投資方向初露端倪

　　徐暢

　　根據WIND數據統計，截至3月8日，在317家已公布年報的A股上市公司中，社保基金位列41家上市公司的十大股東行列。縱觀社保基金的重倉股，與“調結構”相關的低碳、商業板塊以及未來盈利有望好轉的鋼鐵和化工股受到青睞。

　　青睞大消費概念

　　根據WIND數據統計，在41家上市公司中，社保基金新建倉股為21只，其中持股數最多的5只個股分別是：首鋼股份增持1819萬股，星湖科技增持1289萬股，宜華木業增持1070萬股，重慶百貨增持1011萬股，華魯恒升增持999萬股。這5只股票均為新建倉。

　　按照證監會行業分類，社保基金新建倉行業主要集中在機械設備儀表、金屬非金屬、食品飲料、石油化學塑膠塑料、批發和零售貿易以及醫藥生物制品等行業。業內人士認為，在產業結構調整的主線下，與此相關的低碳、商業等大消費概念受到社保基金青睞。

　　以重慶百貨為例，3月1日重慶百貨公布的2009年年報顯示，公司實現營業收入73.12億元，同比增長13.89%；實現利潤總額1.82億元，同比增長0.73%。在資產注入的良好預期下，該股也得到了眾多機構投資者的關注，社保基金102組合、108組合各買入593.65萬股、418.33萬股。社保基金新建倉的另一只消費股中興商業年報顯示，社保102組合新買入602.44萬股，位列第4大股東。

　　低碳概念也為社保基金帶來了良好收益。去年四季度，三家社保基金組合同時介入中核科技，其中全國社保基金110組合持股達645.16萬股，602組合和604組合也分別持有中核科技70.83萬股和35.71萬股，以3月8日收盤價22.73元計算，社保基金浮盈2420萬元。

　　加倉鋼鐵化工股

　　與去年三季度對鋼鐵和化工股的減持不同，目前社保基金對鋼鐵和化工股均進行了增持。

　　從已公布的年報看，社保基金對首鋼股份增持1819萬股，對萊鋼股份增持799萬股。英大證券分析師張文豐認為，鋼鐵行業目前處于盈利底部區域，成本和需求對于鋼價有著較大支撐，且成本將會陸續向下游部門傳導，上市公司毛利率水平有望逐步抬高。此外，首鋼股份目前面臨著整體搬遷的機遇，且有置換或注入資產以實現整體上市的預期。

　　在社保基金新建倉的個股中，華魯恒升、四川美豐、英力特等均屬于化工行業。細分行業來看，四川美豐是國內重要的尿素生產基地，華魯恒升則為國內煤頭尿素企業的龍頭之一。

　　莫尼塔分析師朱璘表示，化工品價格上升趨勢有望延續，處于歷史低點的價格還有上行空間；汽車、紡織出口和家電業企業調研結果顯示，近期化工下游行業向好態勢沒有改變，有利于拉動相關化工原料的需求。天相投顧分析報告則指出，目前國際尿素市場繼續小幅上漲，預計國內尿素價格仍將比較穩定，春耕備肥即將開始，化肥產品銷售將迎來旺季，且天然氣價格上漲預期比較明確，公司的成本優勢將更加突出。由此可見，化肥行業的社保持倉股也有望從中受益。