天津力生制藥股份有限公司
(上接A16版)
序號
名稱
經營范圍
股權控制情況
1
天津市中央藥業有限公司
生產銷售原料藥、顆粒劑、中藥材、外用消毒劑、保健滋補品、膠囊劑等
醫藥集團持有49％股權
中新藥業持有51％股權
2
天津中新藥業集團股份有限公司新新制藥廠
片劑、硬膠囊劑、原料藥（愈創木酚甘油醚、美索巴莫、苯丙氨酯、格列齊特、鹽酸硫必利、鹽酸二甲雙胍、呋喃唑酮、拉米呋啶）、藥用輔料（硬脂酸鎂）
新新制藥廠為中新藥業下屬生產廠
3
天津新豐制藥有限公司
粉針劑（頭孢菌素類）、片劑、硬膠囊劑、進口藥品分包裝（頭孢菌素類粉針劑、片劑）
中新藥業持有55％股權
4
天津藥物研究院藥業有限責任公司
技術開發、咨詢、服務、轉讓（新藥物、生物醫學工程等）；經營本企業自產產品及技術出口業務等
醫藥集團持有天津藥物研究院100％股權，天津藥物研究院持有該公司90％的股權
5
天津津康制藥有限公司
原料藥、硬膠囊、粉針劑、片劑、顆粒劑、無菌原料藥、醫藥中間體制造等
醫藥集團持有89．99％的股權， 中新藥業持有10．01％的股權
6
天津市河北制藥廠
化學藥品原藥、化學藥品制劑制造、加工
醫藥集團持有100％的股權
7
天津太河制藥有限公司
凍干粉針劑、硬膠囊劑、小容量注射劑、原料藥生產
醫藥集團持有100％的股權
天津中新藥業集團股份有限公司新新制藥廠和天津市河北制藥廠所擁有的與力生制藥構成同業競爭的藥品注冊證，已完成注銷手續。新新制藥廠與發行人存在同業競爭關系的藥號共有如下表所示的10個，2010年1月22日，國家食品藥品監督管理局簽發國食藥監注【2010】24號文件《關于注銷呋喃唑酮片等10個品種藥品批準證明文件的通知》，對新新制藥廠10個品種的藥品批準證明文件及批準文號進行注銷。
序號
藥品名稱
批準文號
措施
完成日期
1
呋喃唑酮片
國藥準字Ｈ12020243
注銷
2010年1月22日
2
葡醛內酯片
國藥準字Ｈ12020246
3
雙嘧達莫片
國藥準字Ｈ12020249
4
甲硝唑片
國藥準字Ｈ12020578
5
維生素Ｂ1片
國藥準字Ｈ12020242
6
維生素Ｂ2片
國藥準字Ｈ12020584
7
維生素Ｂ6片
國藥準字Ｈ12020585
8
維生素Ｃ片
國藥準字Ｈ12020586
9
煙酸緩釋片
國藥準字Ｈ20051545
10
復方磺胺甲噁唑片
國藥準字Ｈ12020575
天津市河北制藥廠與發行人存在同業競爭關系的藥品只有一個，即苯酰甲硝唑混懸液（國藥準字Ｈ10800011）。2010年1月22日，國家食品藥品監督管理局簽發國食藥監注【2010】23號文件《關于注銷苯酰甲硝唑混懸液藥品批準證明文件的通知》，對河北制藥廠該藥品批準證明文件及批準文號進行注銷。
其余5家企業天津市中央藥業有限公司、天津新豐制藥有限公司、天津藥物研究院藥業有限責任公司、天津津康制藥有限公司、天津太河制藥有限公司合計有76個藥品品種與力生制藥及其子公司的34個藥品品種存在相同或者相似產品特性。為消除同業競爭，自2008年4月起，控股股東天津醫藥集團控制的上述5家企業放棄21個品種的生產（包括實際生產的2個品種，對應力生制藥及其子公司24個藥品品種），力生制藥放棄10個品種的生產（包括實際生產的4個品種，對應5家企業55個藥品品種）。因此，自2008年4月起，上述5家企業與力生制藥放棄各自的相關產品后，相互間不再存在所生產的藥品品種相同或相似的情形，同業競爭已經消除。
為避免未來產生同業競爭的可能性，2009年11月，天津醫藥集團進一步作出承諾在力生制藥上市后的三至六個月內將上述21個品種的藥品注冊證轉讓至力生制藥。
經保薦機構核查，力生制藥和上述5家企業已經按照承諾的要求停止同業競爭產品的生產，所有庫存產品已經一次性的銷售給經銷商。控股股東及其控制的其他企業出具承諾并采取一系列措施后，與力生制藥不存在同業競爭。
（二）關聯交易
1、經常性關聯交易
公司與關聯方發生的日常關聯交易通過關聯交易協議進行約束，關聯交易的定價采用市場化定價原則。公司與關聯方發生的日常關聯交易均履行了正常的審批程序，董事會、股東大會對重大的關聯交易進行了審核和批準，獨立董事對關聯交易發表了獨立意見。
（1）采購貨物單位：元
企業名稱
2009年
2008年
2007年
金額
比例
金額
比例
金額
比例
天津中央藥業有限公司
194，871．79
0．11％
144，933．33
0．16％
233，333．33
0．25％
天津藥物研究院
／
／
47，863．25
0．05％
191，242．98
0．21％
天津市津康制藥有限公司
／
／
／
／
23，931．62
0．03％
天津中新藥業集團股份有限公司
／
／
1，720，088．59
1．92％
951，096．46
1．02％
合計
194，871．79
0．11％
1，912，885．17
2．13％
1，399，604．39
1．51％
（2）接受勞務
報告期內，公司未接受關聯方提供的勞務。
（3）銷售貨物單位：元
關聯方名稱
2009年度
2008年度
2007年度
金額
比例
金額
比例
金額
比例
天津醫藥集團太平醫藥有限公司
37，087，351．87
6．24％
35，996，709．52
6．09％
30，732，340．91
7．85％
天津田邊制藥有限公司
9，579，862．98
1．61％
5，694，407．03
0．96％
7，776，946．85
1．99％
天津中新藥業集團股份有限公司
5，982．91
0．00％
6，393．17
0．00％
138，922．91
0．04％
天津中新藥業集團國衛醫藥有限公司
23，555．56
0．00％
15，008．55
0．00％
25，974．36
0．01％
天津市藥材集團薊縣公司
34，831．20
0．01％
12，145．30
0．00％
19，587．61
0．01％
天津市藥材集團寧河公司
56，837．61
0．01％
51，111．11
0．01％
59，230．77
0．02％
天津藥物研究院
794．87
0．00％
256．41
0．00％
／
／
天津市泓澤醫藥有限公司
258，653．85
0．04％
193，355．13
0．03％
92，948．72
0．02％
合計
47，047，870．85
7．91％
41，969，386．22
7．09％
38，845，952．13
9．94％
從上表可以看出，公司向關聯方銷售貨物占公司全部同類交易（主營業務收入）的比例是較低的。
（4）提供勞務
公司未向關聯方提供勞務。
（5）向關聯方提供房屋租賃及水電汽服務單位：萬元
關聯方名稱
2009年度
2008年度
2007年度
金額
占同類交
易的比例
金額
占同類交
易的比例
金額
占同類交
易的比例
天津新內田制藥有限公司
99．58
61．13％
99．71
58．65％
95．34
58．28％
合計
99．58
61．13％
99．71
58．65％
95．34
58．28％
（6）由關聯方取得的房屋租賃服務
公司之子公司新冠公司于2009年1月22日與天津中新藥業集團股份有限公司新新制藥廠簽訂租賃協議，協議規定新冠公司自2009年2月1日至2010年1月31日租賃新新制藥廠廠房，全年租金120萬元。自承租之日起至2009年12月31日，已累計向出租方支付房租93．53萬元。
（7）關鍵管理人員薪酬單位：萬元
姓名
職務
性別
年齡
任期起止日期
簡要經歷
兼職情況
2009年薪酬（萬元）
持有公司股份數量
（萬股）
與公司的其他利益關系
孫寶衛
董事長兼總經理
男
64
至
2010．08．24
曾擔任力生制藥廠副廠長、廠長、黨委書記等職務。自2001年至今擔任公司董事長兼總經理。
新冠制藥董事長、力生置業董事長、生化制藥董事長、武田藥品董事長、田邊制藥董事長、新內田制藥副董事長
120．00
0．00
無
張同生
副董事長
男
58
2007．08．25至
2010．08．24
曾任寧發集團董事長，現任寧發有限公司董事長兼總經理。自2001年至今擔任公司副董事長。
寧發有限公司董事長兼總經理、寧發振興公司監事會主席
未在公司領薪
68．2270
無
邵彪
董事
男
60
2007．08．25至
2010．08．24
曾擔任天津市委工業工委委員、副書記，天津市國資委副書記等職務，現任天津醫藥集團黨委書記、副董事長。自2006年至今擔任公司董事。
天津醫藥集團黨委書記、副董事長、中新藥業集團股份有限公司董事、天津金誼房地產開發建設公司副董事長、葛蘭素史克（天津）有限公司副董事長
未在公司領薪
0．00
無
趙玉明
董事
男
58
2007．08．25至
2010．08．24
曾擔任寧發集團團支部書記、副總經理等職務，現任寧發有限公司監事會主席、副總經理。自2004年至今擔任公司董事。
寧發有限公司副總經理、監事會主席、寧發振興公司董事長、經理、寧發建筑工程有限公司董事長
未在公司領薪
68．2278
無
邵偉
董事、總會計師兼董事會秘書
女
54
2007．08．25至
2010．08．24
曾擔任力生制藥廠財務部部長、總會計師及公司副總經理等職務。自2001年至今任公司董事兼總會計師，自2007年至今兼任公司董事會秘書工作。
武田藥品董事
40．00
0．00
無
鄭潔
董事
女
48
2007．08．25至
2010．08．24
曾擔任力生制藥廠質管部部長、總經理助理及公司副總經理等職務，現任新冠制藥有限公司總經理。自2007年至今擔任公司董事。
新冠制藥總經理
田邊制藥董事
40．00
0．00
無
劉文魁
獨立董事
男
69
2007．08．25至
2010．08．24
曾擔任天津市冶金局黨委副書記、副局長，天津鋼廠副廠長，天津軋鋼三廠廠長、黨委副書記，天津市冶金局總經濟師，天津市經濟委員會副主任，天津市委工業工委委員，天津市政協常委等職務，現任天津國展中心董事長。自2007年至今擔任公司獨立董事。
天津國展中心董事長、天津方通集團有限公司董事長
3．60
0．00
無
強志源
獨立董事
男
54
2007．08．25至
2010．08．24
曾擔任天津財經大學經濟研究所所長及天津北方人才港股份有限公司總裁等職務，現任天津財經大學教授，天津北方人才港股份有限公司副董事長，美國管理學會會員，國際注冊管理咨詢師，中國市場學會理事及天津經濟學會理事。自2007年至今擔任公司獨立董事。
天津財經大學教授、處長、天津北方人才港股份有限公司副董事長、中國市場學會理事、天津經濟學會理事
3．60
0．00
無
楊威
獨立董事
女
35
2007．08．25至
2010．08．24
曾任萬鈞律師事務所執業律師，現任天津市律師協會民法委員會副主任，天津市法學會民法分會理事及天津允公律師事務所主任。自2007年至今擔任公司獨立董事。
天津市律師協會民法委員會副主任、天津市法學會民法分會理事、天津允公律師事務所主任
3．60
0．00
無
邵華
監事、監事會召集人
男
56
2010．01．04至
2010．08．24
曾擔任力生制藥廠副廠長、副書記、供應部部長、行政部部長、副總經理及田邊制藥副總經理。現任公司黨委副書記、紀委書記兼工會主席。2010年至今擔任公司監事，監事會召集人。
新內田制藥董事
34．00
0．00
無
姚培春
監事
男
46
2007．08．25至
2010．08．24
曾擔任太河制藥有限公司常務副總經理、總工程師，中新藥業公司總經理及天津醫藥集團投資部部長等職務，現任天津金誼房地產開發建設公司總經理。自2006年至今擔任公司監事。
天津金誼房地產開發建設公司總經理、天津隆僑房地產開發有限公司董事、總經理
未在公司領薪
0．00
無
史學榮
監事
男
60
2007．08．25至
2010．08．24
曾擔任寧發集團董事、副總經理，自2002年至今擔任寧發有限公司董事、副總經理。自2004年至今擔任公司監事。
寧發有限公司董事、副總經理
未在公司領薪
68．2278
無
李顏
常務副總經理
女
41
2010年1月
至2010年7月
曾擔任天津樂仁堂制藥廠副廠長、天津中新藥業集團股份有限公司經濟運行部部長、中新藥業藥品營銷公司黨委書記兼副總經理、天津醫藥集團有限公司經濟協調部副部長，2010年至今任公司常務副總經理。
－－
－－
－－
無
李志遠
副總經理
男
52
2007年8月
至2010年7月
曾擔任力生制藥廠銷售部部長。現任公司副總經理。
40．00
0．00
無
劉健
總工程師兼質管部部長
女
46
2007年8月
至2010年7月
曾擔任力生制藥廠質管部部長。現任公司總工程師、質管部部長。
28．00
0．00
無
姜根華
副總工程師兼新品開發部部長
男
45
2007年8月
至2010年7月
1996年至2002年擔任天津藥業有限公司三隆制藥廠技術廠長。現任公司副總工程師兼新品開發部部長。
13．50
0．00
無
陳祥
副總工程師
男
49
2007年8月
至2010年7月
曾于天津制藥工業公司技術科、天津中美史克籌建處及天津達仁堂制藥廠從事技術改造、新產品研制開發等工作。現任公司副總工程師。
21．00
0．00
無
2、偶發性關聯交易
（1）收購生化制藥52％權益
公司于2007年協議受讓了控股股東天津醫藥集團下屬的全資國有企業天津市生物化學制藥廠（以下簡稱“生化制藥廠”）52％的股權，同時將生化制藥廠改制為天津生物化學制藥有限公司。改制完成后，公司持有生化制藥52％的股權，醫藥集團持有48％的股權。
（2）委托貸款
報告期內向關聯方提供委托貸款及取得貸款利息收入的具體情況如下：單位：萬元
職位
人數
2009年薪酬
2008年薪酬
2007年薪酬
董事
3
200
200
191
監事
1
25
25
24
其他高級管理人員
2
98
102
70
1
／
合計
7
323
327
285
報告期內力生制藥的效益良好，利潤逐年大幅增加；此外，由于報告期內公司的重點投資項目尚未啟動，不需要大額的現金流支出，因此導致現金流比較充足。在這種情況下，為提高資金利用效率，獲得合理收益，發行人曾通過商業銀行將部分閑置資金分別向天津醫藥集團及寧發有限公司發放短期委托貸款。截至目前，導致公司委托貸款的相關因素已經徹底消除。
（3）接受關聯方勞務
天津寧發—千登世房地產開發有限公司為力生制藥之控股子公司—力生置業提供了天津奧林匹克花園房地產開發項目的咨詢服務，咨詢費為200萬元，力生置業于2007年度支付了100萬元。剩余款項已于2009年11月30日支付。
（4）天津醫藥集團向力生制藥及其子公司提供貸款和擔保
①公司之子公司新冠制藥2008年9月從天津醫藥集團取得委托貸款300萬元，2008年11月取得委托貸款500萬元，2009年2月取得委托貸款100萬元，2009年3月取得委托貸款200萬元，新冠制藥于2009年7月全部歸還上述借款。
②公司之受同一控制人控制關聯方——天津金益投資擔保有限責任公司于2009年3月24日向公司之子公司—生化制藥委托貸款1800萬元，截止2009年12月31日生化制藥已全部償還上述貸款。
③公司2008年12月份取得渤海銀行的短期借款額度5000萬元由天津醫藥集團提供連帶責任保證。
④公司之子公司新冠制藥于2009年3月份取得交通銀行短期借款10000萬元，由天津醫藥集團提供連帶責任保證。
⑤公司2007年投資的子公司生化制藥與中國銀行股份有限公司天津保稅區分行于2006年3月簽訂長期借款合同，合同金額5，638萬元，借款期限為48個月。該項借款用于生化公司異地搬遷改造項目，公司之母公司天津醫藥集團提供連帶責任還款保證。2009年12月31日，該借款已全部償還。
⑥生化制藥與中國銀行股份有限公司天津保稅區分行于2007年5月簽訂短期借款合同，合同金額500萬元，公司之母公司天津醫藥集團提供連帶責任還款保證。該款項已于2008年度還清。
（5）委托產品研發
公司與北京市石景山區高血壓聯盟研究所共同作為委托方，與天津藥物研究院于2007年5月簽署技術開發（委托）合同，委托天津藥物研究院進行復方吲達帕胺藥效、藥代及毒理補充研究。合同約定研究開發經費為60萬元。
公司作為委托方，與天津藥物研究院于2008年3月簽署技術開發（委托）合同，委托天津藥物研究院進行馬來酸依那普利化學結構確證的研究。合同約定研究開發經費為1．2萬元。
公司作為委托方，與天津藥物研究院于2008年3月簽署技術開發（委托）合同，委托天津藥物研究院進行吲達帕胺化學結構確證的研究。合同約定研究開發經費為1萬元。
（6）公司之子公司力生置業于2007年末進行減資，其少數股東于2007年12月收回投資款1000萬元，相關工商變更手續已于2008年3月份完成。
（7）公司之子公司生化制藥于2007年將持有的天津醫藥集團太平醫藥有限公司1％股權無償劃轉給母公司天津醫藥集團，賬面金額及劃轉金額均為251．53萬元。
（8）公司之控股股東天津醫藥集團承諾：如果生化制藥擁有的“一種氫化可的松琥珀酸鈉的制備方法”的專利申請被駁回，我集團將以現金方式向力生制藥補償該專利的無形資產原值424．53萬元中力生制藥按照持股比例所享有的部分。上述專利申請于2009年被駁回，天津醫藥集團履行承諾，公司已收到該專利的無形資產原值424．53萬元中力生制藥按照持股比例所享有的部分，共計現金220．76萬元。
3、獨立董事對報告期內重大關聯交易的意見
對于報告期的關聯交易，公司獨立董事均根據《公司法》等有關法律、法規和《公司章程》的規定發表了如下獨立意見：
“公司報告期內發生的關聯交易價格公允，不存在損害股份公司及其他股東利益的情況；公司報告期內發生的關聯交易已經履行了規定的審議程序。”
七、董事、監事和高級管理人員
關聯方名稱
2009年度
2008年度
2007年度
金額
利息收入
金額
利息收入
金額
利息收入
天津市醫藥集團有限公司
—
—
—
—
17，000．00
249．71
天津市寧發集團有限公司
—
—
—
—
10，000．00
62．94
合計
—
—
—
—
27，000．00
312．65
注：獨立董事津貼為3．60萬元／年，從2008年開始領取。
八、控股股東和實際控制人簡要情況
天津市醫藥集團有限公司為公司的主要發起人和控股股東，該公司成立于1996年6月27日，《企業法人營業執照》注冊號為120000000004883，注冊資本為8億元，住所為天津市河西區友誼北路29號，法定代表人為張建津。
天津醫藥集團為國有獨資公司，出資人為天津市國資委。力生制藥的實際控制人為天津市國資委。
天津醫藥集團持有公司98，247，594股股份，占本次發行前總股本的72％；若本次發行4，600萬股Ａ股后，其持股比例將下降至51．36％。截至本招股意向書摘要簽署之日起，天津醫藥集團持有的公司股權不存在質押或其他爭議情況。
天津醫藥集團為天津市政府授權的國有資產經營管理單位，承擔國有資產保值增值責任，主要業務為：經營管理國有資產、投資、控股、參股，所屬企業分布在化學原料藥與制劑、中成藥、保健品、醫療器械、制藥機械等工業制造行業，以及醫藥、眼鏡、醫療器械、化學試劑、玻璃儀器等批發與零售行業。
根據中瑞岳華會計師事務所有限公司天津分所出具的中瑞岳華津內審［2010］第014號審計報告，截至2009年12月31日，天津醫藥集團總資產435，938．47萬元，凈資產174，926．07萬元，2009年度實現凈利潤19，018．87萬元。
九、財務會計信息和管理層討論與分析
（一）財務報表
合并資產負債表
單位：元
2009／12／31
2008／12／31
2007／12／31
2006／12／31
資產
變動金額
變動比例
變動金額
變動比例
變動金額
變動比例
金額
流動資產：
貨幣資金
14，758．46
122．87％
－7，203．83
－37．49％
2，099．66
12．27％
17，115．36
應收票據
－542．56
－52．72％
1，028．71
199361．77％
－118．23
－99．57％
118．74
應收賬款
340．01
16．69％
－435．27
－17．61％
270．13
12．27％
2，201．74
其他應收款
－120．66
－56．96％
－5，211．82
－96．09％
－9，049．58
－62．53％
14，473．24
存貨
－978．84
－4．61％
－4，453．09
－17．34％
7，806．25
43．68％
17，871．46
流動資產合計
14，700．19
40．18％
－16，468．65
－31．04％
304．28
0．58％
52，748．89
非流動資產：
持有至到期投資
0．00
0．00％
0．00
0．00％
0．00
0．00％
3，000．00
長期股權投資
－1，276．28
－16．54％
－970．90
－11．18％
－354．45
－3．92％
9，041．10
固定資產
－1，009．00
－6．66％
－516．80
－3．30％
－997．70
－5．99％
16，666．20
無形資產
－398．59
－3．75％
4，353．46
69．26％
1，533．27
32．26％
4，752．36
非流動資產合計
－1，022．18
－2．69％
3，593．19
10．46％
757．41
2．25％
33，599．96
資產總計
13，678．02
18．35％
－12，875．46
－14．73％
1，061．70
1．23％
86，348．86
合并資產負債表（續）
單位：元
資產
2009年12月31日
2008年12月31日
2007年12月31日
流動資產：
貨幣資金
267，696，540．05
120，111，984．01
192，150，234．52
應收票據
4，866，594．30
10，292，227．28
5，160．00
應收賬款
23，766，148．52
20，366，077．06
24，718，755．93
預付款項
12，611，687．99
171，658．70
2，105，278．60
應收利息
536，531．51
538，619．18
538，619．18
其他應收款
911，733．07
2，118，376．16
54，236，562．36
存貨
202，457，918．96
212，246，271．05
256，777，127．16
流動資產合計
512，847，154．40
365，845，213．44
530，531，737．75
非流動資產：
持有至到期投資
30，000，000．00
30，000，000．00
30，000，000．00
長期股權投資
64，394，704．51
77，157，493．31
86，866，505．99
投資性房地產
2，081，195．07
2，340，557．31
2，599，919．55
固定資產
141，426，954．88
151，516，994．81
156，685，007．92
在建工程
27，668，644．23
11，856，649．87
3，725，309．06
無形資產
102，405，036．93
106，390，964．50
62，856，319．07
遞延所得稅資產
1，307，402．82
243，067．23
840，735．77
非流動資產合計
369，283，938．44
379，505，727．03
343，573，797．36
資產總計
882，131，092．84
745，350，940．47
874，105，535．11
合并利潤表
單位：元
負債和股東權益
2009年12月31日
2008年12月31日
2007年12月31日
流動負債：
短期借款
180，000，000．00
128，000，000．00
158，000，000．00
應付賬款
7，848，005．14
21，352，292．42
23，717，571．48
預收款項
73，138，590．78
67，761，488．93
133，812，754．57
應付職工薪酬
3，703，290．96
3，830，271．68
2，959，166．66
應交稅費
－375，758．40
－10，517，816．18
－1，081，662．42
應付利息
203，902．50
225，937．55
323，524．50
其他應付款
8，514，363．10
17，280，704．90
32，951，104．98
一年內到期的非流動負債
18，380，000．00
13，160，000．00
其他流動負債
134，927，061．44
4，773，089．46
40，162，061．85
流動負債合計
407，959，455．52
251，085，968．76
404，004，521．62
非流動負債：
長期借款
19，490，000．00
37，870，000．00
遞延收益
3，300，000．00
非流動負債合計
3，300，000．00
19，490，000．00
37，870，000．00
負債合計
411，259，455．52
270，575，968．76
441，874，521．62
股東權益：
股本
136，454，992．00
136，454，992．00
136，454，992．00
資本公積
69，016，483．17
69，016，483．17
69，016，483．17
減：庫存股
專項儲備
盈余公積
169，284，576．64
132，405，309．01
102，940，819．03
一般風險準備
未分配利潤
42，083，499．51
94，609，025．82
92，979，328．62
外幣報表折算差額
歸屬于母公司股東權益小計
416，839，551．32
432，485，810．00
401，391，622．82
少數股東權益
54，032，086．00
42，289，161．71
30，839，390．67
股東權益合計
470，871，637．32
474，774，971．71
432，231，013．49
負債和股東權益總計
882，131，092．84
745，350，940．47
874，105，535．11
合并現金流量表
單位：元
項目
2009年度
2008年度
2007年度
一、營業總收入
595，702，228．01
592，538，348．86
393，291，513．25
其中：營業收入
595，702，228．01
592，538，348．86
393，291，513．25
二、營業總成本
388，874，283．39
414，595，654．33
243，116，836．20
其中：營業成本
218，284，554．20
241，409，395．65
119，926，199．91
營業稅金及附加
15，265，324．81
13，471，396．01
5，499，753．57
銷售費用
84，837，150．75
86，801，300．23
64，442，405．51
管理費用
65，473，611．98
65，361，001．52
48，751，036．32
財務費用
3，604，707．97
7，735，386．67
5，878，713．92
資產減值損失
1，408，933．68
－182，825．75
－1，381，273．03
加：公允價值變動收益（損失以“－”號填列）
投資收益（損失以“－”號填列）
－11，552，575．53
－5，573，400．22
4，563，159．05
其中：對聯營企業和合營企業的投資收益
－12，314，575．52
－8，467，284．91
181，515．25
三、營業利潤（損失以“－”號填列）
195，275，369．09
172，369，294．31
154，737，836．10
？加：營業外收入
8，530，669．92
1，157，094．86
1，014，233．88
減：營業外支出
2，252，387．02
1，009，613．01
55，046．08
其中：非流動資產處置損失
109，790．38
108，527．13
45，222．92
四、利潤總額（虧損總額以“－”號填列）
201，553，651．99
172，516，776．16
155，697，023．90
減：所得稅費用
35，303，014．40
29，059，466．77
23，743，624．67
五、凈利潤（凈虧損以＂－＂號填列）
166，250，637．59
143，457，309．39
131，953，399．23
其中：同一控制下企業合并被合并方在合并日前實現的凈利潤
4，379，334．56
歸屬于母公司所有者的凈利潤
154，507，713．30
132，007，538．35
132，447，588．47
少數股東損益
11，742，924．29
11，449，771．04
－494，189．24
六、每股收益：
（一）基本每股收益
1．13
0．97
0．97
（二）稀釋每股收益
1．13
0．97
0．97
七、其他綜合收益
八、綜合收益總額
166，250，637．59
143，457，309．39
131，953，399．23
歸屬于母公司所有者的綜合收益總額
154，507，713．30
132，007，538．35
132，447，588．47
歸屬于少數股東的綜合收益總額
11，742，924．29
11，449，771．04
－494，189．24
（二）非經常性損益
報告期內公司非經常性損益明細表如下：單位：元
項目
2009年度
2008年度
2007年度
一、經營活動產生的現金流量：
銷售商品、提供勞務收到的現金
668，629，934．65
558，880，244．44
467，367，977．81
收到的稅費返還
收到的其他與經營活動有關的現金
12，728，544．60
5，645，289．37
160，205，210．55
經營活動現金流入小計
681，358，479．25
564，525，533．81
627，573，188．36
購買商品、接受勞務支付的現金
178，735，800．72
144，679，907．07
139，069，158．33
支付給職工以及為職工支付的現金
109，221，017．35
94，619，778．69
80，212，703．64
支付的各項稅費
103，771，107．60
110，771，569．87
81，037，491．74
支付其他與經營活動有關的現金
93，488，003．90
87，867，568．41
152，311，015．76
經營活動現金流出小計
485，215，929．57
437，938，824．04
452，630，369．47
經營活動產生的現金流量凈額
196，142，549．68
126，586，709．77
174，942，818．89
二、投資活動產生的現金流量：
收回投資收到的現金
83，136，960．00
270，000，000．00
取得投資收益收到的現金
973，247．74
1，998，652．46
5，588，428．61
處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額
1，805，946．65
57，917．64
415，643．26
處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額
收到其他與投資活動有關的現金
投資活動現金流入小計
2，779，194．39
85，193，530．10
276，004，071．87
購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金
17，596，309．17
64，860，308．54
13，921，211．06
投資支付的現金
31，000，000．00
356，307，858．99
取得子公司及其他營業單位支付的現金凈額
0．00
0．00
支付的其他與投資活動有關的現金
0．00
0．00
投資活動現金流出小計
17，596，309．17
95，860，308．54
370，229，070．05
投資活動產生的現金流量凈額
－14，817，114．78
－10，666，778．44
－94，224，998．18
三、籌資活動產生的現金流量：
吸收投資收到的現金
其中：子公司吸收少數股東投資收到的現金
取得借款收到的現金
381，195，000．00
357，950，000．00
160，000，000．00
收到的其他與籌資活動有關的現金
籌資活動現金流入小計
381，195，000．00
357，950，000．00
160，000，000．00
償還債務支付的現金
367，065，000．00
401，110，000．00
102，225，000．00
分配股利、利潤或償付利息支付的現金
47，870，878．86
144，798，181．84
107，496，187．15
其中：子公司支付給少數股東的股利、利潤
支付的其他與籌資活動有關的現金
10，000，000．00
籌資活動現金流出小計
414，935，878．86
545，908，181．84
219，721，187．15
籌資活動產生的現金流量凈額
－33，740，878．86
－187，958，181．84
－59，721，187．15
四、匯率變動對現金及現金等價物的影響
五、現金及現金等價物凈增加額
147，584，556．04
－72，038，250．51
20，996，633．56
加：期初現金及現金等價物余額
120，111，984．01
192，150，234．52
171，153，600．96
六、期末現金及現金等價物余額
267，696，540．05
120，111，984．01
192，150，234．52
注：1、表中數字“＋”表示收益及收入，＂－＂表示損失或支出。
2、“扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤”以扣除少數股東損益后的合并凈利潤為基礎，扣除母公司非經常性損益（應考慮所得稅影響）、各子公司非經常性損益（應考慮所得稅影響）中母公司普通股股東所占份額。
（三）主要財務指標
1、基本財務指標
以下各項財務指標，除資產負債率按照母公司報表口徑計算外，均以合并財務報表數據為基礎進行計算。
產品類別
2009年度
2008年度
2007年度
銷售收入
變動金額
變動比例
銷售收入
變動金額
變動比例
銷售收入
心血管及降壓類
25，393．83
3，469．44
15．82％
21，924．38
2，660．04
13．81％
19，264．34
激素類
6，181．86
330．24
5．64％
5，851．63
1，483．20
33．95％
4，368．43
抗感染類
3，532．39
454．01
14．75％
3，078．38
59．13
1．96％
3，019．25
解熱鎮痛類
2，888．71
228．96
8．61％
2，659．75
225．87
9．28％
2，433．88
呼吸系統類
1，783．49
－526．32
－22．79％
2，309．81
377．83
19．56％
1，931．98
其他類藥物
12，647．69
3，074．81
32．12％
9，572．88
1，551．46
19．34％
8，021．42
包裝物
75．13
－23．24
－23．63％
98．37
－13．72
－12．24％
112．09
房地產業務
6，894．87
－6，675．46
－49．19％
13，570．33
13，570．33
主營業務收入總額
59，397．97
332．44
0．56％
59，065．53
19，914．14
50．86％
39，151．39
2、報告期內凈資產收益率及每股收益
按照中國證監會《公開發行證券公司信息披露編報規則第9號——凈資產收益率和每股收益的計算及披露》（2010年修訂），公司報告期內合并報表凈資產收益率及每股收益如下：
項目
2009年度
2008年度
2007年度
非流動性資產處置損益，包括已計提資產減值準備的沖銷部分
244，609．18
1，031，988．54
56，189．86
計入當期損益的政府補助，但與企業業務密切相關，符合國家政策規定、按照一定標準定額或定量持續享受的政府補助除外
5，954，952．00
1，125，400．00
126，864．52
委托他人投資或管理資產的損益
－
991，767．38
493，128．80
債務重組損益
－1，213，897．50
－
－
同一控制下企業合并產生的子公司期初至合并日的當期凈損益
－
－
4，379，334．56
除同公司正常經營業務相關的有效套期保值業務外，持有交易性金融資產、交易性金融負債產生的公允價值變動損益，以及處置交易性金融資產、交易性金融負債和可供出售金融資產取得的投資收益
－
－
－
對外委托貸款取得的損益
－
－
3，126，515．00
根據稅收、會計等法律、法規的要求對當期損益進行一次性調整對當期損益的影響
－
－
1，554，520．37
除上述各項之外的其他營業外收入和支出
1，292，619．22
－869，789．38
－4，491．64
小計
6，278，282．90
2，279，366．54
9，732，061．47
減：所得稅影響數
886，539．79
479，046．28
808，156．95
非經常性損益凈額
5，391，743．11
1，800，320．26
8，923，904．52
歸屬于少數股東的非經常性損益凈額
21，039．25
180，928．78
1，679，567．68
歸屬于公司普通股股東的非經常性損益凈額
5，370，703．86
1，619，391．48
7，244，336．84
扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤
149，137，009．44
130，388，146．87
125，203，251．63
非經常性損益凈額對凈利潤的影響
3．24％
1．25％
6．76％
（四）管理層討論與分析
1、財務狀況分析
（1）資產分析
報告期內公司各類資產金額及占總資產比例情況如下表所示：單位：萬元
項目
2009／12／31
2008／12／31
2007／12／31
流動比率（倍）
1．26
1．46
1．31
速動比率（倍）
0．76
0．61
0．68
母公司資產負債率（％）
36．31
25．45
35．24
應收賬款周轉率（次／年）
26．68
25．93
16．13
應收賬款周轉天數（天）
13．49
13．88
22．32
存貨周轉率（次／年）
1．05
1．03
0．55
存貨周轉天數（天）
341．97
349．71
653．64
每股凈資產（元／股）
3．05
3．17
2．94
息稅折舊攤銷前利潤（萬元）
22，302．91
19，806．36
17，761．83
利息保障倍數
51．40
21．36
23．44
每股經營活動產生的現金流量（元／股）
1．44
0．93
1．28
每股凈現金流量（元／股）
1．08
－0．53
0．15
無形資產（扣除土地使用權）占凈資產比例（％）
0．81％
0．86
1．04
報告期內公司各類資產的變動情況如下表所示：單位：萬元
報告期利潤
年度
加權平均凈資產收益率
每股收益
基本每股收益
稀釋每股收益
歸屬于公司普通股
股東的凈利潤
2007年度
28．96％
0．97
0．97
2008年度
33．70％
0．97
0．97
2009年度
33．37％
1．13
1．13
扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤
2007年度
27．37％
0．92
0．92
2008年度
33．29％
0．96
0．96
2009年度
32．21％
1．09
1．09
公司2007年末的資產總額較上一年度增長1．23％，保持平穩狀態；2008年末，公司資產總額下降了14．73％，主要原因是由于股利分配等原因所致；2009年末的資產總額較上一年度增長18．35％，主要是由于借款增加導致公司的貨幣資金增加所致。
報告期內，2007年末和2009年末流動資產占總資產的比例保持在60％左右，而2008年末流動資產的比例有一定幅度的下降，主要原因是2008年內分紅導致貨幣資金下降幅度較大。截至2009年末，流動資產中貨幣資金、應收票據、應收賬款、其他應收款、存貨分別占總資產的30．35％、0．55％、2．69％、0．10％和22．95％；非流動資產占總資產的比例為41．86％，其中固定資產僅占資產總額的16．03％，表明公司資產具有較強的流動性和可變現能力。
（2）負債分析
公司報告期內負債結構如下：單位：萬元
資產
2009／12／31
2008／12／31
2007／12／31
金額
比例
金額
比例
金額
比例
流動資產：
貨幣資金
26，769．65
30．35％
12，011．20
16．11％
19，215．02
21．98％
應收票據
486．66
0．55％
1，029．22
1．38％
0．52
0．00％
應收賬款
2，376．61
2．69％
2，036．61
2．73％
2，471．88
2．83％
其他應收款
91．17
0．10％
211．84
0．28％
5，423．66
6．20％
存貨
20，245．79
22．95％
21，224．63
28．48％
25，677．71
29．38％
流動資產合計
51，284．72
58．14％
36，584．52
49．08％
53，053．17
60．69％
非流動資產：
持有至到期投資
3，000．00
3．40％
3，000．00
4．02％
3，000．00
3．43％
長期股權投資
6，439．47
7．30％
7，715．75
10．35％
8，686．65
9．94％
固定資產
14，142．70
16．03％
15，151．70
20．33％
15，668．50
17．93％
無形資產
10，240．50
11．61％
10，639．10
14．27％
6，285．63
7．19％
非流動資產合計
36，928．39
41．86％
37，950．57
50．92％
34，357．38
39．31％
資產總計
88，213．11
100．00％
74，535．09
100．00％
87，410．55
100．00％
公司報告期內負債的變動情況如下：單位：萬元
產品類別
2009年度
2008年度
2007年度
銷售毛利
變動金額
變動比例
銷售毛利
變動金額
變動比例
銷售毛利
心血管及降壓類
22，308．84
3，137．59
16．37％
19，171．25
2，067．10
12．09％
17，104．15
激素類
4，551．39
15．15
0．33％
4，536．24
997．53
28．19％
3，538．71
抗感染類
2，597．31
303．13
13．21％
2，294．18
0．29
0．01％
2，293．89
解熱鎮痛類
573．02
－157．13
－21．52％
730．14
16．80
2．36％
713．34
呼吸系統類
973．69
－280．34
－22．36％
1，254．03
154．46
14．05％
1，099．57
其他類藥物
3，214．23
508．75
18．80％
2，705．48
227．55
9．18％
2，477．93
包裝物
20．52
－2．04
－9．06％
22．56
－2．27
－9．14％
24．83
房地產業務
3，425．11
－889．84
－20．62％
4，314．95
4，314．95
總計
37，664．11
2，635．27
7．52％
35，028．84
7，776．42
28．53％
27，252．42
報告期內，公司的負債主要以流動負債為主。報告期各期末的流動負債占負債總額的比例均超過了90％。
2008年末，公司負債總額減少了38．77％，主要是由于短期借款減少了3，000萬元，同時力生置業房地產業務的預收賬款確認為銷售收入，使預收賬款減少了6，605．13萬元。
2009年末，公司負債總額增加了51．99％，主要是短期借款增加了5，200．00萬元、應付股東股利尚未支付等原因所致。
（3）償債能力分析
公司報告期內各年度償債能力指標如下表所示：
2009／12／31
2008／12／31
2007／12／31
負債
金額
比例
金額
比例
金額
比例
流動負債：
短期借款
18，000．00
43．77％
12，800．00
47．31％
15，800．00
35．76％
應付賬款
784．80
1．91％
2，135．23
7．89％
2，371．76
5．37％
預收款項
7，313．86
17．78％
6，776．15
25．04％
13，381．28
30．28％
其他應付款
851．44
2．07％
1，728．07
6．39％
3，295．11
7．46％
其他流動負債
13，492．71
32．81％
477．31
1．76％
4，016．21
9．09％
流動負債合計
40，795．95
99．20％
25，108．60
92．80％
40，400．45
91．43％
非流動負債：
長期借款
0．00
0．00％
1，949．00
7．20％
3，787．00
8．57％
非流動負債合計
330．00
0．80％
1，949．00
7．20％
3，787．00
8．57％
負債合計
41，125．95
100．00％
27，057．60
100．00％
44，187．45
100．00％
①長期償債能力分析
公司最近三年平均的資產負債率水平為32．33％，2009年末的資產負債率為36．31％（均為母公司口徑），說明公司的長期償債能力較強。
報告期內力生制藥的效益良好，利潤逐年大幅增加，現金流比較充足。此外，由于報告期內公司的重點投資項目處于建設初期，不需要大額的現金流支出，因此現金流比較充裕。
②短期償債能力分析
公司報告期內的流動比率、速動比率偏低，主要原因是2007年、2008年公司流動負債中的預收賬款比重較大，分別為33．12％和26．99％ ，該部分負債在達到收入確認條件后確認為收入，不存在短期內以現金償還的壓力；2009年除預收賬款的影響因素之外，其他流動負債（應付股利）余額較大是導致流動比率、速動比率偏低的主要原因。
此外，公司流動資產和速動資產的變現能力較強，貨幣資金占流動資產的比例較高，最近三年的比重分別為36．22％、32．83％和52．20％，平均為40．42％。
綜合上述分析，公司償債能力指標處于比較合理的水平，償債能力較強。
③現金流量分析
報告期內，公司各年度現金流量情況如下表所示：單位：萬元
負債
2009／12／31
2008／12／31
2007／12／31
2006／12／31
變動金額
變動比例
變動金額
變動比例
變動金額
變動比例
金額
流動負債：
短期借款
5，200．00
40．63％
－3000．00
－18．99％
6312．50
66．53％
9，487．50
應付賬款
－1，350．43
－63．25％
－236．53
－9．97％
865．71
57．48％
1，506．05
預收款項
537．71
7．94％
－6605．13
－49．36％
446．59
3．45％
12，934．69
其他應付款
－876．63
－50．73％
－1567．04
－47．56％
－5734．40
－63．51％
9，029．51
其他流動負債
13，015．40
2726．83％
－3538．90
－88．12％
2199．53
121．07％
1，816．68
流動負債合計
15，687．35
62．48％
－15291．85
－37．85％
4740．33
13．29％
35，660．12
非流動負債：
長期借款
－1，949．00
－100．00％
－1838．00
－48．53％
－1851．00
－32．83％
5，638．00
非流動負債合計
－1，619．00
－83．07％
－1838．00
－48．53％
－2056．35
－35．19％
5，843．35
負債合計
14，068．35
51．99％
－17129．85
－38．77％
2683．98
6．47％
41，503．47
報告期內，公司各期的經營性現金流量凈額均為正數，表明生產經營活動能持續為公司帶來現金收入；各期期末現金及現金等價物余額均為正數，說明公司的現金流量狀況較好。
2008年度，公司現金及現金等價物凈增加額為－7，203．83萬元，主要原因是由于2008年的分配股利、利潤或償付利息支付的現金支出了14，479．82萬元，導致籌資活動產生的現金流量凈額為－18，795．82萬元。
報告期內，投資活動及籌資活動產生的現金流量凈額均處于正常的波動范圍。
結合上述對公司償債指標、現金流量的分析，公司管理層認為：公司的資產負債水平與其生產經營模式相適應，資產流動性及可變現能力較強，主要客戶資信狀況良好，融資能力較強，經營性現金流量充足，報告期內未發生表外融資和或有負債。預計隨著首次公開發行股票的成功，公司的資本債務結構將得到改善，償債能力得到進一步增強。
2、盈利能力分析
（1）營業收入分析
①營業收入的構成及變動趨勢分析單位：萬元
指標
2009／12／31
2008／12／31
2007／12／31
流動比率
1．26
1．46
1．31
速動比率
0．76
0．61
0．68
資產負債率（母公司）
36．31％
25．45％
35．24％
息稅折舊攤銷前利潤（萬元）
22，302．91
19，806．36
17，761．83
利息保障倍數
51．40
21．36
23．44
報告期內，公司的主營業務突出，主營業務收入占營業收入的比重均超過了99％。
報告期內公司主營業務收入連續增長， 2008年度比2007年度增長50．86％，增長幅度較大，除了藥品銷售持續增長外，公司控股子公司力生置業在2008年度首次實現了13，570．33萬元的房地產業務收入；2009年度力生置業實現房地產業務收入6，894．87萬元，公司藥品銷售持續增長，公司主營業務收入實現連續增長。
公司的營業收入一般呈現上半年明顯高于下半年的情形。這是因為公司主要產品的銷售存在一定的季節性因素，一些藥品在天氣炎熱的季節病人服用量較小或基本不需服用，三季度是公司主要產品銷售的淡季。2008年下半年營業收入較上半年差距更大的另一個原因是公司控股子公司力生置業在2008年度上半年首次實現13，109．19萬元的房地產業務收入，占力生置業2008年全年房地產業務收入的96．60％。報告期內公司營業收入上下半年對比情況見下表。
單位：萬元
項目
2009年度
2008年度
2007年度
一、經營活動產生的現金流量：
經營活動現金流入小計
68，135．85
56，452．55
62，757．32
經營活動現金流出小計
48，521．59
43，793．88
45，263．04
經營活動產生的現金流量凈額
19，614．25
12，658．67
17，494．28
二、投資活動產生的現金流量：
投資活動現金流入小計
277．92
8，519．35
27，600．41
投資活動現金流出小計
1，759．63
9，586．03
37，022．91
投資活動產生的現金流量凈額
－1，481．71
－1，066．68
－9，422．50
三、籌資活動產生的現金流量：
籌資活動現金流入小計
38，119．50
35，795．00
16，000．00
籌資活動現金流出小計
41，493．59
54，590．82
21，972．12
籌資活動產生的現金流量凈額
－3，374．09
－18，795．82
－5，972．12
四、匯率變動對現金及現金等價物的影響
五、現金及現金等價物凈增加額
14，758．46
－7，203．83
2，099．66
六、期末現金及現金等價物余額
26，769．65
12，011．20
19，215．02
2007至2009年公司剔除房地產業務的營業收入上下半年的差額分別是4，667．01萬元、8，150．97萬元和10，106．11萬元，呈現出上下半年差距逐年擴大的趨勢。這是因為公司的主要產品近年來的銷售持續增長，而這些主要產品的銷售也存在季節性因素的影響，銷售收入的增長主要體現在上半年，結果導致上下半年的收入差距逐年擴大。報告期內公司主要產品吲達帕胺及公司控股子公司生化制藥主要產品氫化可的松琥珀酸鈉銷售收入上下半年的對比情況如下：
單位：萬元
公司
簡稱
成立
時間
注冊
資本
股東構成
注冊地
主營業務
生化制藥
1980年9月19日
6，982．28萬元
力生制藥持有52％股權，天津醫藥集團持有48％股權
天津空港物流加工區環河南路269號
化學藥品、化學藥品制劑、原料藥制造、中間體、診斷試劑、生化試劑制造
新冠制藥
2007年11月29日
4，800 萬元
力生制藥持有100％股份
天津市靜海城東天宇科技園
原料藥、片劑、硬膠囊劑、顆粒劑生產；醫藥中間體的生產；化學原料藥及醫藥中間體的技術開發、咨詢、轉讓服務；貨物進出口、技術進出口
吉田包裝
2001年10月18日
50萬元
力生制藥持有90％股權，自然人歐陽仁義持有10％股權
天津市南開區黃河道491號
藥用包裝瓶、塑料原料、高分子聚合物、塑料制品批發兼零售
力生置業
1997年4月14日
1，000
萬元
力生制藥持有50％股權、彭志華持有25％股權、姚喜林持有23％股權、天津福潤生商貿有限公司持有2％股權
天津市西青區李七莊街天祥工業區
房地產開發、商品房銷售及相關的咨詢服務；商品房銷售代理
②主營業務收入構成及變動趨勢分析
Ａ．產品類型構成分析
公司的主營業務主要是化學藥物制劑的生產和銷售，分為20多類100余個品種的生產和銷售；此外，還有部分藥物包裝材料的生產和銷售。2008年度，公司控股子公司力生置業新增產生了房地產業務收入。
以下是公司主要產品類型（ 包括占主營業務收入5％以上的藥物產品和包裝物、房地產業務）的主營業務收入構成：
單位：萬元
2009年度
2008年度
2007年度
金額
比重
增減變
動比例
金額
比重
增減變
動比例
金額
比重
主營業
務收入
59，397．97
99．71％
0．56％
59，065．53
99．68％
50．86％
39，151．39
99．55％
其他業
務收入
172．25
0．29％
－8．52％
188．30
0．32％
5．93％
177．76
0．45％
營業收
入合計
59，570．22
100．00％
0．53％
59，253．83
100．00％
50．66％
39，329．15
100．00％
以下是主要產品類型的主營業務收入變動情況：單位：萬元
項目
2009年度
2008年度
2007年度
7－12月
1－6月
7－12月
1－6月
7－12月
1－6月
營業收入
24，527．03
35，043．20
19，227．41
40，026．42
17，331．07
21，998．08
其中房地產業務收入
3，242．41
3，652．47
461．15
13，109．19
－
－
剔除房地產業務的營業收入
21，284．62
31，390．73
18，766．27
26，917．24
17，331．07
21，998．08
從以上表格可以看出，報告期內，公司的主要產品心血管及降壓類藥物的銷售收入持續增長，2008年比2007年增加了13．81％，2009年比2008年增加了15．82％。2008年，該類產品的銷售收入在總收入中的比重下降為37．12％，主要原因是公司控股子公司力生置業在2008年度產生了13，570．33萬元的房地產業務收入，導致公司收入結構產生了較大變化。2009年，公司控股子公司力生置業產生的房地產業務收入占合并報表主營業務收入的比重下降為11．61％，心血管及降壓類藥物的銷售收入比重回升到42．75％。
激素類藥物主要為公司控股子公司生化制藥的產品，該類產品的銷售收入實現了連續增長，2008年比2007年增加了33．95％，2009年比2008年增加了5．64％，體現了生化制藥的主要產品具有較好的銷售前景。
抗感染類藥物的銷售收入保持增長，2008年比2007年增加了1．96％，2009年比2008年增加了14．75％；而解熱鎮痛類、呼吸系統類藥物的銷售收入處于比較穩定的狀態。此三類產品，每一類產品的銷售收入占主營業務收入的比重雖均未超過10％，但也為公司提供了穩定的經營業績。
由于公司控股子公司力生置業的房地產項目在2008年度確認收入，公司2008年度核算房地產業務收入13，570．33萬元，占合并報表主營業務收入的22．98％。公司2009年度產生房地產業務收入6，894．87萬元，占合并報表主營業務收入的11．61％。但是房地產業務并不是公司未來的發展方向，在力生置業現有房產項目開發完成，全部產品銷售完畢后，力生置業擬放棄房地產開發業務， 力生制藥將對力生置業進行清算注銷。
上述分析可以看出，公司的主營業務非常突出，主要是以心血管及降壓類藥物的生產和銷售為主。
Ｂ．客戶地域構成分析
單位：萬元
產品名稱
2009年度銷售收入
2008年度銷售收入
2007年度銷售收入
7－12月
1－6月
7－12月
1－6月
7－12月
1－6月
吲達帕胺
8，365．13
16，400．22
8，630．11
12，638．12
7，486．20
11，079．93
氫化可的松琥珀酸鈉
2，567．55
3，348．57
2，072．13
3，533．49
1，682．63
2，412．72
公司的銷售主要集中在國內，報告期各年度內銷比例均在99％以上，出口所占的比重非常小。
公司內銷產品覆蓋了全國六大地區，其中華北、華東地區占了70％左右，說明公司在華北、華東地區已經穩固地建立起了品牌、渠道、客戶優勢，是公司銷售收入的主要來源；其他地區的銷售各年比較穩定。
公司將繼續鞏固華北、華東地區的營銷優勢。由于北方地區是高血壓病的高發區，公司將進一步強化北方地區的銷售；同時，積極拓展全國農村地區的銷售。由于農村地區醫療消費水平較低，公司的主導產品“壽比山”牌吲達帕胺片屬于質優價廉的高血壓治療藥物，其價格低于一般高血壓治療藥物，適于低收入人群的醫藥消費，因此公司的“壽比山”牌吲達帕胺片在農村地區還有廣闊的市場空間。
Ｃ．客戶集中度分析
報告期內，公司向前五名客戶銷售情況如下：單位：萬元
產品類別
2009年度
2008年度
2007年度
銷售收入
比重
銷售收入
比重
銷售收入
比重
心血管及降壓類
25，393．83
42．75％
21，924．38
37．12％
19，264．34
49．20％
激素類
6，181．86
10．41％
5，851．63
9．91％
4，368．43
11．16％
抗感染類
3，532．39
5．95％
3，078．38
5．21％
3，019．25
7．71％
解熱鎮痛類
2，888．71
4．86％
2，659．75
4．50％
2，433．88
6．22％
呼吸系統類
1，783．49
3．00％
2，309．81
3．91％
1，931．98
4．93％
其他類藥物
12，647．69
21．29％
9，572．88
16．21％
8，021．42
20．49％
包裝物
75．13
0．13％
98．37
0．17％
112．09
0．29％
房地產業務
6，894．87
11．61％
13，570．33
22．98％
－
－
主營業務收入總額
59，397．97
100．00％
59，065．53
100．00％
39，151．39
100．00％
在報告期內，公司前五名客戶占銷售收入的比例始終低于30％，且總體呈下降趨勢，說明公司客戶的集中程度不高，對單一客戶的依賴程度較低，能夠有效避免對單一客戶的依賴風險。
（2）利潤來源及經營成果分析
①利潤來源分析
Ａ．總體分析單位：萬元
業務分布
2009年度
2008年度
2007年度
主營收入
比重
主營收入
比重
主營收入
比重
華北地區
30，489．76
51．33％
35，423．72
59．97％
18，704．20
47．77％
東北地區
1，694．86
2．85％
1，497．06
2．53％
1，248．97
3．19％
華東地區
12，196．03
20．53％
9，611．89
16．27％
8，927．08
22．80％
中南地區
9，174．32
15．45％
6，834．62
11．57％
2，276．32
5．81％
西南地區
3，640．59
6．13％
3，236．52
5．48％
6，374．57
16．28％
西北地區
2，465．84
4．15％
2，767．57
4．69％
1，902．92
4．86％
境內小計
59，661．41
100．44％
59，371．38
100．52％
39，434．06
100．72％
境外小計
46．00
0．08％
46．00
0．08％
38．46
0．10％
減：各地區抵銷數
309．44
0．52％
351．85
0．60％
321．13
0．82％
總計
59，397．97
100．00％
59，065．53
100．00％
39，151．39
100．00％
報告期內，公司的利潤主要來源于營業利潤，占利潤總額的比重均超過了95％；營業外收支凈額占利潤總額的比重均未超過5％。
報告期內，公司的營業利潤保持了較快的增長， 2008年比2007年增長了11．39％，2009年比2008年增長了13．29％。同時凈利潤也實現了連續增長，2008年比2007年增長了8．72％，2009年比2008年增長了15．89％。
報告期內公司利潤上下半年對比情況如下：單位：萬元
項目
2009年度
2008年度
2007年度
銷售收入前五名合計金額
10，933．29
11，505．87
10，682．00
占銷售收入比例
18．41％
19．48％
27．28％
公司2009年上下半年營業利潤的差額為8，987．94萬元，部分原因為公司參股公司武田藥品虧損導致公司全年確認投資損失1516．67萬元，但下半年比上半年多確認731．41萬元；其他大部分的差額來自公司產品銷售季節性因素的影響。2008年上下半年營業利潤的差額為9，262．07萬元，原因之一為公司控股子公司力生置業的銷售收入主要于2008年上半年實現，使得力生置業2008年上半年營業利潤超過下半年2343．43萬元，其他差額主要來自季節性因素的影響。2007年上下半年營業利潤的差額為808．75萬元，主要來自季節性因素的影響。
Ｂ．主要產品分類構成及變動分析
報告期內，公司利潤來源按主要產品分類構成情況如下：單位：萬元
2009年度
2008年度
2007年度
金額
比重
金額
比重
金額
比重
營業利潤
19，527．54
96．89％
17，236．93
99．91％
15，473．78
99．38％
營業外收支凈額
627．83
3．11％
14．75
0．09％
95．92
0．62％
利潤總額
20，155．37
100．00％
17，251．68
100．00％
15，569．70
100．00％
凈利潤
16，625．06
14，345．73
13，195．34
報告期內，公司主要產品分類的銷售毛利變動情況如下：單位：萬元
項目
2009年度
2008年度
2007年度
7－12月
1－6月
7－12月
1－6月
7－12月
1－6月
營業利潤
5，269．80
14，257．74
3，987．43
13，249．50
7，332．52
8，141．27
利潤總額
5，835．73
14，319．64
4，058．24
13，193．44
7，415．31
8，154．39
凈利潤
4，632．89
11，992．17
3，303．18
11，042．55
6，356．80
6，838．54
從以上表格可以看出，2007年度至2009年度公司的主要利潤來源于心血管及降壓類藥物，該類產品的毛利占公司毛利總額的比例一直在50％以上；其余產品的毛利占公司毛利總額的比例未超過50％，主要產品的毛利金額持續增長。
2007年度，心血管及降壓類藥物的毛利占公司銷售毛利總額的比例超過了60％。2008年度，該類產品的毛利增加了16．37％，但占公司銷售毛利總額的比例下降為54．73％，主要是由于公司控股子公司力生置業的房地產項目在2008年度確認了房地產業務收入，公司2008年確認房地產業務銷售毛利4，314．95萬元，占合并報表銷售毛利的12．32％。公司2008年度的銷售毛利總額比2007年度增加了28．53％，如果扣除房地產銷售毛利的影響，公司2008年度的銷售毛利比2007年度增加了12．70％。
2009年度，公司房地產業務銷售毛利3，425．11萬元，占合并報表銷售毛利總額的比例下降為9．09％，心血管及降壓類藥物的銷售毛利比重回升為59．23％。公司2009年度的銷售毛利總額比2008年度增加了7．52％，如果扣除房地產銷售毛利的影響，公司2009年度的銷售毛利比2008年度增加了11．48％。
總體來看，公司的毛利水平一直比較穩定，主要產品盈利能力突出，具有較強的持續盈利能力和較好的上升趨勢。
②可能影響公司盈利能力連續性和穩定性的主要因素
Ａ．目前，國家正在深化醫療體制改革，未來相關政策處于調整變化之中，由于公司屬于化學制藥企業，如果將來國家對醫藥行業的相關政策發生不利變化，將會對公司盈利能力的連續性和穩定性造成一定影響。
Ｂ．公司生產的化學藥物的價格受國家主管部門的政策影響較大，如果未來的政策變動對公司產品定價較為不利，則未來可能會對公司盈利能力的連續性和穩定性造成一定影響。
Ｃ．化學制藥行業，特別是化學原料藥行業屬于重污染行業，受國家環保政策的影響較大，目前國家環保監管日趨嚴格，可能會對公司盈利能力連續性和穩定性造成較大影響。影響途徑為：第一，環保政策的趨緊可能導致公司上游原材料價格的上漲；第二，公司的環保投入可能會進一步加大。
Ｄ．公司的原材料中絕大部分屬于化工原料，隨著石油等價格逐漸走高，導致公司上游化工原料價格頻繁變動，可能影響公司盈利能力連續性和穩定性。
（3）財務狀況、盈利能力的未來趨勢分析
根據目前的業務運行狀況和未來可預期的計劃安排，公司后續年度財務狀況和盈利能力的趨勢分析如下：
目前，公司的資產質量較好，資產的流動性較強，資產負債率較為合理，償債能力較強。在未來的一定時期內，公司仍將保持較好的盈利水平，提高資產質量，加速資金周轉。同時，公司的融資能力也會繼續提高。
公司現有產品的盈利能力較強，其銷售額、銷售利潤等保持穩定增長的趨勢，市場前景較好。隨著醫療體制改革的深化，人民生活水平的提高，醫療支出占居民生活總開支的比例將進一步提高。因此，公司的心血管及降壓類藥物、抗感染類藥物等產品的市場空間在逐年加大，公司的盈利能力將會進一步提高。
募集資金項目中的化學原料藥、制劑的投產實施將進一步提高公司產能，完善產品結構，提升公司產品層次和行業地位，有助于公司擴大銷售收入、確立新的利潤增長點。復方吲達帕胺產品將提升公司現有吲達帕胺產品的科技水平，延長該產品的生命周期，進一步拓展吲達帕胺產品的盈利空間。
募投項目的實施將迅速擴大公司的資產規模，且其產生盈利需要一個必要的周期，如募投項目不能立即產生效益，則公司盈利將面臨較大壓力，攤薄公司每股收益和凈資產收益率。但隨著募集資金項目順利達產，將對公司的每股收益、凈資產收益率等盈利指標以及公司戰略目標的實現起到長期支持作用。
（五）股利分配政策
1、最近三年股利分配政策
公司近三年股利分配政策如下：
公司分配當年稅后利潤時，應當提取利潤的 10％列入公司法定公積金。公司法定公積金累計額為公司注冊資本的 50％以上的，可以不再提取。
公司的法定公積金不足以彌補以前年度虧損的，在依照前款規定提取法定公積金之前，應當先用當年利潤彌補虧損。
公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經股東大會決議，還可以從稅后利潤中提取任意公積金。
公司彌補虧損和提取公積金后所余稅后利潤，按照股東持有的股份比例分配，但本章程規定不按持股比例分配的除外。
股東大會違反前款規定，在公司彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規定分配的利潤退還公司。
公司持有的公司股份不參與分配利潤。
公司的公積金用于彌補公司的虧損、擴大公司生產經營或者轉為增加公司資本。但是，資本公積金將不用于彌補公司的虧損。
法定公積金轉為資本時，所留存的該項公積金將不少于轉增前公司注冊資本的25％。
公司股東大會對利潤分配方案作出決議后，公司董事會須在股東大會召開后兩個月內完成股利（或股份）的派發事項。
公司可以采取現金或者股票方式分配股利。
2、最近三年實際股利分配情況
公司近三年股利分配情況如下：
（1）2007年4月2日，公司2006年度股東大會審議通過了2006年度利潤分配方案，將2006年當年可供股東分配利潤7，834．7萬元中的4，000萬元作為現金紅利向公司全體股東分配。
（2）2007年11月26日，公司2007年第三次臨時股東大會審議通過了對2006年末累計未分配利潤的分配方案，公司截止2006年末累計未分配利潤為12，338．9萬元，除已分配的4，000萬元，剩余的8，338．9萬元作為現金紅利向公司全體股東分配。
（3）2008年3月24日，公司2007年年度股東大會審議通過了2007年度利潤分配方案，將2007年當年可供股東分配利潤10，091．3萬元作為現金紅利向公司全體股東分配。
（4）2009年4月5日，公司2008年年度股東大會審議通過了2008年度利潤分配方案，將2008年當年可供股東分配利潤7，000萬元作為現金紅利向公司全體股東分配。截至目前，公司已向股東分配4，000萬元，尚余3，000萬元沒有分配。
5、2010年2月22日，公司2009年年度股東大會審議通過了《關于公司截至2009年6月30日留存利潤分配的議案》，截至2009年6月30日可供股東分配的利潤為10，015．4萬元，全部進行分配。
上述股利分配符合《公司法》等相關法律法規的規定。
3、發行后的股利分配政策
公司分配當年稅后利潤時，應當提取利潤的 10％列入公司法定公積金。公司法定公積金累計額為公司注冊資本的 50％以上的，可以不再提取。
公司的法定公積金不足以彌補以前年度虧損的，在依照前款規定提取法定公積金之前，應當先用當年利潤彌補虧損。
公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經股東大會決議，還可以從稅后利潤中提取任意公積金。
公司彌補虧損和提取公積金后所余稅后利潤，按照股東持有的股份比例分配，但本章程規定不按持股比例分配的除外。
股東大會違反前款規定，在公司彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規定分配的利潤退還公司。
公司持有的本公司股份不參與分配利潤。
公司的公積金用于彌補公司的虧損、擴大公司生產經營或者轉為增加公司資本。但是，資本公積金將不用于彌補公司的虧損。
法定公積金轉為資本時，所留存的該項公積金將不少于轉增前公司注冊資本的25％。
公司股東大會對利潤分配方案作出決議后，公司董事會須在股東大會召開后兩個月內完成股利（或股份）的派發事項。
公司可以采取現金或者股票方式分配股利。
4、本次發行完成前滾存利潤分配政策
根據2010年1月4日召開的公司第三屆董事會第十八次會議和2010年1月19日召開的公司2010年第一次臨時股東大會審議通過的《關于公司發行前滾存利潤分配方案的議案》，公司2009年6月30日以前的未分配利潤由本次股票發行前的老股東享有，公司2009年6月30日以后的未分配利潤由本次股票發行后的新老股東共享。2010年1月25日召開的公司第三屆董事會第十九次會議和2010年2月22日召開的公司2009年年度股東大會審議通過了《關于公司截至2009年6月30日留存利潤分配的議案》，截至2009年6月30日可供股東分配的利潤為10，015．4萬元，全部進行分配。
（六）控股子公司情況
截至目前，公司擁有四家控股子公司，基本情況如下：
公司控股子公司的基本情況
產品類別
2009年度
2008年度
2007年度
銷售毛利
比重
銷售毛利
比重
銷售毛利
比重
心血管及降壓類
22，308．84
59．23％
19，171．25
54．73％
17，104．15
62．76％
激素類
4，551．39
12．08％
4，536．24
12．95％
3，538．71
12．98％
抗感染類
2，597．31
6．90％
2，294．18
6．55％
2，293．89
8．42％
解熱鎮痛類
573．02
1．52％
730．14
2．08％
713．34
2．62％
呼吸系統類
973．69
2．59％
1，254．03
3．58％
1，099．57
4．03％
其他類藥物
3，214．23
8．53％
2，705．48
7．72％
2，477．93
9．09％
包裝物
20．52
0．05％
22．56
0．06％
24．83
0．09％
房地產業務
3，425．11
9．09％
4，314．95
12．32％
總計
37，664．11
100．00％
35，028．84
100．00％
27，252．42
100．00％
公司控股子公司最近一年的主要財務數據
單位：萬元
當事人
名稱
住所
聯系電話
傳真
聯系人
發行人
天津力生制藥股份有限公司
天津市南開區黃河道491號
022－27641760
022－27641760
邵偉、王琳
保薦機構（主承銷商）
渤海證券股份有限公司
天津市南開區賓水西道8號
022－28451628
022－28451611
張嘉棋
律師事務所
嘉德恒時律師事務所
天津市河西區馬場道59號國際經濟貿易中心Ａ座1009－1010
022－83865255
022－83865266
李天力、
劉佑君
會計師事務所
中瑞岳華會計師事務所有限公司
北京市西城區金融大街35號國際企業大廈Ａ座8層
022－58829000
022－58829019
郭家利、
劉杰
評估機構
北京岳華德威資產評估有限公司
北京市西城區金融大街35號國際企業大廈Ａ座八層803－805號
010－88091200
010－88091205
張建鋒、
鄭濤
股票登記機構
中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司
深圳市深南中路1093號中信大廈18樓
0755－25938000
0755－25988122
收款銀行
工商銀行天津市解放北路支行
天津市和平區解放北路147號
022－23392204
022－23391865
張瑞
擬上市的證券交易所
深圳證券交易所
深圳市深南東路5045號
第四節 募集資金運用
經公司2008年第二次、第四次臨時股東大會審議通過，本次公開發行股票4600萬股，本次發行股票募集資金將用于《天津市新冠制藥有限公司化學原料藥物產業化項目》、《天津市新冠制藥有限公司化學藥物制劑生產、研發項目》、《收購生化制藥48％的權益的項目》等項目的投資。經公司2010年第一次臨時股東大會批準，將公司本次公開發行股票方案的有限期延長至2011年3月31日。
本次募集資金項目投資總額約為86，768．40萬元。其中，新冠制藥為公司的全資子公司，在本次公開發行股票募集資金到位后，公司擬用募集資金對新冠制藥進行增資，由新冠制藥具體實施《天津市新冠制藥有限公司化學原料藥物產業化項目》、《天津市新冠制藥有限公司化學藥物制劑生產、研發項目》兩項目。
本次發行募集資金投資項目的輕重緩急程度按以下順序排列：
預計本次募集資金投資項目情況表
單位：萬元
公司簡稱
時間
總資產
凈資產
凈利潤
是否審計
審計機構名稱
生化制藥
2009－12－31
14，731．49
8，558．15
1，114．80
是
中瑞岳華會計師事務所有限公司
新冠制藥
10，310．67
4，189．86
－534．15
是
吉田包裝
89．63
46．74
－0．02
是
力生置業
9，802．27
2，581．25
1，278．38
是
根據公司股東大會決議，如本次實際募集資金不能滿足項目投資需求，資金缺口由公司自籌解決，如本次實際募集資金超過項目投資需求，超過部分將用于補充公司流動資金。募集資金到位后可以用于歸還先期建設發生的銀行貸款及自有資金。
本次募集資金投資項目履行批準、備案程序情況：
2008年4月1日，公司第三屆董事會第六次會議審議通過了《關于公司首次公開發行Ａ股股票募集資金運用方案》，同意本次募集資金的投資方案，并將該議案提交股東大會審議。2008年4月16日，公司召開2008年第二次臨時股東大會，審議通過了本次發行的募集資金投資項目。
為提高募集資金使用效率，維護公司及股東的利益，降低募集資金投資項目風險，經2008年10月15日召開的公司第三屆董事會第九次會議審議，并經2008年10月30日召開的公司2008年第四次臨時股東大會通過，公司修訂了募集資金投資項目，將原定的公開發行股票募集資金投資項目《復方吲達帕胺片項目研發與生產》改為以自有資金投資，不再利用募集資金投資。
經公司2009年1月28日召開的第三屆董事會第十三次會議、2010年1月4日召開的第三屆董事會第十八次會議審議，并經2009年2月12日召開的2009年第一次臨時股東大會、2010年1月19日召開的2010年第一次臨時股東大會批準，將公司本次公開發行股票方案的有限期延長至2011年3月31日。
本次募股資金投資項目符合國家產業政策以及環保規定，天津市發展和改革委員會出具了津發改許可［2007］452號文件、［2008］28號文件，對本次募股資金項目《天津市新冠制藥有限公司化學原料藥物產業化項目》、《天津市新冠制藥有限公司化學藥物制劑生產、研發項目》進行了備案；2008年3月21日，天津市環境保護局出具了津環保許可函［2008］020號文《關于對天津市新冠制藥有限公司化學原料藥物產業化項目環境影響報告的批復》，同意新冠制藥建設《天津市新冠制藥有限公司化學原料藥物產業化項目》；2008年3月24日，天津市環境保護局出具了津環保許可表［2008］095號文《關于對天津市新冠制藥有限公司化學藥物制劑生產研發項目環境影響報告表的批復》，同意新冠制藥建設《天津市新冠制藥有限公司化學藥物制劑生產、研發項目》。
募集資金投資項目審批備案情況表
項 目 名 稱
總投資額
Ｔ年投入金額
Ｔ＋1年以后投入流動資金金額
天津市新冠制藥有限公司化學原料藥物產業化項目
54，114．00
41，230．00
12，884．00
天津市新冠制藥有限公司化學藥物制劑生產、研發項目
29，118．00
19，950．00
9，168．00
收購生化制藥48％的權益項目
3，536．40
3，536．40
——
合計
86，768．40
64，716．40
22，052．00
新冠制藥在建成投產前，尚需取得國家食品藥品監督管理部門頒發的《藥品ＧＭＰ證書》、《藥品生產許可證》以及相關生產藥品的《藥品注冊證》。
本次募集資金投資項目與發行人的主營業務密切相關，項目的順利實施能夠對公司經營狀況起到良好的促進作用。公司運用募集資金豐富化學制藥產品，符合國家的產業發展政策。公司未來將繼續以化學藥生產為核心業務，本次募集資金投資項目的順利實施，可以顯著提高公司對市場需求的快速反應能力，使公司產品種類進一步得到豐富，公司的市場競爭能力得到增強。
第五節 風險因素和其他重要事項
一、風險因素
（一）市場風險
1、市場競爭的風險
目前，公司的主營業務是以心血管和降壓類藥物為主的化學藥物制劑的生產和銷售。公司產品以良好的品牌效應、優秀的質量和低廉的價格穩步擴大市場。但由于化學藥物制劑，特別是降壓藥面臨著來自國內、國外的多家廠商的激烈競爭，如果公司不能夠在工藝技術開發、銷售網絡建設和營銷策略的設計等方面適應市場競爭狀況的變化，公司將可能在市場競爭中無法保持自身的競爭優勢和已有的市場份額。
2、原材料供應價格波動風險
化學制藥行業，特別是化學原料藥行業屬于重污染行業，受國家環保政策的影響較大，目前國家環保監管日趨嚴格，原料供應商環保投入逐漸加大，導致公司上游原材料價格波動較大；此外，公司的原材料中絕大部分屬于化工原料，隨著石油等價格大幅波動，導致公司上游化工原料價格頻繁波動。
3、銷售地區集中風險
報告期內，公司在華北地區、華東地區的銷售收入超過了主營業務收入的70％，占有顯著優勢，說明公司在華北、華東地區已經穩固地建立起了品牌、渠道、客戶優勢，是公司銷售收入的主要來源；其他地區的銷售比較穩定。由于公司銷售區域的集中度比較高，如果上述地區的銷售出現下滑，可能會對公司的業績產生不利影響。
（二）管理風險
公司自設立以來一直保持了良好的發展勢頭，經營規模和業務范圍不斷擴大。如果公司成功發行股票并上市，公司的資產規模將大幅增加，公司的人員也將適當擴充，公司組織結構日益復雜，特別是本次募集資金投資項目的新冠制藥和生化制藥是公司新合并的控股子公司，這些重大變化對公司的管理將提出更高的要求。雖然公司管理層在企業經營管理方面積累了一定經驗，但如果不能及時調整原有的管理體系和經營模式，以適應資本市場運作和公司業務發展的要求，將可能帶來規模擴大導致的管理風險。
（三）技術風險
1、新產品開發風險
醫藥行業是高技術、高投入、高收益同時也是高風險的行業，醫藥新產品的開發研制投資大、周期長，國家對新藥開發有嚴格的規定。新藥開發一般分為四個階段，即臨床前研究、臨床批文申報、臨床研究和新藥證書及生產批文的申報，每個階段都必須執行嚴格的法律法規規定，容易受到一些不可預測因素的影響。國外一個一類新藥從基礎研究到正式投產所需時間通常在十年以上。因此，新藥開發具有周期長、難度大、風險高的特點，如新藥開發不成功，必然對公司后續新產品產生影響，即使開發成功也可能因錯過了有利的市場時機而無法取得預期收益。
2、技術進步的風險
醫藥產品的生產技術發展較快，如果公司科研、技術改造更新緩慢，存在被國內、國際同行業更先進的技術所代替的可能，影響公司的長遠發展，使公司面臨技術進步的風險。
（四）與募集資金投資項目有關的風險
公司本次股票發行所募集資金將主要投向化學原料藥物產業化、化學藥物制劑生產研發兩項目，上述項目已經相關研究設計單位充分論證和系統規劃，具有一定的技術含量和良好的市場前景，已具備了較高的技術成熟度和較好的產業化生產條件，并已獲得國家有關部門的立項批準。但在項目實施過程中，如果市場環境、技術施工組織管理、藥品生產許可及認證等方面出現重大變化，將影響公司投資項目的順利實施，從而影響公司預期收益的實現。
（五）人才競爭的風險
公司是人才、技術密集型企業，要保持在行業中的領先地位必須擁有一支穩定、高素質的技術和管理人才隊伍。隨著公司業務的迅猛發展，公司對人才的需求日益增大。此外，公司在行業中技術和市場地位的不斷提高也使公司內部的人才成為同行業廠家爭奪的焦點，因此公司如果不能吸引和留住高素質的人才，將在一定程度上制約公司未來的發展，存在人才競爭的風險。
（六）政策性風險
目前，國家正在深化醫療體制改革，未來相關政策處于調整變化之中，國家藥品注冊法規和藥品價格政策等也可能會發生調整和變化。由于公司屬于化學制藥企業，如果將來國家對醫藥行業的相關政策發生不利變化，將會對公司盈利能力的連續性和穩定性造成一定影響。
（七）力生制藥控股子公司力生置業房地產業務的經營風險
1、產品質量風險
產品質量是房地產開發企業重要的核心競爭力，是房地產企業參與市場競爭的必備基礎。根據力生置業與承購人簽訂的商品房買賣合同，力生置業應按照《質量保證書》規定的保修范圍和期限承擔保修責任。如果公司開發的房屋在保修期內因質量問題造成承購人經濟損失，公司應按約定賠償承購人；如果房屋在保修期內發生重大質量問題，嚴重影響正常使用的，經有關部門認定為公司責任的，承購人有權解除商品房買賣合同。因此，公司工程產品質量（包括設計質量、施工質量）的高低對公司的經營具有較大的影響。
2、產品銷售風險
房地產的銷售不僅取決于產品的價格和質量，還直接受項目的市場定位、經濟發展情況及同質樓盤供應情況的影響。由于房地產業的開發周期往往較長，而市場情況瞬息萬變，若力生置業不能充分考慮到市場的變化趨勢，則可能出現所開發的產品不符合市場需要，導致銷售不暢的風險。
二、重要合同
（一）借款合同
截至本招股意向書摘要簽署之日，公司及控股子公司尚在履行的借款合同列示如下：
1、2009年5月25日，生化制藥與貸款人興業銀行股份有限公司天津分行簽訂《人民幣短期借款合同》（合同編號：興津流動2009127號，為編號興津授信20091148號《基本額度授信合同》的分合同），借款金額為人民幣1，000萬元，用于補充流動資金。利率4．779％。按季結息，結息日為每季末月的20日。借款期限自2009年5月22日至2010年5月21日。
2、2009年7月23日，生化制藥與貸款人興業銀行股份有限公司天津分行簽訂《人民幣短期借款合同》（合同編號：興津流動2009號，為編號興津授信20091707號《基本額度授信合同》的分合同），借款金額為人民幣1，000萬元，用于補充流動資金。利率4．779％。按季結息，結息日為每季末月的20日。借款期限自2009年7月13日至2010年5月21日。
3、2009年11月24日，生化制藥與貸款人招商銀行股份有限公司天津分行簽訂《借款合同》（合同編號：2009貸字第60039號，為編號2009信字第60017號《授信協議》項下具體合同），借款金額為人民幣2，000萬元，用于補充流動資金。采用浮動利率，以定價日適用的中國人民銀行公布的12個月金融機構人民幣貸款基準利率為基準利率，下浮5％。按季結息，結息日為每季末月的20日。借款期限自2009年11月24日至2010年11月23日。
4、2009年12月28日，公司與貸款人招商銀行股份有限公司天津分行簽訂《借款合同》（合同編號：2009貸字第60046號，為編號2009信字第60018號《授信協議》項下具體合同），借款金額為人民幣5，000萬元，用于補充流動資金。采用浮動利率，以定價日適用的中國人民銀行公布的6個月金融機構人民幣貸款基準利率為基準利率，下浮10％。按季結息，結息日為每季末月的20日。借款期限自2009年12月28日至2010年6月27日。
5、2009年12月29日，公司與貸款人興業銀行股份有限公司天津分行簽訂《人民幣短期借款合同》（合同編號：興津流動20092881號，為編號興津授信20091577號《基本額度授信合同》的分合同），借款金額為人民幣3，000萬元，用于補充流動資金。實際利率等于同期同檔次國家基準利率乘以系數0．9。按季結息，結息日為每季末月的20日。借款期限自2009年12月29日至2010年6月28日。
6、2009年3月31日，新冠制藥與貸款人交通銀行股份有限公司天津市分行簽訂《借款合同》（合同編號：Ａ101Ｈ09006），借款金額為人民幣3，000萬元，用于營運資金。利率5．31％。按季結息，結息日為每季末月的20日。借款期限自2009年3月31日至2010年3月30日。
7、2009年3月31日，新冠制藥與貸款人交通銀行股份有限公司天津市分行簽訂《借款合同》（合同編號：Ａ101Ｈ09007），借款金額為人民幣3，000萬元，用于營運資金。利率5．31％。按季結息，結息日為每季末月的20日。借款期限自2009年3月31日至2010年3月30日。
（二）保薦和承銷協議
2007年11月，公司與渤海證券股份有限公司簽訂了《關于天津力生制藥股份有限公司首次公開發行人民幣普通股（Ａ股）并上市之保薦協議》。依據該協議，渤海證券擔任公司首次公開發行股票并上市的保薦機構。
2007年11月，公司與渤海證券股份有限公司簽訂了《關于天津力生制藥股份有限公司向社會公開發行人民幣普通股承銷協議》。依據該協議，以渤海證券為主承銷商的承銷團將以余額包銷方式承銷力生制藥向社會公開發行人民幣普通股，承銷費率為募集款項總金額的1．8％。
2010年1月，公司與渤海證券股份有限公司簽訂了《關于天津力生制藥股份有限公司首次公開發行人民幣普通股（Ａ股）并上市之補充協議》。依據該協議，公司增加向渤海證券股份有限公司支付2000萬元保薦費。
截至本招股意向書摘要簽署之日，上述合同尚未履行完畢。
（三）其他合同
1、2004年12月1日，公司與北京市石景山區高血壓聯盟研究所（以下簡稱“研究所”）簽署《協議書》，約定雙方共同開發吲達帕胺復方制劑。研究所職責主要包括：（1） 通過預臨床試驗確定復方制劑中各組分的用量，確定處方；（2） 準備1．5類新藥報批過程中涉及到的所有資料；（3） 組織完成新藥報批過程中涉及到的各種試驗。乙方負責提供試驗所需樣品，并根據約定及時支付相關費用。
根據本協議，吲達帕胺復方制劑的所有權歸公司，專利權歸雙方共有；在新藥上市并實現年度盈利后，研究所按照新藥產品凈利潤的20％分取利潤，期限為從第一年分得利潤后的10年。
2、報告期內，力生制藥簽訂的主要廣告合同
（1）2007年1月，公司與天津市天野廣告企劃有限公司簽訂了《關于代理發布天津力生制藥股份有限公司產品及形象電視廣告的合同書》，約定自2007年1月1日至2007年12月31日之間，在中央電視臺《朝聞天下》欄目及《第一時間》等欄目發布廣告，廣告發布費用總額12，579，360元。
（2）2008年1月，公司與天津市天野廣告企劃有限公司簽訂了《關于代理發布2008年天津力生制藥股份有限公司產品及形象電視廣告的合同書》，約定自2008年1月1日至2008年12月31日之間，在中央電視臺《朝聞天下》欄目及《第一時間》等欄目發布廣告，廣告發布費用總額17，298，624元。
（3）2008年12月，公司與天津市天野廣告企劃有限公司簽訂了《關于代理發布2009年天津力生制藥股份有限公司產品及形象電視廣告的合同書》，約定自2009年1月1日至2009年12月31日之間，在中央電視臺《朝聞天下》欄目及《第一時間》等欄目發布廣告，廣告發布費用總額19，088，040元。
（4）2009年8月25日，公司與天津市天野廣告企劃有限公司簽訂了《關于代理發布中央電視臺《朝聞天下》欄目廣告的補充協議》，約定自2009年9月1日起，對《朝聞天下》欄目廣告價格進行調整，累計增加廣告費為：5832元／每天＊122天＝711504元。
三、其他重要事項
截至本招股意向書摘要簽署之日，公司不存在對外擔保事項。
截至本招股意向書摘要簽署之日，公司不存在對其財務狀況、經營成果、聲譽、業務活動、未來前景等可能產生較大影響的訴訟或仲裁事項。
截至本招股意向書摘要簽署之日，公司控股股東或實際控制人、控股子公司，公司董事、監事、高級管理人員與核心技術人員不存在作為一方當事人重大訴訟或仲裁事項。
截至本招股意向書摘要簽署之日，公司董事、監事、高級管理人員與核心技術人員不存在刑事訴訟事項。
第六節 本次發行各方當事人和發行時間安排
一、本次發行之各方當事人
項 目 名 稱
項目備案部門
批文號
天津市新冠制藥有限公司化學原料藥物產業化項目
天津市發展和改革委員會
津發改許可［2007］452號
天津市環境保護局
津環保許可函［2008］020號
天津市新冠制藥有限公司化學藥物制劑生產、研發項目
天津市發展和改革委員會
津發改許可［2008］28號
天津市環境保護局
津環保許可表［2008］095號
二、與本次發行上市有關的重要日期
序號
發行工作
日期
1
詢價推介時間
2010年4月6日至2010年4月8日
2
定價公告刊登日期
2010年4月12日
3
申購日期和繳款日期
2010年4月13日
4
預計股票上市日期
2010年［］月［］日
第七節 備查文件
投資者可查閱與本次發行有關的下列文件：
（一）發行保薦書及發行保薦工作報告
（二）財務報表及審計報告
（三）內部控制鑒證報告書
（四）經注冊會計師核驗的非經常性損益明細表
（五）法律意見書及律師工作報告
（六）公司章程
（七）中國證監會核準本次發行的文件
（八）其他與本次發行有關的重要文件
查閱時間：工作日上午9：30—11：30，下午2：00—4：00
查閱地點：本公司及保薦機構（主承銷商）辦公地點
1、天津力生制藥股份有限公司
聯系地址：天津市南開區黃河道491號
聯系人：邵偉、王琳
聯系電話：022－27641760
公司傳真：022－27641760
2、渤海證券股份有限公司
聯系地址：天津市南開區賓水西道8號
保薦代表人：王鎮、王振剛
聯系人：張嘉棋、孫培生、方萬磊、哈正鵬、李俊偉、祖越
電話：022－28451628
傳真：022－28451611
天津力生制藥股份有限公司
2010年3月4日
新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
