兩名核心技術(shù)人員卻受冷落

　　□ 本報(bào)記者 羅三秀

　　2009年11月27日上市以來，東方園下林就不乏資本市場的關(guān)注：高市盈率的發(fā)行價(jià)、中小板第一高價(jià)股、分紅后每股股價(jià)仍傲立百元之上。

　　在上市后不足5個(gè)月的時(shí)間里，在向股東大方分紅后不足一個(gè)月，東方園林又乘勢拋出了涉及200萬股的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，讓75名中層管理人員也享受資本市場的財(cái)富盛宴。

　　4月12日，百元股東方園林停牌一天。昨日，推出股權(quán)激勵(lì)草案的東方園林高開向上，盤中一度漲停，隨后多方失守，股價(jià)大幅跳水并最終回落至136.18元，但這一價(jià)格仍是中小板的第二高價(jià)股，僅次于信立泰。

　　兩名核心技術(shù)人員無緣激勵(lì)

　　4月13日，東方園林向投資者公布了其股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案，參與該股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的激勵(lì)對象為75名中層管理人員，涵蓋了東方園林包括生產(chǎn)常務(wù)副總經(jīng)理吳云江、董事長秘書、財(cái)務(wù)管理、人力資源、品牌推廣、證券發(fā)展部等部門的管理骨干及核心技術(shù)人員。

　　不過，在這些被激勵(lì)的核心技術(shù)人員的名單中，唯獨(dú)沒有兩位核心人物。

　　無論是招股書還是2009年年報(bào)，總有李德穎、張德順二人的“身影”，盡管身為技術(shù)人員，二者并不在高管、董事、監(jiān)事之列，但確為“核心”人物。

　　然而，東方園林的上市讓李德穎、張德順被投資者所知，但“核心”地位在此次的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中并未給二人帶來實(shí)在的好處。

　　有投資者不禁疑惑，既然李德穎、張德順是核心技術(shù)人員，為何卻不被激勵(lì)？為何這份“廣撒網(wǎng)”的激勵(lì)計(jì)劃會(huì)厚此薄彼，忽視了這兩人的存在？

　　現(xiàn)任美國北達(dá)科他州立大學(xué)教授的李德穎自2005年以來，就受聘擔(dān)任北京東方園林技術(shù)中心副主任。而張德順亦為東方園林的技術(shù)中心副主任。

　　此外，同為核心技術(shù)人員，何巧女、石有環(huán)已是東方園林的前十大股東，而李德穎、張德順卻仍身無分股。同為董事、監(jiān)事，鄧建國、趙冬、傅頎年均手握股份，董事李建偉、監(jiān)事王瓊卻顆粒無收。

　　何巧女為東方園林的實(shí)際控制人，其夫唐凱為監(jiān)事會(huì)主席，二者合計(jì)持有東方園林65.11%的股權(quán)，而其余高管、董事(李建偉除外)、監(jiān)事(王瓊除外)等人員合計(jì)持有上市公司3.7%的股權(quán)。

　　激勵(lì)期凈利潤增速已放緩

　　東方園林將向上述75名中層管理人員授予200萬股股份，占現(xiàn)時(shí)總股本的2.66%。根據(jù)激勵(lì)方案，激勵(lì)對象可以129.98元的行權(quán)價(jià)格獲得東方園林的每份股票。如果按照此行權(quán)價(jià)計(jì)算，東方園林此次股權(quán)激勵(lì)涉及的金額近2.6億元。

　　200萬份股票期權(quán)將分5期行權(quán)，在授予日后第二年、第三年、第四年、第五年、第六年分別開始行權(quán)的股票期權(quán)將不超過30%、20%、20%、15%、15%。

　　作為行權(quán)條件，上述行權(quán)的年份分別需要滿足以下業(yè)績增長條件。以2009年凈利潤為基數(shù)，2010年-2014年的凈利潤增長率將分別達(dá)到80%、140%、225%、340%、500%。

　　按照上述扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤來算，2010-2014年，東方園林對應(yīng)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤應(yīng)達(dá)到1.51億元、2.01億元、2.72億元、3.68億元、5.03億元。而從環(huán)比增長速度看，東方園林未來5年的凈利潤增速應(yīng)分別為80%、33.33%、35.42%、35.39%、36.49%。

　　不難看出，盡管凈利潤在節(jié)節(jié)增長，從增長速度看，東方園林在上述股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃期內(nèi)并沒有明顯的進(jìn)步。事實(shí)上，將在33%-36%之間徘徊的業(yè)績增速已經(jīng)較過去三年“疲軟”不少。

　　早在2007年-2009年的三年時(shí)間里，東方園林每年的凈利潤增速就已達(dá)到41%-54%。上述33-36%的凈利潤增長率對于75名中層管理人員而言，并非不可能。

　　2009年底，東方園林僅在湖南神農(nóng)城的一單合同中就簽下4.32億元的生意。此外，以9480萬元的價(jià)格中標(biāo)上海覽海鄉(xiāng)村俱樂部36洞球場的建造工程。

　　如不出意外，上述兩個(gè)項(xiàng)目對東方園林未來的營業(yè)收入貢獻(xiàn)已超過5億元。

　　上述股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃獲得證監(jiān)會(huì)的備案無異議后，東方園林將召開股東大會(huì)審核該股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并于股東會(huì)通過日后30日內(nèi)，授予激勵(lì)對象該股票期權(quán)。

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