫經(jīng)濟的形成和崩潰的前車之鑒，值得我們細細反思。

　　面對當前歐美經(jīng)濟發(fā)展的不確定性，不少人還認為，歐美經(jīng)濟已沒了活力，中國經(jīng)濟可以揚眉吐氣，至少也該“自力更生”。歐美國家的決策層和學(xué)者也在呼應(yīng)這種認知，希望中國加快內(nèi)需建設(shè)，開放市場，肩負起推動世界經(jīng)濟復(fù)蘇的“大國責任”。從理論上講，歐美國家一再強壓人民幣增值或市場化進程，或許在某種程度上會起到提高當前中國社會購買力、從而促進我們消費和投資的“積極”作用。不過筆者對此卻不以為然：盡管歐美經(jīng)濟的復(fù)蘇如此艱難，但歐美經(jīng)濟作為世界經(jīng)濟的火車頭地位并沒有改變。這樣判斷的根據(jù)是，歐美國家的創(chuàng)新潛力和能力——優(yōu)秀的人才，先進的技術(shù)，多元化的資本市場，創(chuàng)新扶持的制度體系等，并沒有因金融危機而一下子失去了競爭力，只不過是現(xiàn)在這些火車頭迷失了前進方向。當然，不排除這些火車頭司機因為激勵機制的缺失（比如，從一個極端走向另一個極端——過度監(jiān)管），或者沒有創(chuàng)新所需要的“財源”，或者需要尋找分擔自身風(fēng)險的伙伴(爭取以減少貿(mào)易逆差來增加就業(yè)也是要伙伴國分擔經(jīng)濟下滑和失業(yè)的風(fēng)險)，而不愿擔負起推動世界經(jīng)濟復(fù)蘇的領(lǐng)頭羊作用。所以，對此大家要形成這樣的共識：只有找到一個全球化環(huán)境下能夠帶來“雙贏”效果的嶄新“增長點”，世界經(jīng)濟才能真正算是走出了這場危機。靠打貿(mào)易戰(zhàn)、貨幣戰(zhàn)來調(diào)整失衡，最終是兩敗俱傷，得不償失。從這個意義上講，我們?nèi)艨桃馊ッ撾x全球化創(chuàng)造的收入增長的良好環(huán)境，過分強調(diào)“自力更生”，可能會勞民傷財，事倍功半。

　　我想說的是，一個還沒有完成財富積累的發(fā)展中國家要像富裕發(fā)達國家那樣，毫無顧慮地將全部收入或依靠無法基于自己財富積累的實力來償還的大量借貸資本來大規(guī)模地“時尚消費”，是根本做不到的。對高附加價值商品的消費偏好，是歐美發(fā)達國家高附加價值生產(chǎn)能力上的比較優(yōu)勢所客觀決定的。如果我們犯糊涂，為了承擔所謂的“大國責任”，脫離了自身創(chuàng)造財富的能力而去大量盲目透支，其結(jié)果，要么落入希臘債務(wù)危機的命運（政府借錢給老百姓花），要么重演東亞危機的悲劇（民間自己借錢花）。

　　當然，不能否認在目前的發(fā)展階段，中國經(jīng)濟增長方式在抵御歐美金融危機的沖擊面前十分脆弱，但是，無論從“危機沖擊”的角度還是“經(jīng)濟發(fā)展”的角度來看，上述這些不利情況都是暫時的，只要我們有足夠的耐心和決心，堅持制度改革和金融深化，那么，歐美國家一旦找到增長的“新方向”，就會根據(jù)以往的成功經(jīng)驗——一定會再次和中國一起合作來謀求由此帶來的巨大的“雙贏”利益。

　　總之，在中國目前所處的財富需要不斷積累的現(xiàn)階段，或者打造健康的財富創(chuàng)造模式的階段，由全球化自由貿(mào)易所帶來的貿(mào)易順差是必然的結(jié)果，貿(mào)易逆差卻是金融危機所造成的“一時的”產(chǎn)物。只要未來我們能安心地用自身創(chuàng)造的財富去提高生活質(zhì)量，那么，以社會發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，必定能獲得一個健康經(jīng)濟的“跨期平衡”結(jié)果。

　　（作者系復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長、金融學(xué)教授）