□ 本報記者 張曉琳

　　今日，星馬汽車(600375)披露其2009年年度報告。2009年實現營業收入26.5億元，同比增長41.23%；凈利潤8282.6萬元，同比增長265.32%；實現每股收益0.44元。

　　星馬汽車表示，為保證擴建產能的資金需求，公司2009年度不進行利潤分配。

　　毛利率水平無明顯提高

　　星馬汽車主營業務為多系列散裝水泥車、混凝土攪拌車及混凝土泵車等專用汽車、汽車配件的生產與銷售。公司所屬行業為專用汽車制造行業，目前是國內最大的罐式專用汽車生產企業。根據星馬汽車銷售部門的市場統計，報告期內公司混凝土攪拌車的市場占有率排名第一。

　　報告期內，星馬汽車銷售各類專用車輛7102輛，其中混凝土攪拌車4878輛，散裝水泥車1805輛，混凝土泵車28 輛，自卸車153輛，其他車輛238輛。

　　星馬汽車表示，報告期內，國際金融危機的不利影響還在繼續深化，但隨著國家“十一五”規劃的逐步實施，基礎設施建設、城市化進程以及小城鎮建設拉動了工程機械的需求。報告期內，產品銷售較上年有較大幅度的增長，但由于星馬汽車混凝土泵車和自卸車銷量較少，產品毛利較低，致使公司整個產品毛利水平未有明顯提高。

　　分析師表示，混凝土攪拌車、散裝水泥車和混凝土泵車銷量都取決于預拌混凝土的市場規模；未來水泥市場在基建、房地產的帶動下仍將保持較高的增速，預拌混凝土占比將進一步上升。

　　東海證券分析師認為，隨著我國商品混凝土率的提高，預計混凝土攪拌車和散裝水泥運輸車的需求在未來10年內可保持穩定增長。分析師預計公司未來三年收入和利潤增長均可達到15%以上。

　　欲增發收購華菱汽車

　　星馬汽車決定在現有生產能力的基礎上進行技術改造和擴建，形成年產10000輛專用汽車的生產能力。星馬汽車表示，考慮到此次擴能改造項目的資金需要，為保證項目的早日建成投產，公司董事會經研究決定，2009 年度擬不進行利潤分配。

　　星馬汽車披露，2010年公司計劃實現銷售收入35億元(含稅)，實現凈利潤1億元。

　　星馬汽車認為，2010年是公司實施戰略性推進發展的關鍵之年。公司將充分利用工程類專用車行業生產將逐步回暖、需求逐步回升的市場機遇，充分利用并購重組、結構調整的行業機遇，進一步提高公司綜合競爭力。

　　2009年11月30日，星馬汽車公布了其資產重組預案：星馬汽車收購華菱汽車100%股權。星馬汽車擬購買華菱汽車資產的預估值為16.8億元，非公開發行股份的發行價為8.18元/股，預計非公開發行股份數量約2.05億股。

　　華泰證券認為，公司擬增發股份收購華菱汽車重卡資產，預計最快將于今年7-8月完成相關審核工作。增發完成后，公司的關聯交易將大幅度減小、產業鏈貫通后協同效應增強、公司盈利能力也將迅速提升。

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