特約撰稿人 彭揚

　　剛過完年到美國出差，每天打開電視看到最多的就是關于豐田汽車安全問題的聽證會。在聽證會召開之前，美國國會能源和商業委員會主席韋克斯曼（Henry A. Waxman）就在給豐田美國銷售部門主管蘭茨（Jim Lentz）的信中批評說，豐田提供給該委員會的文件顯示，“豐田一貫否認電子缺陷是造成突然加速事故的原因”。

　　該委員會還指出美國安全監管機構早在2004年6月就通知豐田，擁有電子油門控制的豐田凱美瑞因車速問題而接到的投訴比手動控制汽車多出400%。而豐田美國新聞發言人表示，“許多證據顯示，不明原因的加速更多的是由機械原因引起的”，暗示將問題歸咎于電子系統可能是個錯誤。

　　近期擁有豐田汽車生產基地的美國肯塔基、印第安納、密西西比及阿拉巴馬等4州州長聯合致信美國政府和國會，要求以公平的態度對待豐田召回事件。然而來自美國紐約、加州等地的22家律師事務所組成的訴訟團體，計劃將針對豐田汽車公司的44項訴訟整合起來，對豐田提起全國性集體訴訟。

　　美國官方和民間正呈現“合圍”豐田之勢。據統計，豐田1月在美銷售下跌了16%，而通用和福特則分別上漲了24%和16%。豐田在全球范圍內召回的車可能已經超過豐田汽車本財年的銷量，其股票市值也已蒸發了百億美元。不要忘記以豐田汽車為代表的日系汽車去年還逼得福特大幅處置有形資產以解除破產威脅，通用汽車申請破產保護，奧巴馬政府千億美元真的不如豐田的“踏板門”對美國的汽車業拯救力度大。

　　這不禁讓人想起2008年11月央視連續兩天報道百度的競價排名黑幕，當時百度競價排名被指過多地人工干涉搜索結果，引發垃圾信息，涉及惡意屏蔽，被指為“勒索營銷”，并引發了公眾對其信息公平性與商業道德的質疑。

　　央視記者暗訪中還發現，對于一些發布醫藥信息的網站，百度個別工作人員不僅沒有進行嚴格審查，甚至還幫助他們蒙混過關，而一些不愿為競價排名花錢的企業只能出現在搜索結果的末尾。當時百度在美國股市上的股價也從200美元左右一直跌到104美元。

　　投資股票就是要找那些能對競爭者構成巨大“準入障礙”的公司，預測未來永遠不能做到盡善盡美，巴菲特建議投資者尋找那些能對競爭者構成巨大的市場進入障礙的公司。這樣就可以計算公司在未來的大概預期收入和今天公司的內在價值。

　　當時百度的壞消息實際上對于投資者來說就是好消息，因為長遠來看百度當時在中國已經給其它的搜索相關公司樹立了巨大的市場進入障礙，雖然“曝光門”對百度的影響很大，但一時間其股價嚴重偏離了其內在價值并被低價拋售，目前百度股價已經到了500美元左右，短短1年半時間不到，漲幅達到近400%，雖然這其中不乏與央視公關和解、谷歌退出中國等多方面因素的影響，但基本面還是百度對市場的事實占有和長期發展的競爭優勢�！　�

　　豐田公司應該及時調整戰略方向把增加利潤率放在產量提高的前面，并盡量挽回和鞏固其多年建立起來的良好信譽，其內在價值就可能被保值并增值，保證其對市場的占有和長期發展的競爭優勢。如果這樣，現在正是投資者投資豐田股票的好機會，否則這次“踏板門”對于豐田來說可就不僅僅是一次簡簡單單的“信任危機”了。

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